Всем привет!
Сегодня будет только немного общих размышлений по рынку, а дальше продолжу выпускать обзоры фондов, благо Тиньков их штампует с бешеной скоростью.
Минутка ликбеза
ФРС (аналог нашего Центробанка) с началом коронакризиса возобновило программу выкупа активов с рынка. В основном они выкупают госдолг США, до начала ноября объем выкупа составлял 120 млрд. долларов в месяц, теперь объем выкупа будет уменьшаться на 15 млрд. долларов в месяц (т.е. если все пойдет такими темпами, то через 8 месяцев программа выкупа активов сократится до нуля). По сути (несколько упрощая процесс) это печатание долларов (хотя нынче никто их не печатает, а просто создают средства на счетах) и закачивание их в финансовую систему.
Зачем все это делается? Для поддержания нормального уровня функционирования финансовой системы, ведь в коронакризис циркулирование денег резко сократилось (люди перестали тратить, а предприятия что-то заказывать и продавать) и мог наступить коллапс платежей (ты и рад бы что-то оплатить, но все деньги в системе осели на чьих-то счетах). А с деньгами и расчеты проходят и экономика быстрее крутится.
Но у такой массовой закачки денег в систему есть и минусы:
1. Излишние деньги в системе надо куда-то вкладывать - в результате почти все активы пошли в рост, произошла так называемая инфляция активов. Я тут немного выбиваюсь из общего мнения, но я вот вижу ситуацию так: рынок вырос на 50%, все радуются, но это можно трактовать так, что вот акция, которая вам приносила условные 10 руб. в год теперь стоит не 100 руб., а 150 - инфляция в чистом виде. С квартирами (если рассматривать их как актив) ситуация такая же - свободные деньги устремились туда, квартиры подорожали, выхлоп от аренды остался примерно такой же, в итоге доходность снизилась.
2. Деньги из финансовой системы потихоньку просачиваются в реальную жизнь, что вызывает инфляцию уже реальных вещей. Я думаю это уже все почувствовали. И возможно это только начало.
Как это скажется на рынках
Ну во-первых, не надо думать, что если вы инвестируете только на российском рынке, то вас это не затронет. Еще как затронет! Наш рынок уже так тесно вписался в мировой, что ходит с ним весьма тесно, и доля иностранцев на нашем рынке весьма и весьма прилична.
В теории, постепенное прекращение вливания денег в рынок должно привести к его падению (или как минимум боковику), но на практике мы сейчас его не видим (а может быть и вовсе не увидим) и вот почему:
- ФРС объявляло о начале прекращения программы выкупа активов уже очень давно, хотя порой весьма неопределенно, но в целом все это восприняли как весьма ожидаемый факт;
- И как следствие того, что для рынка это не было неожиданностью, он давно уже запрайсил этот факт и когда он свершился, ничего не поменялось.
- Точно также как и у нас изменение ключевой ставки ЦБ РФ в теории должно вызывать резкие изменения, а по факту - нет, так как рынок задолго до фактических изменений уже включает ожидания в цену. И только если случается что-то уж совсем неожиданное, это сказывается на рынке.
Так что если рынок пойдет вниз, то причиной будет что-то другое, прилетит новый "черный лебедь", совершенно неизвестный. Но в случае резких изменений накачку рынка деньгами могут и возобновить.
Мои дальнейшие действия
Я продолжаю следовать своему инвестиционному плану и буду покупать ежемесячно акции (а точнее фонды на акции) по чуть-чуть, в том числе и на Америку.
А вы что думаете насчет этого?