Я нейтрально отношусь к General Motors Company (GM), потому что жесткая конкуренция, с которой она сталкивается, наряду с ее слегка завышенными оценочными мультипликаторами, нивелирует оптимизм Уолл-стрит в отношении акций.
General Motors - американский транснациональный производитель автомобилей, базирующийся в Мичигане. Компания была основана в 1908 году как холдинговая компания и реструктурирована в 2009 году после банкротства во время финансового кризиса.
Сильные стороны
General Motors производит свою продукцию в нескольких странах. Компания выпускает двенадцать брендов, четыре из которых - Chevrolet, Buick, GMC и Cadillac. Компания также владеет долями в других брендах, таких как Baojun, IMM и т.д. Она также участвует в ряде совместных предприятий.
General Motors имеет четыре основных бизнес-сегмента: GM North America, GM International Operations, Cruise и GM Financial. Компания также обслуживает потребности военных под управлением GM Defense.
На пике своего развития General Motors занимала 50% рынка США, а с 1931 по 2007 год компания была крупнейшим автопроизводителем в мире.
Недавние результаты
В третьем квартале 2021 года General Motors сообщила о своей доле на мировом рынке в размере 8,4%, что показывает снижение по сравнению с 10,4% в предыдущем году в том же квартале.
Общая заявленная выручка за квартал составила 26,8 млрд долларов, а показатель EBIT - 2,9 млрд долларов, что меньше по сравнению с предыдущим годом. Эта прибыль поступает в основном от финансовых сегментов GM North America и GM и составляет 2,1 млрд долларов и 1,1 млрд долларов соответственно.
Прибыль компании на акцию также снизилась, в основном из-за нехватки полупроводников, и в настоящее время она составляет 1,52 доллара на акцию. Между тем, свободные денежные потоки уменьшались из года в год из-за перебоев в производстве и незавершенного производства.
Если рассматривать основные сегменты рынка, GM North America сообщила о чистой выручке в размере 20,6 млрд долларов, хотя рыночная доля компании упала почти на 50% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. GM Financial сообщила о EBIT в размере 1,1 миллиарда долларов, при этом ликвидность автомобильной отрасли и задолженность составили 32,7 миллиарда и 16,8 миллиарда долларов соответственно. GM Financial также предоставила бренду Cruise кредитную линию в размере 5 миллиардов долларов для финансирования покупки автомобилей. General Motors также сообщила о чистой выручке от совместного предприятия GM China Auto в размере 10,3 миллиарда долларов, которая не консолидируется в финансовых результатах GM.
Показатели Оценки
Акции General Motors на данный момент выглядят умеренно оцененными, так как коэффициент EV / EBITDA составляет 7,2x по сравнению со средним показателем за 5 лет, равным 6,7x. Кроме того, его отношение цены к форвардной нормализованной прибыли составляет 9,7x по сравнению со средним значением за 5 лет 7,8x, а отношение цены к свободному денежному потоку составляет 12,3x по сравнению со средним показателем за 5 лет, равным 15,5x.
Взгляд Уолл-стрит
По мнению аналитиков с Уолл-стрит, General Motors получает рейтинг аналитиков «Активно покупать», основанный на 12 рейтингах «Покупать», 1 рейтинге «Держать» и 0 рейтингах «Продавать» за последние 3 месяца. Кроме того, средняя целевая цена General Motors в $ 73,38 предполагает потенциал роста в 25,39%.
Акции General Motors Company (GM) доступны для покупки на Санкт-Петербургской бирже не квалифицированным инвесторам.
Спасибо, что дочитали до конца. Если статья понравилась, ставьте лайк и подписывайтесь на канал.
Читайте эту и другие мои статьи в Telegram