Центральными событиями прошлой недели стали встречи двух регулирующих органов - Федеральной резервной системы США и Банка Англии. Трейдеров также наверняка интересовали данные с рынка труда США, включая такой важный показатель, как NFP, количество рабочих мест, созданных за пределами аграрного сектора США.
Как и ожидалось, ФРС объявила о свертывании программы количественного смягчения (QE) на 120 миллиардов долларов, начиная с этого месяца. Покупки казначейских облигаций в ноябре сократятся на 10 миллиардов долларов до 70 миллиардов долларов, ипотечных облигаций - на 5 миллиардов долларов, до 35 миллиардов долларов. Общее сокращение объемов выкупа активов в декабре останется на прежнем уровне в 15 млрд долларов.
Комментируя итоги прошедшего заседания, глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что время для повышения процентных ставок еще не пришло, поскольку рынок труда полностью не восстановился и, по прогнозам, это произойдет к середине текущего года. 2022 год. До тех пор ФРС будет терпеливой. При этом Пауэлл отметил, что темпы снижения стимулов могут быть скорректированы в начале следующего года как в сторону ускорения, так и в сторону замедления, в зависимости от экономических условий.
Из этого заявления главы ФРС можно понять, что регулятор сохраняет путь к отступлению, и на данный момент не стоит ожидать скорого сокращения сверхмягкой денежно-кредитной политики. Эта интерпретация снова подтолкнула фондовые индексы вверх, и Dow Jones, S & P500 и Nasdaq снова обновили свои исторические максимумы.
Итак, Центробанк США готов принимать и корректировать свои решения в зависимости от рыночной ситуации. Что касается Европейского центрального банка, то он, в отличие от ФРС, считает, что рынки ошибаются. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в среду, 3 ноября, что Управляющий совет банка четко сформулировал три условия для повышения процентных ставок, и что эти условия еще не будут выполнены в 2022 году.
EUR / USD: фокус на рынке труда США
Не порадовала инвесторов и макростатистика Еврозоны. Составной PMI (индекс менеджеров по закупкам) снижается третий месяц подряд, а объем промышленных заказов в Германии в сентябре вырос всего на 1,3%, несмотря на то, что в августе он упал на 8,8%. Настораживает и рост доходности гособлигаций стран еврозоны, вызванный их активной продажей, напоминающей рынкам о перспективах долгового кризиса.
Все эти факторы оказали существенное давление на единую европейскую валюту и привели к ее падению, в результате чего пара EUR / USD обновила октябрьские минимумы.
Сосредоточившись на восстановлении рынка труда, глава ФРС обозначил приоритеты своей организации. На этом фоне динамика NFP (Non-Farm Payroll) становится еще более важной. Этот отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США традиционно публикуется в первую пятницу месяца, на этот раз 5 ноября. Согласно его данным, количество новых рабочих мест в октябре составило 531K (при прогнозе 425K и предыдущем значении 312K). Кроме того, уровень безработицы снизился до 4,6% с 4,8% в сентябре. Фондовые индексы на этом фоне взлетели еще выше. Что касается пары EUR / USD, то после коррекции недельную сессию она завершила на отметке 1,1567.
Естественно, большинство индикаторов на D1 обращены на юг. То же можно сказать и об осцилляторах. Однако 10% из них заняли нейтральную позицию, 10% находятся в зоне перепроданности и еще 10% повернули на север в самом конце недели.
Что касается прогнозов экспертов, то 25% голосуют за рост пары, столько же - за ее падение, а 50% - за боковое движение. Уровни поддержки 1.1535, 1.1500, 1.1485, 1.1425 и 1.1250. Уровни сопротивления: 1.1575, 1.1615, 1.1665, 1.1715, 1.1800, 1.1910.
Что касается предстоящего выхода макроэкономической статистики, то в среду, 10 ноября, будут опубликованы данные о состоянии потребительских рынков Германии и США, а в пятницу, 12 ноября, будет объявлен предварительный индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Этот индекс является индикатором уверенности потребителей США в экономическом росте и оценивает их готовность тратить деньги.
GBP / USD: шок от Банка Англии
Угроза стагфляции, сочетающая слабый рост ВВП и высокую инфляцию, очень опасна для британской экономики, которая все еще находится под давлением последствий Brexit. По прогнозам экспертов Банка Англии, годовая инфляция ускорится примерно до 5% к апрелю 2022 года и снизится до целевого уровня 2% уже к концу 2022 года. Это очень высокие темпы, и за несколько дней до заседания Банка Англии его глава Эндрю Бейли заявил, что с такими показателями может потребоваться действовать и повышать процентные ставки быстрее, чем планировалось изначально. В результате рынки поверили, что регулятор поднимет ключевую ставку в ноябре, и… обманулись всвоихожиданиях.
Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии на своем заседании в четверг, 4 ноября, проголосовал семью голосами против двух за сохранение процентной ставки на прежнем уровне 0,1% и шестью голосами против трех за сохранение объема активов покупок на 895 миллиардов фунтов стерлингов. Разочарованные инвесторы ответили регулятору обвалом фунта. Пара GBP / USD достигла локального минимума, упав на 270 пунктов до 1,3425. Последний аккорд недели прозвучал на отметке 1,3490.
Эндрю Бейли заявил в ответ на критику, что он ввел инвесторов в заблуждение, что «мы никогда не обещали повышения ставок в ноябре» и что «это не моя работа - управлять рынками». Успокаивающе высказалась Сильвана Тенрейро, внешний член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, которая считает, что ЦБ не должен реагировать на краткосрочные шоковые ситуации и проблема предложения товаров станет менее острой в следующем году. Противоположную позицию занял заместитель главы банка Дэйв Рамсден, который заявил, что проголосовал за повышение ставки, поскольку нехватка рабочей силы становится все более заметной.
Как отмечают некоторые аналитики, в настоящее время растут ожидания того, что Лондон решит применить статью 16 Соглашения о выходе из ЕС. В рамках данной статьи возможна приостановка одной из сторон части транзакции Brexit, если ее дальнейшее исполнение создает серьезные экономические или иные трудности. При этом реакция ЕС может быть более радикальной, чем ожидает правительство Великобритании. И эта ситуация оказывает и будет оказывать дополнительное давление на фунт.
Предварительные данные по ВВП Великобритании за 3 квартал будут опубликованы в четверг, 11 ноября. Они могут повлиять на настроения участников рынка наряду с макростатистикой из США. Между тем мнение аналитиков таково: 55% экспертов сделали ставку на медведей, 35% вместе с графическим анализом на D1 поддерживают быков, а остальные 10% заняли нейтральную позицию.
Среди осцилляторов на D1 75% окрашены в цвета продавцов, 25% указывают на перепроданность пары. Индикаторы тренда имеют 100% южный уклон. Уровни поддержки 1.3470, 1.3420, 1.3380, 1.3200, цель медведей - 1.3135. Уровни сопротивления и цели быков - 1.3510, 1.3570, 1.3610, 1.3735, 1.3835.
USD / JPY: снова боковой тренд
Графики последних трех недель показали, что восходящий импульс пары USD / JPY иссяк, и она перешла к своему любимому занятию: боковому тренду, ограниченному диапазоном 113,40-114,40. Иена выросла на фоне снижения доходности 10-летних казначейских облигаций до 1,53% и продолжила укрепление в конце рабочей недели, завершившись на нижней границе этого канала.
Сложившаяся ситуация наглядно подтверждается разбросом экспертных мнений и показаний индикаторов. Среди аналитиков 50% ожидают, что пара вернется к верхней границе канала 113,40–114,40, 25% - к точке разворота 113,00 и 25% - к области 112,00. Стоит отметить, что при переходе от недельного прогноза к месячному количество сторонников последнего увеличивается до 50%.
Осцилляторы на D1 полностью расходятся: 35% смотрят на север, 40% на юг, 15% дают сигналы перепроданности, а остальные 10% становятся нейтрально-серыми. Среди трендовых индикаторов наблюдается нейтралитет: 50% - северные, остальные 50% - южные. Уровни сопротивления - 113,70, 114,40, 114,70 и 115,50, долгосрочной целью быков является максимум декабря 2016 года 118,65. Ближайший уровень поддержки - 113,25, дальнейшие цели - 112,00 и 111,65.