Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 1 -7 ноября 2021

Как и неделей ранее, закрытие прошлой на фьючерсных торговых площадках отличалось от рынка физических поставок – уверенный рост котировок во второй половине дня, хоть и не перекрыл снижения в течение недели, явно указывает на то, что быки все еще представляют опасность. Спотовые котировки WTI закрыли неделю на уровне $81,25, тогда как фьючерс опускался ниже $78,5. Значительные изменения за прошедшую неделю произошли в кривой фьючерсных контрактов на нефть – при снижении котировок ближайших 11 контрактов котировки дальнего края (начиная с марта 2023 и до марта 2029) росли. Это указывает на изменение оценки краткосрочных и долгосрочных рисков, и косвенно подтверждает сценарий дальнейшего снижения текущих котировок. Ценовые ориентиры остаются прежними – целевой уровень $60 с промежуточными поддержками в районе скользящих средних $75 и $65. Всё ещё возможный бычий сценарий предполагает, что котировки не смогут пройти ниже $77-78 и двинутся на повторное тестирование уровня $87.

И 92, и 95 смогли опереться на скользящие средние (в обзоре прошлой недели эти скользящие были ошибочно названы «быстрыми» вместо «медленных»). Потенциально этот пока еще небольшой отскок может стать началом консолидации с тяготением к росту. Но пока что больше шансов на стороне медведей и потенциал снижения до 52000 сохраняется в полной мере.

Коэффициент соотношения котировок бензинов в РФ и ЕС (выраженных в рублях) на прошлой неделе немного подрос – движение котировок оказалось разнонаправленным. Тенденция к снижению этого показателя пока сохраняется. Нижняя граница коридора нормальных колебаний – 0,85. Запас снижения еще есть, но с учетом набранного темпа движения граница может быть достигнута в ближайшее время.

Рост ценовых индексов дизельного топлива продолжился. Остаточный запас движения уменьшился на 500-600 рублей и остается всё ещё существенным – 2500-3000. При этом на столько же вырос потенциал снижения в случае резкого слома тенденции – 5500-6500 от текущих значений котировки могут пройти вниз за несколько недель. Но для этого сейчас нужны сильные факторы, признаков которых пока что не видно.

Котировки в Европе на прошлой неделе притормозили свой рост, но пока что это не внесло каких-либо корректировок в общую картину. Внешние котировки практически весь год находятся в зоне перекупленности, что создает риск внезапной коррекции с потенциалом снижения в 10000-12000.

В СУГ, пожалуй, тоже нечего добавить к комментарию прошлой недели. Очередной намек на попытку остановить свой рост показывают графики СУГ. Рынок более квартала держится в зоне экстремальной перекупленности, на экстремально высоких уровнях держится и моментум. Силы быков не могут быть бесконечными и длительное нахождение в таких условиях неминуемо их подтачивает. Начнется ли коррекция с этих уровней или еще продолжит рост? Риск коррекции очень высок. Но предсказать уровень для разворота пока не беремся. Риск коррекции за прошедшую неделю увеличился. Если движение продолжится, ориентиром для медведей выступит зона 40000-44000.

В мазуте нарисовалась разворотная формация с потенциалом снижения до долгосрочной скользящей линии – т.е., порядка 7000. Возможна остановка на быстрой скользящей – в районе 25000 – с последующим возвратом к росту. Но пока что сценарий формируется в пользу более глубокого снижения котировок.