Дебютный розыгрыш нового турнира, под названием Кубок Уефа, мало чем отличался от своего предшественника - Кубка Ярмарок. Все те-же стадии, та-же система отбора. Разница была лишь в названии и в трофее, который вручался за победу на турнире. Кубок Ярмарок ушел в историю и отправился на вечное хранение в музей каталонской Барселоны. А на смену ему пришел новый трофей. Именно он, наряду с "ушастым" Кубком Чемпионов окажется самым престижным и долговечным в истории европейского футбола. Даже сейчас, когда уже и Кубок Уефа уже канул в лету, за победу в Лиге Европы по-прежнему вручают этот трофей.
Кубок Уефа быстро стал престижным и популярным и победа в нем считалась едва ли не более сложная чем в Кубке Чемпионов. Стоит сказать, что этот трофей так и не покорился клубам из СССР и вообще для наших команд складывался очень тяжело. Лишь после распада СССР, трофей смогли завоевать российские ЦСКА и Зенит, а также украинский Шахтер. Первый розыгрыш Кубка Уефа стал дебютным и для советских клубов ( клубы СССР ни разу не играли в Кубке Ярмарок). Первопроходцем на этом турнире от СССР стал московский Спартак.
Конечно же спартаковцы рассчитывали на хорошее выступление и старались показать себя с первого матча. Но состав участников того розыгрыша был настолько мощным, что откровенно говоря, рассчитывать на что-то серьезное было нельзя. В турнире готовились выступить мадридские Реал и Атлетико, прошлогодние финалисты - Лидс и Ювентус, Милан, Андерлехт, Гамбург. Правда вот состав английских представителей резко поменялся. Вместо уже привычных Арсенала, Ливерпуля и Ньюкасла, принять участие в новом турнире готовились - Тоттенхэм Хотспур, Саутгемптон и Вулверхэмптон Уондерерс. В-общем, в такой компании, шансы Спартака были не велики. Дебютировать москвичам предстояло в Москве, матчем против чехословацкого Кошице. Дебют удался - Спартак выиграл - 2-0. Но уже в ответной встрече москвичам пришлось изрядно понервничать. Хорошо, что еще в дебюте встречи случился автогол в исполнении хозяев. Кошице отнюдь не бросил играть, а бросился в атаку. Во втором тайме хозяева даже вышли вперед, но к счастью Спартака - играть оставалось всего несколько минут. Главным же событием первого раунда стал крах Лидса, который в первом матче уверенно победил на выезде - бельгийский Льерс, а затем рассыпался на глазах собственных болельщиков, в ответном матче - 0-4. А вот двум другим английским клубам - Тоттенхэму и Вулверхэмптону со жребием повезло. Получив в соперники исландский Кебларик и португальскую Академику, англичане не оставили им ни малейшего шанса. Также преодолели первый раунд Ювентус, Реал, Кельн, Атлетик Бильбао и Милан. А вот такие серьезные клубы как - Атлетико Мадрид, Наполи, Гамбург, Порту и Сент-Этьен, вынуждены были покинуть турнир.
Уже в следующем раунде, практически во всех парах завязалась серьезная борьба. К-сожалению для советских болельщиков, исключением из правил стал Спартак, оказавшийся абсолютно бессильным в Португалии, против Витории Сетубал, уступив - 0-4, после нулевой ничьей в Москве. Еще одним неудачником этой стадии стал голландский клуб Ден Хааг, дважды крупно уступивший Вулверхэмптону. Гораздо труднее пришлось на этой стадии Тоттенхэму. Сломить сопротивление французского Нанта оказалось очень непросто - все решил единственный гол, забитый нападающим Тоттенхэма - Мартином Питерсом. Снова удача отвернулась от испанцев. Мадридский Реал уступил дорогу голландскому ПСВ, а Атлетик проиграл немецкому Айнтрахту из Брауншвейга. Прошли дальше итальянские Милан и Ювентус, шотландские Сент-Джонстон и Данди, два Рапида - из Бухареста и Вены, а также Ференцварош. А вот Льерс, выбивший в первом раунде Лидс, встретил неожиданно серьезное сопротивление норвежского Русенборга и прошел дальше лишь благодаря выездному голу.
Уже после раунда 1/8 финала создавалось стойкое ощущение, что в финале мы увидим представителей Италии и Англии, уж слишком классную игру демонстрировали представители этих стран. Снова очень уверенно выглядел Вулверхэмптон, оставив свои ворота в неприкосновенности и забив в ворота Карл-Цейсса из ГДР, четыре безответных мяча. Тоттенхэм и вовсе отправил в двух матчах - 5 мячей в ворота румынского Рапида. Рапид из Вены был разбит Ювентусом, а Милан, в серьезном соперничестве переиграл шотландский Данди. Снова здорово проявил себя на этой стадии Льерс, уверенно переигравший ПСВ. Пробились в восьмерку сильнейших и три представителя Восточной Европы - Железничар из Югославии, УТА из Румынии и Ференцварош.
Из восьмерки оставшихся на турнире команд, пожалуй больше всех впечатлял Вулверхэмптон. Но при всем уважении к Академике, Ден Хаагу и Карл-Цейссу - уровень этих клубов был довольно средний и представитель одного из сильнейших чемпионатов в Европе, обязан был с ними разбираться. Настоящее испытание выпало Вулверхэмптону в четвертьфинале. На их пути стоял не знающий поражений - Ювентус. Первого успеха удалось достичь в Турине, когда Вулверхэмптон удержал важнейшую ничью. А вот в ответном поединке, английский клуб полностью переиграл непобедимых итальянцев. В концовке встречи, Ювентус сократил счет до минимума, хотя по ходу игры он скорее должен был становиться более крупным. А вот Тоттенхэму снова повезло. В первом матче, англичане уверенно победили в Румынии - клуб УТА. А затем без проблем удержали преимущество в Лондоне. Милану предстояло проэкзаменовать главный сюрприз этого розыгрыша - Льерс. И бельгийцы этот экзамен провалили. Последним полуфиналистом стал Ференцварош, лишь по пенальти переигравший Железничар.
Жребий развел английских представителей в полуфинале. Наибольший интерес был конечно прикован к паре Тоттенхэм - Милан - все-таки Милан был самым именитым полуфиналистом турнира. Первые полуфинальные матчи состоялись 5 апреля 1972 года - в Будапеште и Лондоне. Настоящая драма разыгралась в Венгрии. Вулверхемптон смог быстро забить, но уже к середине первого тайма проигрывал - 1-2. Все могло и вовсе закончиться для гостей на 72 минуте, когда в их ворота был назначен пенальти. Но Иштван Секе его не реализовал, а спустя 8 минут Вулверхэмптон отыгрался, благодаря голу Фрэнка Манро. Милан же успешно начал игру в Лондоне, забил гол, но уже через 7 минут счет сравнялся. А во втором тайме футболист гостей - Сольяно получил красную карточку, а спустя 4 минуты Тоттенхэм забил победный гол. В ответной игре Милан выглядел решительно, но весь их настрой сломал быстрый гол гостей. Лишь в середине второго тайма - Джанни Ривера сравнял счет, нужно было забивать еще три, а времени оставалось мало. Игра превратилась в сумбур, в котором Тоттенхэм сумел удержать нужный результат. Вулверхэмптон великолепно провел домашний матч против Ференцвароша и отправился в английский финал, против Тоттенхэма. Для обоих команд этот финал стал первым на европейской арене.
Первый финальный матч прошел в Вулверхэмптоне - 3 мая 1972 года и получился очень упорным - никто не хотел уступать. Для советских болельщиков этот матч запомнился еще и тем, что судила его Советская бригада арбитров, во главе с Тофиком Бахрамовым. Стоит отметить, что справились со своей задачей, наши судьи великолепно. Развязка в той игре наступила в концовке встречи, когда когда команды обменялись голами, а на 88 минуте нападающий гостей - Мартин Чиверс забил свой второй гол в матче и принес Тоттенхэму важнейшую победу. Для того чтобы отпраздновать победу на Уайт-Харт-Лейн, Тоттенхэму достаточно было не проиграть там, в ответном матче. Победа стала очень близка, когда счет открыл капитан хозяев - Алан Патрик Маллери. Все, на что хватило Вулверхэмптон - это свести матч к ничьей. Вслед за Вест Хэмом и Арсеналом, еще один клуб из Лондона сумел завоевать еврокубок и вой ти в историю, как первый обладатель Кубка Уефа.