Это не намерение, из вышесказанного делать вывод, что фондовый рынок ни в коем случае не следует рассматривать как инвестиции, так как многие из наших банк и железнодорожные акции, и даже некоторые из наших коммунальных и промышленных акции, достигают стабильности и постоянства стоимости и обладать достаточной долго дивидендов записи, чтобы оправдать свое внимание, когда инвестиции предусмотрено; но важно, что инвестор должен иметь полное понимание соответствующих различий.
Принцип распределения риска очень прост. Это включает в себя не более чем повиновение старому правилу, которое запрещает класть все яйца в одну корзину. Однако число людей, которые выполняют этот принцип с какой-либо тщательностью, очень невелико. Правильное распределение означает не только разделение собственности между различными формами инвестиций, такими как железнодорожные облигации, муниципальные облигации, ипотечные кредиты, облигации коммунальных предприятий и т.д., Но и сохранение надлежащих географических пропорций в каждой форме.
Соблюдение этого принципа, возможно, не так важно для частных инвесторов, как для институтов. Поразительный пример необходимости настаивать на его соблюдении в институциональной сфере был представлен одной из компаний по страхованию от пожаров в Сан-Франциско после землетрясения. Оказалось, что активы компании были в значительной степени инвестированы в San Недвижимость в Франциско и на местных предприятиях в целом, где была сосредоточена основная часть пожарных рисков. В результате та самая катастрофа, которая превратила его риски в фактические обязательства, лишила его активы всей непосредственной ценности. Этот пример служит для того, чтобы показать важность принципа и необходимость его соблюдения.
