количество обманутых дольщиков составляет 159 тысяч человек. При чем в ближайшие годы планируется направить на решение данной проблемы 26 миллиардов рублей. В целом российские покупатели жилья сегодня защищены от недобросовестных застройщиков, а также колебаний рынка. Благодаря реформе в жилищной сфере власти России практически свели на нет продолжение деятельности, а тем более появление новых финансово-строительных пирамид. А вот в Китае дела обстоят совершенно иначе и возможно пирамида в сфере жилищного строительства Китая может обрушиться в любой момент, спровоцировав начало мирового кризиса.
Пузырь на китайском рынке жилья
В течение последних лет в Китае активно рос спрос на недвижимость. Свою роль сыграл китайский менталитет – китайцы как и россияне предпочитают инвестировать в недвижимость. Спрос стимулировал и массовый переезд сельских жителей в города. Активно участвовали в поддержки строительного сектора власти страны и местные власти. Одни содействовали выделению льготных кредитов, другие земельных участков. Девелоперы брали кредиты, выкупали земли, строили, строили. И продавали на этапе строительства. Ровно таким образом как у нас в России действовало долевое строительство. Даже если целые кварталы оставались нераспроданными, китайские девелоперы продолжали занимать деньги и стоили строили…
Но в 2021 году спрос на жилье в Китае стал падать. И обнаружилось, что девелоперы Китая должны инвесторам и банкам астрономическую сумму - по оценкам рядка экспертов 5 триллионов долларов. И ряд компаний оказались не способными вовремя погашать платежи по кредитам, погашать облигации либо отдавать готовую недвижимость. А если учесть, что строительство генерирует около 30% ВВП Китая, то проблема обрушения финансово-строительной пирамиды могут спровоцировать не только всекитайский кризис, но и глобальный. Для понимания 5 трлн $ - это величина сопоставимая с размером ВВП Японии, являющейся третьей экономикой мира.
Китайские пирамиды
Почему можно утверждать, что в Китае выстроена финансово-строительная пирамида? Разберем на примере компании China Evergrande Group. Это один из крупнейших застройщиков Поднебесной с долгом превышающим 300 млрд $ (сопоставимо с бюджетом России). Компания имеет большие проблемы с обслуживанием долга. В настоящее время у компании 1,5 миллиона недостроенных единиц жилья. Плюс еще есть порядка 70 тысяч инвесторов, купивших инвестиционных продукты. Общая стоимость активов Evergrande оценивается в $ 350 миллиардов. Но проблема в том, что из них $ 200 млрд приходится как раз на 1,6 миллиона недостроенных единиц жилья, за которые частично взята предоплата. А деньги потрачены. И получается, что в бюджете Evergrande зияет огромная дыра. Руководство компании начало продавать непрофильные активы, однако это вряд ли спасет девелопера от банкротства.
Китайские Мавроди или куда ушли деньги
Предстоящий крах China Evergrande Group является не результатом стечения обстоятельств, а выстраиванием бизнеса в стиле Сергея Пантелеевича Мавроди. Основателем Evergrande и основным акционером является Сюй Цзяин – ему же принадлежит 77% акций. Он основал компанию в 1996 году. Предприятие занималось строительством и продавало недвижимость еще на этапе котлована. Рынок рос, росла и фирма. В 2009 году фирма вышла на Гонконгскую биржу. Рост шел за счет кредитов и инвестиций, за счет покупки земли и начала новых проектов. Вроде бы, пока ничего странного и подозрительного. Однако со временем компанию стала вкладываться в другие бизнесы, выводя средства из строительства, которое все больше прогибалось под долговой нагрузкой. В активе компании и футбольный клуб, и производство электрокаров (правда ни один автомобиль так и не продали), и технологический сектор, и банковские услуги, и объекты коммерческой недвижимости, включая офисы и гостиницы. В 2021 году стоимость нестроительных активов Evergrande составляла около 80 млрд долларов. В течение последних лет компания привлекала средства за счет разных инструментов, включая выпуск долларовых облигаций, купонный доход по которым составляет невиданные 8,75% годовых.
Примечательно, что в течение последних лет Evergrande даже устремляясь в долговое пике продолжало выплачивать дивиденды. Основным получателем дивидендов являлся сам Сюй Цзяин, которому напомню принадлежит 77% акций. За 10 лет он получил около 8 миллиардов долларов в виде двиидендов. Некоторое время он был богатейшим человеком Китая, его состояние оценивалось в 36,2 млрд долларов. Сейчас он не столь богат, но состояние его впечатляет – более 11 млрд долларов. Вот и получается, что компания в долгах и на грани банкротства, инвесторы потеряли деньги, а организатор бизнеса – долларовый миллиардер. Не является ли это реализацией типичной схемой «Понци-Мавроди»? По-моему, вывод очевиден.