Чем руководствоваться при покупке бумаг?
Когда продавать и покупать?
Акции, ETF или REIT - фонды?
Дисклеймер:
Данная статья не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции всегда несут за собой риски. Ваши деньги - ваша ответственность.
1. Определитесь с желаемым
Чего вы хотите?
Жить на дивиденды? Получить ускоренный рост с помощью популярных акций и продать на пике? Пассивно вкладывать деньги сильно не заморачиваясь над анализом?
Группы целей:
1. Заработать XX миллионов рублей на квартиру, машину, загородный участок.
2. Сформировать капитал, который будет во время моей пенсии приносить XX тысяч ежемесячно.
3. Накопить XX миллионов, вложить их в ... и получать ежемесячно XX тыс рублей, дабы перейти на меньший заработок, но со своего хобби.
4. Сохранить свои XX миллионов от инфляции не важно в чём, дабы они росли хотя бы на % инфляции
Именно от ваших целей зависит стратегия, которой стоит придерживаться при инвестировании, чтобы достичь успеха.
Если вкратце, то существует 4 стратегии:
- Дивидендная
- Стоимостная
- Пассивная
- Стратегия роста
Почему я не могу просто покупать те акции, которые мне приглянулись, по разным показателям без стратегии?
Простой пример - я студент со скудным капиталом в 100 тысяч и мне нужно как можно быстрее его нарастить, так как я хочу жить с дивидендов.
Зачем наращивать капитал?
Да потому, что 4-5% дивидендов это 5 тысяч в год, то есть:
5000 / 12 = 416,7 рублей в месяц - это даже не смешно.
Хорошо, я хочу роста капитала
Допустим, стратегии у меня нет и в мой портфель входят следующие бумаги:
A) Акции Microsoft и Facebook - имеют потенциал к росту, но не платят дивиденды
B) AT&T - стабильная компания, которая выплачивает дивиденды, но кратного роста скорее всего не даст
C) Carnival - туристическая компания, просевшая во время пандемии, представляет интерес для спекуляции, но фундаментальные показатели для дальнейшего роста не такие радужные
D) Invesco S&P 500 High Dividend - фонд с высокой диверсификацией и стабильными дивидендами, но перспектив к росту крайне мало
В итоге: вместо роста на 25-30% при подборе бумаг по стратегии роста я получу примерно 10-15% из-за дивидендных и спекулятивных компаний . Да, это неплохо, но при следовании стратегии было бы в разы лучше!
Вывод:
Выбирайте стратегию исходя из ваших целей и ресурсов.
Глупо с капиталом в 600 000 рублей покупать дивидендные акции и надеяться получить 50 000 - 60 000 тысяч дивидендами ежемесячно.
В таком случае либо подстраивайте стратегию под свои ресурсы, либо увеличивайте их другой стратегией или иными заработками.
2. Анализ рисков
По идее, это тоже входит в цель инвестирования, но на этом моменте хотелось бы остановиться отдельно.
По группам относительно риска цели выделяют так:
1. Получение стабильного денежного потока без рисков.
Это акции из устоявшихся секторов экономики без кратного роста.
Как пример ото: Энергетика, телекоммуникационный сектор, REIT-ы
2. Устойчивый рост акций и защита капитала.
Довольно низкое принятие риска, низкие дивиденды, которые могут даже не выплачиваться постоянно. Это голубые фишки, которые не столь резко просаживаются в кризисы.
Как пример акции из категории товаров потребительского спроса.
3. Агрессивное наращивание капитала.
Принятие высоких рисков ради перспективы высоких доходностей. Дивиденды не выплачиваются под предлогом трат на развитие.
Пример - Tesla, Yandex
Риск профиль
Насколько сильную просадку вы готовы принять при этом не распродавая бумаги в панике?
Это влияет на доходность вашего портфеля в периоды спада и коррекций.
При этом неверная оценка этого показателя легко может привести к продаже активов во время падения себе в убыток, если вы ошибочно посчитали себя слишком терпимым к риску либо утратой дополнительных доходов, если вы слишком недооценили свою устойчивость ( к примеру, вместо 15% годовых с акций и ETF вы получаете лишь 7% с депозита).
Как его определить?
Если вы достаточно откровенны с собой, то можно пройти тест от любого брокера на свой риск профиль.
Проблема лишь в том, что вы можете немного приувеличить и, к примеру на вопрос "Какую максимальную просадку вы сможете выдержать?" ответить 40%.
В итоге вложившись, например в Tesla и увидев 25% падение вы в панике всё продали и поклялись "не вкладываться в подобные лохотроны".
По мне лучший способ - ведение нескольких счетов.
Банально 2 у разных брокеров или у одного и того же.
Один - умеренно-консервативный с разделением, к примеру 50% ETF и стоимостных акции, 50% облигации.
Второй - рискованный, где 60% акций роста и ETF, 20% - более рисковые облигации 2-го эшелона и 20% - допустим, фьючерсы.
От чего может зависеть риск профиль:
1. Возраст
Чем вы старше, тем выше шанс, что вам понадобятся эти деньги как прибавка к пенсии или, в худшем случае её замена. Поэтому чаще чем старше инвестор, тем более он консервативен.
Есть даже такое правило - консервативная часть вашего портфеля (облигации 1-го эшелона, депозиты, акции "голубых фишек") должны составлять % от вашего портфеля сопоставимый с вашим возрастом.
То есть, если вам 25, то 25% от общего капитала нужно пустить в консервативное русло
2. Временной горизонт
К примеру, вам через 3 года нужно купить машину, тогда лучше вкладываться в инструменты с гарантированной доходностью, такие как облигации.
Если же вы вкладываетесь на 5-10 лет, можете инвестировать в волатильные акции, которые могут подорожать в долгосрочной перспективе и дать большую доходность
3. Сбережения
Чем больше у вас долгов, тем меньше вы склонны к риску.
Наоборот, если у вас доходы сильно превышают расходы, а сбережения в разы перекрывают долговую нагрузку, то вы априори можете больше рисковать.
Также если вы желаете вложить 10% от капитала, вы менее склонны к риску. Или, если хотите потратить 40-50%, то более терпимы.
4. Опыт на бирже
Сколько лет вы инвестируете и в какие бумаги вы вкладываетесь.
Если вы 3 года скупали акции голубых фишек и пассивно хранили их на счету, при этом ваши знания о других инструментах весьма бедны, то лучше не вкладывать в IPO, облигации 3-го эшелона и прочие рискованные активы, пока не наберётесь опыта и понимания работы подобных продуктов.
3. Сравнение мультипликаторов
Важно - здесь идёт рассмотрение мультипликаторов с точки зрения стоимостной стратегии, поэтому, например при отборе кампаний роста, для спекуляций они могут не подойти!
При анализе акций учитываются следующие показатели:
1. P/E или цена на прибыль.
Для Российских компаний P/E < 8 - норма, для рынка США это где-то около 20 - 23.
То есть через сколько лет отобьются ваши вложения. Здесь имеются ввиду годы окупаемости
2. P/S или цена на выручку.
Если у российской компании P/S < 2, то она недооценена, для американской компании это примерно < 4.
Пример диалога покупатель-продавец:
- Хочу купить вашу сеть ресторанов за 10 миллионов рублей.
- У нас ежегодные продажи минимум 30 миллионов.
- Но у вас же прибыль еле до полумиллиона доходит.
- Сейчас мы развиваем нашу сеть, а при желании легко увеличим прибыль
3. P/B или цена на балансовую стоимость.
Если значение < 2, то компания недооценена, для рынка США это < 4
Пример диалога:
- Привет, слышал ты успешно запустил свой киоск с шаурмой, продай мне его за 1,5 миллиона?
- Нет, если я даже решу распродать всё оборудование, остатки продукции и само здание, то выручу около 3 миллионов
НО! Этот индикатор более пригоден для оценки более традиционных компаний (Газпром, роснефть, Coca-Cola) при этом такие компании, как, например Faceboock или Google у себя в активах имеют среднего класса компьютеры, да столы со стульями. При этом клиентская база, как и общая стоимость програмного обеспечения у таких компаний может быть огромна, но с точки зрения P/B они пусты.
Так что этот индикатор стоит применять при оценке традиционных компаний.
4. ROE - отношение чистой прибыли к собственному капиалу.
Рентабельность меньше 20% - довольно слабо, выше - можно рассматривать.
По сути это деление прибыли прошлого года на стоимость капитала и вывод пропорции.
5. L/A коэффициент задолженности кампании к сумме активов.
Долговая нагрузка более 70% -плохой знак. Меньше 70% - приемлемо.
Где смотреть эти метрики?
smartlab.ru/q/shares_fundamental/ - бесплатен, но информация идёт с опозданием.
blackterminal.ru - платный, обновляется быстрее
alenka.capital/emitent/ - тоже платный, есть раздел база эмитентов
finviz.com - бесплатен, но в основном для компаний США
Это лишь лёгкое введение в стоимостную стратегию.
В следующей статье будет более подробное описание.
4. SWOT - анализ
Strenghts - преимущества/ценности. За счёт этого фирма увеличивает продажи и преуспевает в борьбе за конкурента.
Weakness - слабости/недостатки. Тормозят рост прибыли и мешают развитию. Почему компания может быть хуже других
Opportunities - возможности, которые контролируются компанией. Выход на новые рынки, повышение квалификации сотрудников и тому подобное.
Threats - угрозы, внешние факторы, такие как конкуренция, проблемы в отрасли и так далее.
При инвестировании вдолгосрок это нужно учитывать, дабы не пропустить интересные тренды и не остаться с чахнущей фирмой даже если в отчётности всё будет в порядке.
В итоге
При выборе акций нужно оценивать множество показателей. Из этого исходит весьма важное правило - не торгуйте по новостям/видео/мнениям блогеров.
Поймите важную вещь - эти люди не отвечают за вашу прибыль, так что не вмешивайтесь в неизвестную бумагу не разобравшись, иначе можете пролететь.
Проблема ещё и в том, что при просадке будет повышенное желание избавиться от инструмента, так как из аргументов на дальнейшее хранение у вас будет лишь:" Ну Вася же сказал" и им подобные.
В противовес этому если вы сами проанализировали показатели, то появляется уверенность в бумаге, которая будет удерживать вас от поспешных решений в кризис.
При этом есть некоторые другие полезные сайты, на которых можно посмотреть многие другие показатели:
Simply Wall Street - у них даётся средний показатель по отрасли, порой даже в динамике. Кроме этого есть другие полезные функции.
ycharts - строит графики по разным показателям, но бесплатный функционал несколько ограничен.