Добрый день всем читателям канала Market Hacks! Не так давно мы с вами разбирали выход на IPO Делимобиль - статью вы можете прочитать тут.
По данной бумаге мы дали свой разбор, факторы которые влияют на то "стоил ли покупать или нет" и подвели итоги!
Сегодня мы решили углубиться в разбор компании "Циан", чтобы оценить все возможные негативные и позитивные факторы, которые могут повлиять на решение о том, вкладывать в них на IPO или стоит подождать?!
Начнем с того, что не так давно Циан подал заявку на размещение депозитарных акций(ADS) на Американскую биржу. Также компания сообщила о том, что планирует осуществить листинг в России. Циан будет торговаться на бирже под тикером - $CIAN. На данный момент также известно, что первичный диапазон цен для размещения будет составлять - 13.5 - 16$. Планируемая дата выхода назначена на 5 ноября 2021 года. По мнению аналитиков "Циан" может привлечь благодаря IPO около 300 - 400 млн $. Саму же компанию на рынке оценивают в 1.3 - 1.9 млрд $.
Аналитик «Ренессанс Капитала» (один из организаторов размещения) Кирилл Панарин также отметил, что финансовая модель компании давно известна за рубежом и не вызывает особых подозрений, в отличие от Делимобиль. В данном случае мы не можем не согласиться с аналитиком, так как уже отмечали в своем посте про IPO Делимобиль, что компания привлекает деньги для покрытия больших задолженностей, а в случае же с Цианом деньги будут направлены в большей степени на развитие имеющихся проектов и расширение бизнеса, а также часть потратят на покрытие обязательств по кредитам перед Райффайзенбанком.
Выделим пару факторов за и против инвестирования в IPO Циан.
Факторы ЗА
- Объем российского рынка недвижимости оценивается в $238 млрд по итогам 2020 года. Также стоит отметить, что рынок недвижимости только недавно стал "цифровизироваться" и прогнозы на дальнейшее развитие очень оптимистичные! Аналитики также отмечают, что рынок онлайн недвижимости будет расти с каждым годом более чем на 20%!
- Число уникальных пользователей стремительно растет и в несколько раз превышает показатели прошлых отчетных периодов. По предварительным итогам 2021 года количество уникальных пользователей за год составило - 20.3 млн.
- Выручка Циан за 1 полугодие 2021-го выросла на 65%, до 2,7 млрд (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). В 2020 году Циан заработал около 3,972 млрд рублей (против 3,607 млрд рублей в 2019-м). Cкорректированная EBITDA основного бизнеса за первую половину 2021 года составила 406 млн рублей, что говорит о ее увеличении более чем в 3 раза!
Факторы ПРОТИВ
- Прямая зависимость от ипотечных программ. Как мы можем видеть, наибольшую часть выручки компания получила благодаря тому, что в действие вступила программа "льготной ипотеки", благодаря чему Циану удалось привлечь огромное количество клиентов на площадку. Однако изменения этой программы могут также и негативно сказаться на выручке Циан в дальнейшем.
- Зависимость от ставок по ипотеке. Тут все понятно, чем доступнее ипотека, тем чаще люди покупают недвижимость и тем чаще обращаются на такие онлайн площадки, как Циан. По сути этот факт вытекает из первого, но все же является обособленным, так как ставка ипотеки и программы по ипотекам, все же разные вещи.
- Серьезные конкуренты, которые никуда не пропали с рынка. DomClick, принадлежащий Сбербанку, «Метр квадратный», принадлежащий ВТБ, «Яндекс.Недвижимость» (входит в экосистему «Яндекса») - все эти компании принадлежат к "экосистемам" сильных конкурентов ,которые имеют не менее серьезные финансовые и маркетинговые возможности.
- Мало вероятно появление дивидендов по акциям. Компания сообщила, что планирует направлять деньги на развитие бизнеса, а не на распределение среди держателей акций. По крайней мере в ближайшей перспективе этого не стоит ожидать.
Подведем небольшой итог.
По сравнению с "Делимобиль", IPO Циан выглядит куда более интересным вариантом для инвестирования, однако ряд факторов, которые позволяют задуматься, все же остается. Для себя мы считаем, что Циан является довольно неплохой возможностью на долгосрочную перспективу, так как на текущий момент не имеет серьезных финансовых проблем, которые могли бы сильно ударить по цене акций в конечном итоге. Мы все же ставим на то, что в ближайшее время продолжится развитие рынка " цифровой недвижимости", которое положительно скажется на цене акций Циан в конечном итоге, но все же это перспектива ближайших нескольких лет.
------------------------------------------------------------------------------------------------
На этом у нас все, а чтобы не пропускать следующие полезные новости или разборы компаний от нас, вы можете подписаться на наш канал и также оставить в комментариях ваше мнение по поводу выхода Циан на IPO! Нам будет крайне интересно почитать то, что вы думаете или же ответить на ваши вопросы, если они остались у вас после прочтения!
Полезные материалы от Market Hacks!
Подводим итоги по инвестиционному портфелю за месяц!
Смена названия Facebook на Meta, поможет ли это компании?
#финансы #инвестиции #ipo #новости #циан #недвижимость #акции