Китай как никогда близок к тому, чтобы обложить налогом владельцев недвижимости, говорят аналитики, спустя почти два десятилетия после того, как власти начали продвигать эту идею.
Изменилось то, что у президента Китая Си Цзиньпина теперь есть политический импульс, чтобы начать вводить налог на недвижимость, говорят аналитики. Этим летом Си подчеркнул стремление властей обеспечить "общее процветание", или умеренное богатство для всех, а не только для немногих.
И в эссе, опубликованном в начале этого месяца, в котором подробно описывалось, что такое всеобщее процветание, Си призвал регулировать чрезмерно высокие доходы с помощью таких мер, как введение налога на недвижимость.
"Это то, что им придется сделать, потому что это идет сверху, и, следовательно, это произойдет" - Дэвид Рош.
НЕЗАВИСИМЫЙ СТРАТЕГ, ПРЕЗИДЕНТ И ГЛОБАЛЬНЫЙ СТРАТЕГ
В субботу высший исполнительный орган, Государственный совет, получил разрешение на проведение такого теста в течение пяти лет в неопределенных регионах. Эти события последовали за многолетними попытками ограничить спекуляции на рынке недвижимости Китая, на который приходится основная часть богатства домохозяйств.
"Я думаю, что центральное правительство выбрало [подходящее] время, потому что политические перестановки происходят до и после 20-го съезда партии в следующем году, поэтому реальное сопротивление политике центрального правительства будет [риском] для карьеры местных чиновников", - сказала Юэ Су, главный экономист The Economist Intelligence Unit.
Она имела в виду Национальный съезд Коммунистической партии Китая, который проводится каждые пять лет для определения высших руководящих должностей.
Разговоры о налоге на недвижимость с 2003 года
В отличие от США, в Китае нет единого налога на недвижимость. Владение недвижимостью в Китае также может различаться. Например, государственные предприятия раздают квартиры своим сотрудникам.
Китайские лидеры начали обсуждать налог на недвижимость в 2003 году, но до сих пор только муниципалитеты Шанхая и Чунцина внедрили его ограниченную версию, говорят аналитики.
Опыт этих двух городов за последнее десятилетие не создал убедительных аргументов для других местных органов власти в пользу введения налога на недвижимость, сказал Ларри Ху, главный экономист по Китаю в Macquarie, в записке в выходные.
В 2020 году налоги на недвижимость в Шанхае и Чунцине составят 5% или менее от местных налоговых поступлений, и их доля будет намного меньше, чем от продажи земли, сказал Ху.
По данным Moody's, более 20% доходов региональных и местных органов власти поступает от продажи земли застройщикам. Но если рынок недвижимости будет успешно освоен через налоговые каналы, это может в конечном итоге принести значительный доход местным властям.
По данным Moody's, на недвижимость и смежные отрасли, такие как строительство, приходится не менее 25% ВВП Китая.
Приватизация рынка жилья в Китае в 1998 году позволила старшему поколению покупать квартиры по низкой цене, что дало им непропорционально большую долю рынка недвижимости, чем молодым поколениям, сказал Ху в записке в выходные. Он добавил, что цены на жилье значительно различаются в зависимости от города.
"Налог на недвижимость в Китае - это не просто перераспределение богатства от богатых к бедным, а от старших поколений и жителей городов высокого уровня [более развитых] к остальным", - сказал Ху. "В результате сопротивление налогу на недвижимость не только широкое, но и мощное".
Налог на богатство
По данным Moody's, на недвижимость приходится от 70% до 80% богатства домохозяйств в Китае и около 10% доходов домохозяйств.
Общенациональный налог на недвижимость, вероятно, потребует раскрытия информации о владении недвижимостью бизнесменами и государственными деятелями, что означает, что такая политика может встретить сопротивление, даже несмотря на то, что в стране ведется борьба с коррупцией.
Но последние политические события могут перевесить чашу весов. Магнаты когда-то сколотили состояния через таких застройщиков, как Evergrande, полагаясь на долговые обязательства для роста. В последние 18 месяцев такое использование долга стало объектом пристального внимания со стороны правительства.
Кроме того, в августе Си заявил, что для достижения "всеобщего процветания" в Китае необходимо ограничить "чрезмерные" доходы и поощрять богатых отдавать деньги обществу. Позже в том же месяце Государственное налоговое управление заявило, что расследует деятельность лиц, которые скрывают свои высокие доходы и уклоняются от уплаты налогов.
"Главная идея, конечно, заключается в том, чтобы воссоздать множество новых, счастливых людей среднего класса, у которых есть доступное жилье, доступное здравоохранение и доступное образование, и, следовательно, счастливые граждане", - сказал Дэвид Рош, президент и глобальный стратег Independent Strategy, в понедельник в программе "Squawk Box Asia" на CNBC.
"А для этого необходимо убедиться, что жилье предназначено для жизни - то есть не для спекуляций или инвестиций", - сказал Рош. "Таким образом, [налог на недвижимость] - это не то, что будет оставлено на усмотрение местных властей или местных правительств. Это то, что они должны будут сделать, потому что это исходит сверху, и поэтому это произойдет".
Даже с учетом последнего политического импульса, аналитики не ожидают немедленного введения общенационального налога на недвижимость.
"Мы считаем, что Пекин намерен ускорить введение налога на недвижимость, но при этом будет действовать осторожно и вводить налог постепенно", - заявил в понедельник в своей записке Тинг Лу, главный экономист по Китаю в Nomura.
"Тем не менее, - сказал он, - ожидания постоянно растущих цен на жилье, вероятно, будут значительно сдерживаться среди китайских домохозяйств, продажи нового жилья по всему Китаю могут замедлиться, Пекин может столкнуться с растущими проблемами на пути к введению общенационального налога на недвижимость, и в ближайшем будущем неизбежны трудности".
В конечном итоге, властям придется взвесить экономические последствия любых шагов на огромном рынке недвижимости Китая.
По словам Су из EIU, если одновременно произойдет сброс недвижимости, это может замедлить введение налога на недвижимость и расширить возможности частных лиц обращаться за освобождением от налога.
