Начнём с его расшифровки. P/B - Price to book value или же цена на балансовую стоимость. Под ценой подразумевается капитализация, а под балансовой стоимостью сумма чистых активов конкретной компании. Таким образом, коэффициент P/B показывает, сколько вы платите долларов за доллар активов компании.
Как и прошлые коэффициенты сравнивать P/B необходимо среди компаний одной отрасли.
Какие же значения коэффициент P/B бывают и как их интерпритировать🤔? Если коэффициент P/B находится в диапазоне от 0 до 1, то компания недооценена, так как на вложенный вами доллар вы получаете активов на большую стоимость🟢. Если коэффициент P/B находится в диапазоне от 1 и выше, то компания является переоцененной, так как на вложенный вами доллар вы получаете активов на меньшую стоимость🔴. Если коэффициент P/B равен 1, то компания оценена справедливо🟢, если же коэффициент P/B ниже 0, то у компании больше долгов чем активов, и существует вероятность, что она обанкротится🔴.
Как же интерпретировать коэффициент P/B? 🤔
Как уже говорилось выше, коэффициент P/B показывает инвестору, сколько долларов чистых активов данной компании приходится на 1 вложенный доллар вами в акцию данной фирмы. Таким образом, становится очевидно, что наиболее выгодная бумага та, которая на доллар вложенных средств, предлагает активов на большую стоимость (P/B от 0 до 1)🟢.
Также стоит отметить следующие особенности данного показателя:
1️⃣ Несмотря на то, что коэффициент P/B достаточно самостоятелен, т.е. его можно использовать без взаимодействия с другими коэффициентами, я не рекомендую вам этого делать, так как коэффициент эффективен не во всех отраслях🟢.
2️⃣ Мультипликатор P/B не работает в технологических отраслях, так как в IT компаниях основную долю активов занимают нематериальные активы, что не отражается на коэффициенте P/B. Однако, стоит отметить, что данный коэффициент отлично подходит для банковской сферы, так как в этой отрасли особо важно качество и размеры активов🔴.
3️⃣ Очень сильно зависит от норм бухгалтерского учета (GAAP, МСФО, РСБУ)🔴.
Таким образом, коэффициент P/B позволяет оценить компанию без использования других фундаментальных мультипликаторов 🟢, он неэффективен в технологических компаниях 🔴, однако для других отраслей подходит отлично. Важно отметить, что на него в значительной меньшей степени влияет экономическая конъюнктура 🟢 в отличии от тех же P/E и P/S.