В среду General Motors сообщила о прибыли на акцию (EPS) за третий квартал, значительно превысив прогнозы аналитиков, преодолев серьезные ограничения предложения.
General Motors против Tesla
Компания также повысила свой годовой прогноз на прибыль на акцию и заявила, что ожидает сообщить о скорректированной операционной прибыли за год, близкой к верхнему пределу своего прогнозного диапазона.
Однако инвесторов это не впечатлило. Акции GM упали более чем на 5% в среду и отступили на 15% с исторического максимума, достигнутого ранее в этом году. Недавний откат представляет собой прекрасную возможность для покупок для долгосрочных инвесторов.
General Motors очень хорошо справилась с проблемой глобального дефицита полупроводников в первой половине 2021 года. Тем не менее, дефицит, наконец, настиг его в прошлом квартале.
На ключевом рынке Северной Америки оптовые продажи автомобилей упали на 47% в годовом исчислении до примерно 423 000 единиц исключительно из-за ограничений предложения.
GM также понесла меньшие производственные потери в других регионах.
Из-за перебоев в производстве выручка упала на 25% в годовом исчислении до 26,8 млрд долларов. В Северной Америке выручка упала на 29%, при этом резкое повышение средних цен реализации частично компенсировало огромное падение объемов.
Отчёт, который внушает надежды
Несмотря на резкое снижение доходов, в прошлом квартале GM зафиксировала скорректированную операционную прибыль в размере 2,9 млрд долларов.
- Это значительно меньше скорректированной операционной прибыли автопроизводителя в размере 5,3 миллиарда долларов за предыдущий год, но примерно соответствует его прибыли в третьем квартале 2019 года и третьем квартале 2018 года.
Чистая прибыль в размере 700 миллионов долларов от недавнего урегулирования с поставщиком аккумуляторов LG для покрытия отзыва расходы внесли свой вклад в стабильную операционную прибыль, как и прибыль до налогообложения от финансовой дочерней компании GM в размере 1,1 миллиарда долларов.
Заглядывая в будущее, GM теперь ожидает, что ее скорректированная операционная прибыль на 2021 год приблизится к верхней границе прогнозного диапазона от 11,5 до 13,5 млрд долларов.
Благодаря более низкой ожидаемой налоговой ставке компания также повысила свой скорректированный прогноз на прибыль на акцию на 0,30 доллара до нового диапазона от 5,70 до 6,70 доллара.
Производство General Motors должно значительно увеличиться в следующем году по сравнению с 2021 годом. Однако сохраняющаяся нехватка микросхем означает, что может потребоваться год или больше, чтобы объемы производства вернулись к пиковым уровням.
Новые максимумы
Даже при восстановлении производства GM должна сохранить сильную ценовую политику из-за отложенного спроса, связанного с текущим дефицитом автомобилей.
- Автопроизводителю также придется восстановить запасы своих дилеров в США, которые к концу сентября упали примерно до 129 000 автомобилей: по сравнению с 492 000 годом ранее.
Заглядывая в будущее, GM ожидает более чем удвоить выручку к 2030 году при одновременном увеличении рентабельности.
Новые направления бизнеса, такие как роботакси, автострахование, подключенные услуги и электрические автофургоны, будут стимулировать этот рост.
Несмотря на такой благоприятный прогноз, акции GM торгуются с прибылью в восемь раз больше. Это делает его одной из лучших сделок на фондовом рынке сегодня.