За последний неполный месяц вышло сразу две отличных новости по компании Полиметалл.
Об одной я написал в статье Что для Полиметалл означает ввод в октябре 2021 года Нежданинского месторождения.
в статье описаны качественные характеристики не только Нежданинского месторождения, но и всех действующих месторождений Полиметалл, находящихся в промышленной эксплуатации: Кызыл, Албазино, Омолон, Дукат, Варваринское, Майское, Светлое, Воронцовское.
А буквально пару дней назад вышла еще одна приятная новость:
в октябре 2021 года Полиметалл приобрел 100% доли в ООО ГПХ "РусКит", которому принадлежит лицензия на золоторудное месторождение "Кегали" в Магаданской области.
Данное месторождение территориально расположено недалеко от Омолонского хаба, на котором компания уже ведет разработку, соответственно руда с Кегали будет перерабатываться на уже имеющейся Кубакинской фабрике, что позволит сэкономить на вводе данного месторождения в эксплуатацию.
Кегали имеет довольно незначительные запасы в золотом эквиваленте- порядка 256 тыс унций, по сути второе Светлое :)))
Но любое месторождение ценно тем, что может таить скрытый потенциал, раскрываемый в последующем в ходе геологоразведки.
Одним словом не упускает Полиметалл возможности прикупить что-нибудь интересное.
От частного к общему. От нового месторождения Кегали с его не слишком большими запасами перейдем к собственно доказанным и вероятным запасам Полиметалл в целом.
По состоянию на 01.01.2020 года доказанные и вероятные рудные запасы компании в золотом эквиваленте составили 25,2 млн. унций.
За 2020 год Полиметалл со всех своих месторождений (Кызыл, Албазино, Омолон, Дукат, Варваринское, Майское, Светлое, Воронцовское) произвел в золотом эквиваленте 1 559 тыс. унций, то есть 1,5 млн. унций.
По логике из нашего "чемоданчика", олицетворяющего все запасы компании, надо из 25,2 млн. унц. отнять 1,5 млн. унц. , что дает остаток в 23.7 млн. унц. На 2021 год компания запланировала производство еще 1,5 млн. унц. и судя по отчету за 9 мес. 2021 года выполнит этот план. Если так дальше по 1,5 млн. унций вычерпывать, то запасов нашего "чемоданчика" хватит всего на 15-16 лет. А дальше что ? Закрывать бизнес ? Я на такое никак не согласен !!! И кажется руководство компании - тоже 😁
Что приятно ?
А то, что в результате геолого-разведочных работ доказанные и вероятные запаса в золотом эквиваленте по состоянию на 01.01.2021 года не уменьшились, а увеличились до 27,9 млн. унц. в золотом эквиваленте !!!
Спасибо геолого-разведке !!!
Что еще приятно ?
То , что у Полиметалл далеко не самые бедные по содержанию золота руды - 3,8 грамм на тонну.
А ведь с учетом современных возможностей и технологий в области геолого-разведке все меньше новых крупных месторождений с богатым содержанием золота и все больше зрелых месторождений с "бедными" рудами.
Как я понял, обеднение руд - это тренд в золотодобыче.
С одной стороны это проблема для инвесторов в золотодобывающие компании, так как растут издержки по переработке руды, снижается рентабельность золотодобычи. Но в то же время это и поддержка в пользу самых крупных золото-добывающих компаний, у которых больше ресурсная база, больше возможностей в геолого разведке и в поглощении мелких компаний с лицензиями, наличие современных технологий переработки бедных руд и прочее. Иначе говоря не надо размениваться , покупая акции всякой мелкой шушеры (не буду называть их имена).
Смотрим ниже слайд:
Newmont (самая крупная в мире по капитализации золотодобывающая компания - капитализация 43 млрд. $) - 1,1 грамм на тонну,
Barrick (капитализация 40 млрд $) - 1,7 грамм на тонну,
Anglogold (капитализация 7,7 млрд. $) - 1,9 грамм на тонну
Kinross (капитализация 7,6 млрд. $)- 0,7 грамм на тонну
Все они с завистью смотрят на богатое содержание золота в руде на месторождениях Полиметалл (кстати капитализация у Полика на сегодня - 8,8 млрд. $) 😁
Чем еще обрадует нас Полиметалл ?
Обратите внимание, что новость о покупке золоторудного месторождения "Кегали" прошла обычным новостным фоном , но не была заранее анонсирована компанией в каких либо презентациях и отчетах, хотя наверняка переговоры велись давно и было понимание.
А вот о запуске Нежданинского месторождения (второго по ресурсной базе Полиметалла и четвертое крупное месторождение в России) было анонсировано сильно заранее.
Нежданка и ввод АГМК2 - два сильных драйвера , о которых заявляется сама компания как события, которые непосредственно повлияют на производственные показатели.
Смотрим слайд:
Как я понял запуск АГМК2 сильно повысит производство самого золота и увеличит выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью.
АГМК предназначен для переработки одноупорных концентратов. АГМК2 будет перерабатывать концентраты двойной упорности с месторождений дважды упорных руд — Кызыл, Майское и Нежданинское. В проект заложен 20% резерв по производительности для переработки как стороннего сырья, так и собственного, которое может появиться в результате геологоразведки.
В настоее время доля упорных руд в общих запасах Полиметалл составляет примерно три четверти, а доля руд двойной упорности — более половины.
То есть большую часть занимают именно дважды упорные руды, которые в полном объеме будут перерабатываться на АГМК2 !!!
для справки:
Автоклав компании "Петропавловск" по своей технологии ориентирован на переработку одноупорных концентратов и не годится для переработки концентратов двойной упорности с высокими содержаниями органического углерода, поскольку будет сопровождаться высокими потерями золота.
Как я понял в России технологических аналогов АГМК2 нет.
Ждем АГМК2 !!!
Теперь пробежимся по перспективам более отдаленным, но не менее важным для всех акционеров Полиметалл !!!
Новые месторождения (пока не запущены):
1) месторождение ВЕДУГА
- находится в Красноярском крае всего в 60 км от Олимпиады (которое принадлежит Полюс и является вторым по велечине месторождением в России с запасами на 20 млн. унц.). К месторождению есть круглогодичный доступ (всесезонная дорога) и возможность подключения к федеральной энергосистеме.
- История получения прав: в 2006 г. Заключено соглашение об СПимежду Полиметалл и AngloGold Ashanti , которое в том числе охватывает месторождения Ведуга и Богунай. В 2018 г. Полиметалл увеличивает долю в Ведуге до 74,3%., а в 2020 году банк ВТБ инвестирует 71 млн долларов США в обмен на 40,6% доли в проекте. У Полиметалла остается 59,4% владения и колл-опцион на выкуп доли ВТБ в будущем.
- по результатам геологоразведочных работ 2019 года запасы Ведуги повышены в два раза !!! - до 2,8 млн унций золота со средним содержанием 4,6 г/т. Основная часть новых запасов находится на глубине от 500 до 790 метров от поверхности. Для Полиметалл это будет очередная бомба, наравне с такими его месторождениями как Албазино и Нежданинское.
Виталий Несис (ген. директор Полиметалл): "После переоценки запасов Ведуги этот проект стал одним из флагманских для Полиметалла".
- С 2020 года ведется добыча богатой руды открытым способом, которая отправляется на Варваринскую фабрику, а затем концентрат отправляется на Амурский ГМК. Перерабатывающая фабрика планируется к запуску в 2025 году, а начало подземных горных работ - в 2028 г.
- Срок эксплуатации: открытые работы (~4 года) с последующими подземными (~15 лет)
2) месторождение ПРОГНОЗ
- находится в Якутии, в 720 км Нежданинского, характеризуется серебряно-медносвинцово-цинковой минерализацией. Является одним из крупнейших месторождений серебра, его запасы составляют 43 % от объёма серебра в Якутии.
- месторождение на 100% принадлежит Полиметалл
- запасы серебра - 142 млн унций серебра !!!! с содержанием 560 грамм на тонну !!!
- запасы меди - 5,8 тыс. тонн
- предполагаемые объемы годовой добычи - 13,5 млн унций серебра
- срок эксплуатации - 9 лет, способ добычи - открытый
- изначально строительство обогатительной фабрики рассматривалось непосредственно на Прогнозе , что означало старт производства не ранее 2026 года, однако благодаря запуску в относительной близости Нежданинской обогатительной фабрики было принято решение об использовании мощностей этой фабрики для переработки концентрата с Прогноза, что сдвигает сроки ввода в эксплуатацию месторождения. Так начало вскрышных работ запланировано на 3-й квартал 2022 года с добычей первой руды в первом квартале 2023 года, а первый концентрат с Прогноза будет произведен в третьем квартале 2023 года.
3) Месторождение КУТЫН
- находится в Хабаровском крае всего в 113 километрах от месторождения Албазино
- упорную руду с Кутына планируется доставлять для переработки на флотационную фабрику в Албазино с последующим автоклавным выщелачиванием на Амурском ГМК
- проект Кутын принадлежит Полиметалл на 100 %
- запасы Кутына в золотом эквиваленте составляют 812 тыс. унций, среднее содержание золота 3,0 грамма на тонну
- среднегодовое производство золота на Кутынском месторождении, согласно ТЭО, составит 50 тыс. унций золота
- срок ввода в эксплуатацию и первое производство - 2 квартал 2023 года. Окончание производства - в 2028 году
- способ работ - открытый (на карьере)
4) Месторождение ВИКША
- расположено в Республике Карелия, примерно в 90 км от города Петрозаводска (300 тыс. жителей) и в 450 км от Санкт-Петербурга. Это регион с очень хорошо развитой инфраструктурой, включающей доступ к электросетям, круглогодичные автомобильные дороги, два порта и железнодорожное сообщение.
- на 100 % принадлежит Полиметалл
- Викша — одно из самых больших месторождений металлов платиновой группы в мире, пригодное для разработки открытым способом, содержащее по приблизительным подсчетам 9,5 млн унций в палладиевом эквиваленте. С одной стороны.
А с другой стороны Викша это бедные руды:
Pd 3.5 млн унций, среднее содержание 0.7 г/т
Pt 1.3 млн унций, среднее содержание 0.3 г/т
Au 0.7 млн унций, среднее содержание 0.1 г/т
Cu 157.7 тыс. тонн, среднее содержание 0.10 %
для справки:
Для России такой низкий показатель МПГ в граммах на тонну, как правило, считается нерентабельным.
Например у ГМК Норильский никель в одних только отвалах пород содержится в среднем 1,8 грамма платиноидов на каждую тонну :))). Они еще ждут своей углубленной переработки.
Кроме того, в процессе переработки руды также теряется некоторое количество МПГ. То есть на выходе от 0,7 грамм на тонну реального МПГ будет еще меньше.
Как я понял, Викша это не бомба и рентабельность этого проекта не будет фантастической
- месторождение включает в себя три расположенных рядом зоны: Викша, Кенти и Шарги, каждая из которых содержит платиновую, палладиевую, золотую и медную минерализации. Средняя ширина жилы - 8 метров, максимальная глубина, доступная для отработки открытым способом - 300 метров.
- при положительном заключении в 2024 году ТЭО проекта запуск производства может состоятся в 2027 году
Закончим с уже открытыми месторождениями с подтвержденными запасами минеральных ресурсов и готовящихся к промышленной эксплуатации.
Перейдём к проектам на стадии геологоразведки.
У Полиметалл есть СП , каждое из которых "заточено" под конкретный геолого-разведочный проект.
Вполне вероятно, что в обозримом будущем данные проекты пополнят банк месторождений Полиметалл:
Проект БАКСЫ
Находится в Респ. Казахстан в 300 км от месторождения Варваринского. Геология проекта совмещает несколько типов минерализации, преимущественно медно-порфировый тип и скарны. Основными полезными компонентами являются медь и золото.
В 2020 году выявлены аномалии, перспективные для обнаружения золото-медного оруденения, прослежена медная залежь, вскрытая в 2016 году. В 2021 году работы будут продолжены как на уже установленных объектах, так и на новых участках.
Проект ЮЖНО-УРАЛЬСКИЙ КЛАСТЕР
Находится в республике Башкортостан, партнер проекта АО «Росегология». Геология проекта: медно-цинково-колчеданная минерализация. Оценку Минеральных Ресурсов в соответствии с Кодексом JORC планируется завершить в 2023 году.
Росгеология проводила геологоразведочные работы в 2014-2017 гг., в результате которых были получены подсечения медно-цинковоколчеданных руд и заявлен значительный потенциал обнаружения промышленно-значимых объектов с высокими содержаниями меди, цинка. Промышленное оруденение ожидается в интервале глубин 400-500 м. Отработка выявленного объекта предполагается подземным способом.
В результате геолого-поисковых работ в районе изучаемого участка, на площади 28 км2 установлены потенциальные ресурсы меди, цинка, золота и серебра.
Проект МАТЕНВУНАЙ
Расположен на Чукотке в 50 км от месторождения Майское !!! Геология проекта: золоторудная минерализация золото-сульфидно-кварцевой формации.
В результате геолого-разведочных работ в 2020 году установлены потенциально золотоносные структуры, получены контрастные аномалии золота и элементов-спутников. Анализ полученных результатов позволил выделить восемь минерализованных зон (протяженностью от 650 до 1 240 м при предполагаемой мощности около 150 м) в пределах трех участков.
В 2021 году планируется выполнить буровые работы и проходку канав, направленные на подсечение и изучение рудных тел в пределах выделенных минерализованных зон.
Проект ТАЙМЫР
Расположен в Красноярском крае на полуострове Таймыр. Геология проекта: Медно-молибден-порфировая минерализация с золотом
Геологоразведочные работы проводятся на площади 262 км2 в северо-восточной части Центрально-Арктического золотосодержащего Cu-Mo порфирового пояса, который выделяется геологами вдоль северного побережья полуострова Таймыр (Красноярский край, Россия). ГРР направлены на обнаружение золото-меднопорфировой минерализации.
В течении 2020 года на мыс Челюскин были доставлены необходимые материалы и оборудование, смонтирован полевой лагерь и выполнены все запланированные геологоразведочные работы.
В результате получены данные о геохимической и метасоматической зональности, сопровождающей изучаемые интрузивы, установлены новые точки минерализации Cu, Au, Mo.
В 2021 году планируется продолжение работ для изучения выявленных контрастных площадных аномалий Cu, Mo, Au, перспективных участков.
Проект ПЕКИНСКАЯ
Расположен на полуострове Таймыр, Геология проекта: Медно-молибден-порфировая минерализация с золотом
Пекинская лицензионная площадь 97 км2 расположена в восточной, юго-восточной части полуострова Челюскин (Таймыр, Красноярский край), в 120 км от площади работ Таймырского СП. В центральной части Пекинской площади расположен одноименный гранитоидный массив. Благоприятное структурно-тектоническое положение и результаты работ предшественников определяют перспективность площади на медно-молибден-порфировый с золотом тип оруденения.
В 2020 году в пределах изучаемой площади был начат первый этап поисково-оценочных работ. В 2021 году поисковые работы будут продолжены, запланировано поисковое бурение в объеме 2,5 км.
Ну и в завершение этой статьи хочу упомянуть, что Полиметалл имеет 9.1% долю в аффилированной компании ТриАрк Майнинг, совместно с которой ведется геологоразведка и оценка Рудных Запасов уникального Томторского месторождения ниобия и редкоземельных металлов !!!
Сложно сказать , какой гешефт с такой маленькой долей Полиметалл поимеет в пироге под названием Томтор, но есть надежда, что Полиметалл не останется чужим на празднике жизни, когда Томтор введут в промышленное производство.
"Оценка запасов подтвердила, что масштаб и высокие содержания Томтора делают его одним из ключевых месторождений ниобия и редкоземельных металлов в мире, – заявил главный исполнительный директор Группы Виталий Несис. – Проектная команда теперь сфокусирована на подготовке банковского ТЭО, которое станет основой для принятия инвестиционного решения. Трудности с получением разрешений и замедление инжиниринговой работы зарубежными подрядчиками, связанное с пандемией коронавируса, остаются ключевыми рисками для проекта на данном этапе".
Немного о Томторе
- Первичная оценка Рудных Запасов на 31 декабря 2019 года составила 11,4 млн тонн руды, предназначенной для открытой добычи, со средними содержаниями 6,0% Nb2O51+14,5% РЗО2 (включая 2,8% оксидов NdPr3), что представляет собой 0,7 млн тонн Nb2O5 и 1,7 млн тонн РЗО.
Томтор, таким образом, стал третьим в мире месторождением редкоземельных металлов по запасам.
Открытые горные работы будут проведены в два этапа:
- Этап 1: 14 лет добычи руды с высоким содержанием ниобия и ее складирование на территории месторождения для обеспечения более 40 лет переработки на Краснокаменском гидрометаллургическом комбинате («КГМК»). Руда будет высушиваться и транспортироваться последовательно по зимнику, затем на баржах, по морю и железной дороге до КГМК. В условиях месторасположения карьера ускоренная добыча и складирование руды являются наиболее подходящим подходом к реализации проекта.
- Этап 2: открытые горные работы будут возобновлены после того, как руда Этапа 1 будет полностью переработана. Добываемая руда будет содержать больший объем редкоземельных элементов и меньше ниобия. Ее переработка продлится 27 лет.
Для справки:
Ниобий – редкий металл, 90% потребления которого сейчас приходится на производство высокопрочной низколегированной стали, использующейся в том числе в аэрокосмическом и оборонном секторах.
Его мировые запасы оцениваются в 9 млн т.
Точных данных о масштабах производства этого металла нет.
По оценкам Polymetal, в 2019 г. рынок ниобия составил около $2 млрд и будет расти. Расположенное в Якутии месторождение Томтор может стать первым в России собственным источником этого металла.
Среди прочего ниобий может использоваться для производства высокопрочных магнитов для двигателей электромобилей, ветровых турбин, электронных устройств и автокатализаторов.
«Инвестиция в Томтор дает компании возможность участвовать в сырьевом обеспечении глобального перехода на электротранспорт», – Виталий Несис. По его словам, инвестиции и инженерный опыт компании обеспечат дальнейшее развитие проекта.
Polymetal также рассматривает возможность увеличения доли в «Триарк майнинге» после завершения оценки запасов месторождения, добавил Несис. - вот это кстати ОЧЕНЬ ВАЖНАЯ ПОПРАВОЧКА !!!!!!!!!!!!!!!
Все редкие и редкоземельные металлы, запасы которых есть на Томторе, имеют двойное назначение, обращает внимание директор по развитию Института геотехнологий Михаил Лесков. Поэтому спрос на эти металлы постепенно растет и на внешнем, и на внутреннем рынке.
Подводя итог.
Полиметалл это крупная компания даже по мировым меркам и вторая компании в России после Полюс.
Многие месторождения, которые нынче запущены уже в промышленную эксплуатацию компания приобрела после 2010 года. Статья эта началась с новости о том, что Полиметалл купил месторождение Кегали. Соответственно и в дальнейшем компания будет покупать какие то новые месторождения.
Полиметалл владеет довольно широкой сетью обогатительных фабрик для производства концентрата. Соответственно открытие близлежащих месторождений позволит сэкономить на строительстве новых фабрик и перерабатывать руду на уже имеющихся - как это произошло с месторождением Прогноз и с тем же Кегали.
Кроме того, Полиметалл имеет конкурентное преимущество обладая такими активами как АГМК и АГМК2 (который вскоре уже будет построен и введен в эксплуатацию), что наделяет Полиметалл уникальной компетенцией и возможностями по переработки технологически сложных одноупорных и дважды упорных концентратов.
Думаю , что в перспективе 20-30 лет Полиметалл обеспечен работой. А дальше загадывать на данном этапе не представляется возможным.
За сим ВСЕ :))))))))))
Очередной поклон всем кто дочитал до конца :)))
#полиметалл #акции полиметалл #золото #инвестиции в золото #финансы #дивиденды #дивидендные акции #полюс #инвестиции #фондовый рынок (биржи)