Рост цен не вызывает энтузиазма у россиян и вызывает естественное желание покупательную способность накоплений. Наиболее популярными объектами инвестирования в России сегодня служат недвижимость, иностранная валюта, а в последние два года – ценные бумаги. Тех, кто надеется на банковский депозит остается все меньше и меньше. Тем не менее, по итогам 2021 года российский рубль может стать самой лучшей валютой по доходности. Так, по итогам эксперты Goldman Sachs уже называли рубль одной из лучших валют. Ситуация повторяется вновь.
Объясняю логику финансистов. Рубль наиболее привлекателен, прежде всего, для инвесторов, зарабатывающих с помощью финансового инструмента Carry trade (Кэрри-трейд). Его суть проста – прибыль формируется за счет разницы процентных ставок и за счет динамики курсов национальных валют. На Западе, в ряде стан Азии, включая Японию, деньги гораздо дешевле, чем в России и имеет смысл занять деньги на Западе, переложиться в рубли, а через время снять сливки.
Рассмотрим схему с рублем. Например, в Швейцарии и в Японии отрицательные учетные ставки, а в зоне евро учетная ставка равняется нулевой. Это значит, что для институциональных возможны заимствования на рынке долговых обязательств в пределах 2%. На иностранную валюту покупаются рубли, а потом уже надежные финансовые инструменты. Обычно это облигации надежных российских эмитентов или государственные облигации. Так на 29.10.2021 года доходность облигации с годовым сроком погашения составляла 8,19%.
Но и это еще не все. Не забываем, при изменение курса рубля за год. Возьмем евро, поскольку в еврозоне учетная ставка нулевая имеет смысл брать кредит на кэрри-трейд именно в евро. Что же произошло за год с курсом рубля по отношения к евро, привожу данные ЦБ:
- 28.10.2020 – 91,57 руб/евро.
- 28.10.2021 – 81,76 руб/евро.
Итого за год евро потерял по отношению к рублю 10,71%. Также рубль укрепился и по отношению к доллару. И получается, что за год инвестор на операциях Carry trade с рублем со всеми транзакционными расходами вполне может заработать 15%. При этом риски гораздо ниже, чем на фондовом рынке. 15% годовых в евро – это отличный финансовый результат. Естественно, что встает вопрос – а что будет если рубль резко уйдет вниз по отношению к евро и доллару. Подобное развитие событие возможно, но маловероятно.
Причин тому нескольку. Первое – у России отсутствуют проблемы с обслуживанием долга. Напомню, что международные резервы ЦБ РФ превышают 600 млрд $, а фонд национального благосостояния увеличат до 10% от размера ВВП, поскольку нынешние 7 % уже достигнуты. Общий объем золотовалютных резервов России превышает 2 годовых бюджета. При этом государственный внешний долг России, включая задолженность по облигационным займам и госгарантиям в валюте – составляли на 1 октября 2021 года 58,6 млрд $. Россия может оплатить внешний долг и гарантии в валюте практически в любой момент, в отличие от большинства западных стран, где уровень госдолга давно превысил ВВП.
В пользу России и российского рубля играет и рост мировых цен на нефть, газ, металлы, продовольствие – то в чем наша страна является одним из ключевых мировых игроков. Я добавил продовольствие не случайно – еще в 2020 году экспорт сельхозпродукции превысил экспорт российского оружия.
Исходя из вышеприведенных соображений, рубль в обозримом будущем вряд ли снизится по отношению к евро и доллару, а потому и останется одной из наиболее привлекательных по доходности валют.
Подписывайтесь на мой канал, ставьте лайки, выражайте свое мнение в комментариях.