Байбэк (buyback) – выкуп компанией своих акций напрямую у акционеров или на бирже. Компания, накопившая достаточно денег, может инвестировать их в новые проекты, поглотить конкурента или увеличить дивиденды.
Цель Buy back:
- Снижение риска враждебных поглащений
- Трата денежных средств
- Изменение структуры капитала
- Поддержка цены акций
- Опционы для сотрудников
- Экономия на налогах с дивидендов
строка - Приобретение акций Компании - это и есть Buy back
Казначейские акции - это акции, находящиеся в собственности акционерного общества, которое их выпустило.
- Не обладают правом голоса, не участвуют в подсчете голосов, распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента. Эмитент не вправе передавать собственные акции в залог, отчуждать их безвозмездно или ниже рыночной стоимости.
- По российскому праву погашение через год.
Квазизначейские акции:
Квазиказначейский пакет акций может формироваться двумя способами: - Изначальное проведение выкупа акций эмитентом на аффилированную с ним компанию. (Как в примере с «Дикси»); - Путем реализации казначейского пакета акций через внесение в уставный капитал дочерней компании.
- В России: Получают дивиденды, обладают правом голоса.
- В большинстве развитых стран законодательно запрещено голосование квазиказначейскими акциями и получение на них дивидендов.
- Погашение не требуется.
Что хорошего для инвестора:
- Спрос на акции
- Понятная трата денег
- Вера руководства в компанию
- Мотивация персонала через опционы
- Рост дивидендов
- Рост EPS на 1 акцию.
Целесообразность – наличие свободного FCF (операционный поток + инвестиционный)