🎓 Тесты для инвесторов: как подготовиться .

С 1 октября 2021 года российские брокеры ввели обязательное тестирование для неквалифицированных инвесторов. Например, его нужно пройти, чтобы купить фьючерсы, акции небольших компаний или большинство облигаций.

Разбираемся, что это за тестирование, когда его нужно проходить и как это сделать.

🧐 Зачем вообще нужен тест

В Центробанке (ЦБ) беспокоятся, потому что новички торопятся заключать сделки, в том числе высокорисковые. Люди видят привлекательные стороны фондового рынка: высокую доходность и простой доступ, но не всегда осознают, как легко потерять деньги.

👉 Например, человек соблазняется высокой доходностью акций небольшой компании, но не знает, что может в перспективе потерять средства из-за низкой ликвидности и отсутствия достаточных знаний для оценки компании.

Усугубляет ситуацию поведение некоторых недобросовестных брокеров. Они предлагают неопытным клиентам сложные инструменты и говорят, что они очень надёжные. Из-за этого, например, ЦБ ограничил продажу структурных продуктов неквалифицированным инвесторам. Брокеры хотят любой ценой продать свои продукты, а клиенты не понимают, какие риски принимают.

Чтобы защитить начинающих инвесторов от крупных потерь и разочарования в фондовом рынке, ЦБ и ввёл тестирование. По сути, оно не ограничивает доступ к инвестициям, но хотя бы заставляет задуматься: «Я точно готов?».

😎 Кого не касается тестирование

Сдавать тесты не нужно в трёх случаях.

1️⃣ Если вы квалифицированный инвестор.

Этот статус присваивают тем, у кого есть что-то из перечисленного:

• сбережения от 6 млн ₽ в свободно конвертируемых активах — акциях, облигациях, валюте;

• оборот по сделкам от 6 млн ₽ за последний год;

• высшее образование по финансам или сертификат, подтверждающий знание финансового рынка;

• опыт работы в организации, совершающей сделки с ценными бумагами.

Однако в каждом пункте есть нюансы, и их лучше уточнять у своего брокера.

2️⃣ Если вы инвестируете в простые и надёжные инструменты:

• акции российских компаний из котировальных списков Московской биржи;

• акции иностранных компаний из 42 мировых индексов в перечне ЦБ есть американские Dow Jones, S&P 500, NASDAQ-100, немецкий DAX, японский Nikkei 225 и другие);

• российские биржевые ПИФы и ETF, а также иностранные ETF на любой из тех же 42 индексов;

• государственные и корпоративные облигации с наивысшим рейтингом.

3️⃣ Если вы инвестируете в высокорисковые инструменты, но совершали сделки с ними или с аналогами через этого брокера до 1 октября.

📜 На что распространяется тестирование

ЦБ выделил 11 классов инструментов, для сделок с которыми нужно сдать тест:

1) Маржинальные необеспеченные сделки (с кредитным плечом, короткие позиции).

2) Акции, не включённые в котировальные списки Мосбиржи (акции из третьего уровня листинга).

3) Иностранные акции, не входящие в индексы из перечня ЦБ.

4 и 5) Облигации российских эмитентов и российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже установленного уровня.

6) Структурные облигации.

7) Облигации со структурным доходом.

8) Производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы).

9) Договоры РЕПО (продажа ценных бумаг с обязательством выкупить их в оговорённый срок по оговорённой цене).

10) Закрытые ПИФы (фонды, в которых управляющая компания не обязана выкупать паи).

11) Иностранные ETF, доходность по которым определяется индексом, не входящим в перечень ЦБ.

Для сделок с каждым классом инструментов нужно сдавать отдельный тест. Но не для каждого конкретного инструмента.

👉 Допустим, неквалифицированный инвестор ещё не совершал сделок с производными инструментами. Он хочет купить фьючерсы на акции «Аэрофлота». Для этого ему придётся сдать тест. После этого любые фьючерсы и опционы (для двух инструментов тест пока единый) он сможет покупать через своего брокера без теста.

📱 Как устроено тестирование

У каждого брокера тест нужно сдавать заново. Он бесплатный и проводится через приложение. Сдать тест по телефону или через Zoom нельзя.

Чаще всего сценарий такой:

Инвестор открывает в приложении брокера инструмент, требующий тестирования:

⬇️

Нажимает кнопку «Купить»

⬇️

Видит тест

⬇️

Проходит его и проводит сделку.

В каждом тесте семь вопросов с вариантами ответов:

• три вопроса на самооценку (знаете ли этот инструмент, совершали ли сделки с ним, если да, то как давно и как часто);

• четыре вопроса на знания.

Ответы на первые три вопроса не влияют на сдачу теста. А вот на остальные четыре нужно ответить без ошибок.

ЦБ проводил предварительную экспертизу и выявил, что эффективнее задавать не 7, а 11–15 вопросов. Поэтому брокерам разрешили добавлять свои. Правда, пока прецедентов нет. Возможно, в будущем ЦБ сам увеличит число вопросов.

🙄 Что будет, если провалить тестирование

Ничего страшного не случится. Тест можно сразу пересдать. Ограничений на сроки и число попыток нет. Пересдачи тоже бесплатные. При пересдачах в первые трое суток брокер может исключать вопросы на самооценку.

При каждой пересдаче вопросы пока одинаковые (в будущем их собираются ротировать), и формулировка правильного варианта ответа всегда одна и та же. Неправильные варианты варьируются.

👩‍🏫 Как подготовиться к тестированию

Предварительная экспертиза ЦБ показала, что для оценки знаний инвесторов лучше всего годятся вопросы средней сложности. Такие и используют в тестах. То есть совсем уж глубокие знания не понадобятся, но и одной только общей эрудиции не хватит.

Примеры вопросов.

❓ Вы продали опцион на покупку акций. Ваши потенциальные убытки:

— Ограничены суммой полученной премии

— Ни один из ответов не является правильным

— Ограничены десятикратным размером полученной премии

— Ничем не ограничены

❓ Вы получили убытки от сделок на срочном рынке. Возместят ли Вам ваши убытки?

— Да, убыток в пределах 1,4 млн должен быть возмещён брокером

— Да, в пределах 1,4 млн выплаты застрахованы государством

— Нет, не возместят

— Да, убыток в полном объёме должен быть возмещён брокером

❓ Если Вы купили опцион на покупку акций, Вы:

— Обязаны продать акции по цене, предусмотренной условиями опциона

— Ни один из ответов не является правильным

— Имеете право купить акции по цене, предусмотренной условиями опциона

— Обязаны купить акции по цене, предусмотренной условиями опциона

👉 И помните: если вы сдали тест с первой попытки, это не повод расслабляться. Это значит, что вы инвестируете осознанно, но не гарантирует прибыли.