Людей в подобной ситуации - тех, кто владеет сосредоточенной позицией, - волнуют два вопроса, касающиеся этого состояния. Во-первых, продавать ли, а во-вторых, как продавать.
Здравствуйте, благодарные читатели!
Вы уже решили продать часть или все акции – что, скорее всего, является мудрым выбором. Хранение значительной части богатства в акциях, конечно, увеличивает вашу подверженность риску неопределенности.
Теперь стоит главный вопрос: как продавать? Должны ли вы продать все акции немедленно или продавать постепенно в течение определенного периода времени?
Как правило, разумно продавать акции постепенно, чтобы ограничить то, что называется риском исполнения, то есть риск того, что вы выберете неправильный день для продажи, когда акции на низком уровне.
Чрезвычайно трудно определить лучшее время на рынке или динамику одной акции. Если вы решите продать свои акции в день, когда цена находится на высоком уровне, вы выиграете; если окажется, что цена была на низком уровне, вы проиграете – и возможно, значительно.
Поскольку вы намерены реинвестировать выручку от продажи, вы сталкиваетесь с этим риском как при продаже, так и при покупке.
К сожалению, предсказать направление будущего движения цены крайне сложно. Люди, которые считают, что у них достаточно информации или знаний, чтобы рассчитать время продажи акций, обычно этого не делают.
Распределяя продажи по времени и выполняя их по разным ценам, инвестор эффективно делает несколько меньших ставок, с большей вероятностью получит более высокую среднюю цену и, следовательно, получит меньший риск исполнения.
Вы можете назвать это временной диверсификацией или усреднением прибыли. Но как бы вы это ни называли – это может помочь вам лучше спать по ночам.
Если вы решите продавать позицию постепенно, как понять, каким должен быть этот период времени? Должно ли это быть три года, пять лет или 10 лет?
Трудно дать общий ответ, потому что это зависит от вашей личной ситуации. Но генеральный партнер Benchmark Capital Энди Рахлефф рекомендует продавать 10% в квартал, потому что именно это работает.
Вот несколько рекомендаций, которые вам следует учитывать, когда вы думаете о своих временных рамках.
- Если вы больше не склонны к риску и нервничаете из-за большой концентрированной позиции по акциям, продавайте быстрее;
- Если у вас есть потребности в наличных деньгах в краткосрочной или среднесрочной перспективе, продавайте быстрее;
- Если вы решили присоединиться к другой компании и, таким образом, снизить риск, продавайте медленнее;
- Если вы получаете более высокий доход, следовательно, более высокую налоговую базу, продавайте медленнее.
Подумайте о том, чтобы постепенно продавать свои акции в течение определенного периода времени, чтобы снизить налоговые счета и риск исполнения. Это позволит лучше спать по ночам и продолжать хорошо работать в течение дня. Обсудим?👇
