На текущий момент очень популярна аббревиатура ESG (Environmental, Social, Governance) по сути - это вовлеченность бизнеса в решение современных экологических и социальных проблем. Также широко освещаемые СМИ следующие словосочетания:
- "зеленая" энергетика (возобновляемые источники энергии (солнце, ветер, вода);
- глобальное потепление (повышение средней температуры на Земле в результате сжигания ископаемого топлива);
- Парижское соглашение 2015 (соглашение при ООН регулирующее меры по снижению содержания углекислого газа в атмосфере);
- прочие (декарбонизация, углеродный след, электрокары и т.д.).
Дополнительно активно освещаются СМИ инициативы Западных стран: с одной стороны ограничительные меры (тарифы, налоги, пошлины) и снижение инвестиций, отказ в финансировании предприятий связанных с "грязной" энергетикой и с другой стороны стимулирующие меры (лоббирование, популизация, инвестирование в разработку и развитие) для "зеленой" энергетики.
Учитывая вышеизложенное многие текущие и потенциальные инвесторы (в т.ч. и частные) 100 раз задумаются: "а СТОИТ ли инвестировать в акции компаний ископаемого топлива (нефть, газ, уголь)" или вообще их скорее продать при наличии? При этом ключевое слово для всех в этом вопросе "СТОИТ", а стоит ли?
Крупные нефтегазовые компании, в частности ВР, Shell, Total, Equanor уже взяли курс на отказ от добычи углеводородов, быть может и нам последовать их примеру?
НО всё не так просто:
1. Обеспеченность запасами у Shell = 8 лет, Equinor = 9, Total = 11 лет, BP = 14 лет, поэтому декарбонизация у данных компаний происходит естественным путем - "от безнадеги", по сути вынужденная;
2. ConocoPhillips (США), Sinopec (Китай), Petrochina (Китай), Saudi Aramco (Саудовская Аравия), а также нефтегазовые компании РФ не планируют снижать масштабы деятельности, в том числе объема добычи. Готовы лишь вложить часть денег в снижении вредных экологических последствий, например: деревья высаживать как Saudi Aramco;
3. Обеспеченность запасами крупнейших российских нефтегазовых компаний составляет 20–30 лет, при этом геологоразведка продолжается. Поэтому компании РФ не только способны поддерживать текущий объем добычи и реализации, а также увеличить её за счет замещения "уходящих" с рынка компаний (см. п.1);
4. Инвестиции в добычу нефти и газа сокращать не планируется (по оценкам Международного энергетического агентства) = $366 млрд в год, что выше фактических показателей 2020 года на +11% и прогнозируемых данных 2021 года на +3%;
5. Как мы с Вами понимаем - спрос на энергетику из года в год будет только увеличиваться, ВИЭ не способен в короткие сроки заместить собой ископаемое топливо и удовлетворить растущий спрос, таким образом спрос на ископаемое топливо будет также увеличиваться, как минимум до 2030 года.
- нефть: к 2030 году будет достигнут максимальный спрос - на уровне 104 млн баррелей в сутки, далее планируется снижение спроса;
- газ: к 2030 году спрос увеличится до 4,5 млрд куб. м, а к 2050 году до 5,2 млрд куб. м. Рост будет обеспечен в том числе за счет Китая (за 10 лет ожидается прирост потребления газа на +40%, что объясняется переходом с потребления угля);
- уголь: в краткосрочной перспективе спрос на уголь будет расти, но затем будет существенное снижение. Основной вклад внесут не только Европейские страны, в т.ч. восточная её часть, но и Китай (существенное снижение ожидается начиная с 2025 года) за счет развития ВИЭ и перехода на природный газ.
6. к 2030 году доля электромобилей в легковом автотранспорте составит всего лишь 8%, а в грузовом 5%, что является несущественным для подрыва спроса на нефть, учитывая растущий парк автомобилей - потребление нефти увеличится с 30 до 44 млн баррелей в сутки. Также стоит учесть авиацию, которую электрификация вообще не коснулась - потребление увеличится на +9 млн баррелей в сутки.
Кстати, зарядка электромобилей осуществляется от сетей, которые в том числе питаются от ТЭС, использующих ископаемое топливо.
7. за громкими словами о "зеленой" энергетике может стоять другая реальность, о которой мы узнаем по ходу реализации декарбонизации, как пример: политика утилизации и переработки мусора в развитых странах (не говоря уже о городе-свалке Лагос (Нигерия) благодаря политике Европы и США). Бизнес всегда будет искать обходные пути для заработка при наименьших усилиях.
ВЫВОД:
Учитывая вышеизложенное можно сделать вывод о том, что инвестировать в компании ископаемого топлива можно, при этом, учитывая предпосылки прогноза спроса я бы инвестировал:
+ в компании нефтяного сектора (до 2030 года);
+ в компании газового сектора (до 2050 года).
(в уголь вкладывать на долгосрочную перспективу нецелесообразно)
При этом я бы вложился в отечественные компании ТЭК (на текущий момент российский ТЭК составляет 50% моего инвест. портфеля), т.к.:
+ отечественные компании нам знакомы и понятны (прям как Баффет))));
+ имеются существенные запасы ресурсов, возможность занять рынок за счет "уходящих" западных компаний (текущих конкурентов);
+ наличие хеджирования рисков в виде: внутреннего спроса, развитая логистика и возможность её диверсификации (трубы, ж/д пути, порты, СПГ, развитие СМП), капитальные вложения в переработку сырья (по сути создание продукта с добавленной стоимостью), развитие перспективных направлений энергетики (в т.ч. водородной);
+ приемлемые дивиденды, которые до 2030 года способны окупить свою стоимость актива и принести чистый доход от реализации самого актива;
+ Парижское соглашение по климату РФ выполняет (связано это в 1-ю очередь тем, что за базу взяты показатели 1990 года, таким образом, у РФ имелся существенный задел за счет спада экономики в 90е годы).
В следующих статьях планирую предоставить сравнительную характеристику и итоговую оценку отечественных компаний.
По закону я должен указать следующую информацию: данный справочный и аналитический материал подготовлен мной исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате моих аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Информационный материал не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
PS: данная работа предоставлена бесплатно для повышения информационной освещенности и финансовой грамотности читателей для целей создания инвестиционного портфеля, который станет гарантией финансовой стабильности и защищенности, доходность которого была бы выше ставки по депозиту и реальной инфляции, не уменьшая при этом стоимость самого актива.
Хорошего дня!