В блогах финансовых советников нередко можно встретить посты с анализом тех или иных стратегий – особенно по количеству позиций в портфеле. Сколько их должно быть? Достаточно ли 10? Или стоит потрудиться и набрать все 80?
Столько, сколько нужно
– А сколько у гуру рынка? Скажем, у Уоррена Баффета?
– А причём тут Баффет?!
На этом диалог о количестве позиций в портфеле можно было бы и закончить, поскольку главный ответ уже дан.
– Столько, сколько нужно инвестору! В зависимости от его целей, возможностей и намерений, – пояснил по просьбе редакции портала Finversia Евгений Потапов, частный инвестор.
Потапов признался, что у него в портфеле на российском брокере порядка сотни (!) позиций.
– При этом, у меня нет ни одного доказательства того, что я делаю всё правильно. Зато это прекрасно чешет мою лудоманию.
Инвестор – в наглядно-учебном портфеле для старшей дочери – сформировал портфель из четырёх ПИФов:
– И, поверьте, он прекрасно работает! Там есть вопросы к высоким комиссиям инструментов, но в плане сбалансированности и наглядности всё очень хорошо.
Владимир Савенок, генеральный директор консалтинговой группы «Личный Капитал», подтверждает: 3-5 позиций могут полностью сбалансировать портфель для клиента с любым профилем.
Экономика – это не математика
Ян Арт, главный редактор Finversia.ru, инвестор, объясняет попытки найти заветную цифру тем, что многие эксперты путают экономику с математикой:
– Забывая, что экономика – это дерево, а не здание. И тут всё растёт, а не строится.
Исаак Беккер, независимый финансовый советник, продолжая «научную» тему, замечает, что инвестиции – это не только наука, но ещё и искусство. И зависят во многом зависят от обычного везения. Не нужно стесняться об этом говорить. Вот почему количество позиций в портфеле инвестора дело тонкое.
Между тем, вопрос об «эталоне» далеко не праздный. Нередко можно встретить истории, когда инвестору сформировали портфели с 30-40 фондами да так, что они по доходности друг друга нивелируют:
– Большое количество позиций в портфеле – это не отечественная специфика. Этим грешат многие банки мира. Я видел подобные портфели, разработанные крупными банками Швейцарии и Англии. Как и наши банки, они включают в портфели в первую очередь свои взаимные фонды – ЕТF там вообще нет, – рассказывает Владимир Савенок.
Чем больше позиций – тем больше работы
– Совершенно спокойно можно вложить свои деньги в 1 ETF и получить весь рынок, а можно накупить 499 акций из Индекса S&P-500 и в глобальном смысле получить лишь один сектор – акции крупных компаний Америки, – добавляет Елена Красавина, независимый финансовый советник.
По словам советника, есть, всё-таки, одно правило, которое касается количества:
– Хорошо бы помнить также следующее: чем больше активов, тем больше денежных и временных затрат на покупку и ребалансировку инвестиционного портфеля.
Владимир Савенок также замечает, что за каждой компанией (позицией) нужно следить и анализировать её хотя бы раз в квартал:
– Сделать это с сотней акций вряд ли возможно.
Исаак Беккер рассказывает о стиле «высокой моды» – типичном портфеле состоятельных людей в том или ином звёздном Private Banking:
– Там можно увидеть и 60 или даже 80 позиций. Однако, если те же деньги вложить, скажем, в биржевой фонд на индекс S&P 500 – SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), то в подавляющем большинстве случаев наш инвестор в итоге заработает гораздо больше денег, имея только одну позицию. Правда, тогда окажется, что управляющие капиталом останутся без работы.
Не количество позиций, но доля одного инструмента
Хорошо, если не 10, 60 или 80 позиций, тогда что? Тогда как?
– Я бы плясал от доли одного инструмента в портфеле. И на мой взгляд, доля не должна превышать 5%. В этом случае качество диверсификации достаточно, чтобы переживать коррекции, – считает Ян Арт.
При этом, поставить все деньги на чёрное или на красное не возбраняется:
– Можно поставить на одну компанию или на одну отрасль и ждать, как в венчурном инвестировании. Но это спекулятивные инвестиции и испытывать такую удачу среднему частному инвестору я бы не советовал.
Венчурную тему или тему чёрного ящика продолжает Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик TeleTrade:
– И хорошо, если такая компания нежданно выходит в дикий плюс, но совсем другое дело, когда она была модной на рынке только в момент покупки, а потом ещё недолго, и начинает давать просадку. В этом случае инвестору, если он не знаком с характером деятельности компании, будет сложно принимать решение, обрубать ли и на каком этапе минусовые «хвосты», чтоб эта акция не тянула вниз весь портфель, или же держать её по каким-то причинам до победного конца, оценивая именно просадки в цене (а недавний взлёт компании!) как временное и конъюнктурное явление.
Говоря о формировании долгосрочного портфеля – на следующее десятилетие, Ян Арт советует обращать внимание на «несущие конструкции» – отрасли, которые будут генерировать прибыль при любом раскладе:
– Это финансовый сектор, розница и big tech.
Автор: Федор Чайка