В прошлом году основными драйверами роста были драгоценные металлы, в первой половине текущего года — промышленные металлы, а в последние месяцы на первый план вышли нефть и газ.
Мощное ралли на рынке сырьевых товаров продолжается. Пока текущий, 2021 год - самый сильный за последние полвека из-за сильного дефицита энергоносителей.
Дефицит вызван прежде всего нормализацией деловой активности и производства, но в большей степени стремительным сокращением запасов, например, в Европе их уровень уже значительно ниже, чем год назад и в среднем за последние пять лет.
Дефицит энергоносителей ведет к и их массовой покупке по высоким ценам на спотовом рынке, как сокращение запасов нефти отражает высокий спрос и оказывает поддержку ценам.
Ограниченность предложения, в первую очередь -газа, собенно остро эта проблема стоит в Европе. Избыточно наращивать экспорт газа из России также невыгодно Газпрому из-за особенностей начисления НДПИ. Азербайджан тоже не спешит наращивать поставки в Европу, поскольку он заинтересован в долгосрочных договорах на поставку газа, а не в разовой мобилизации мощностей на один сезон.
Ожидание холодной зимы вынуждают страны северного полушария (Северной Америки, Европы и Китай) массово закупают топливо. Китай наращивает запасы, уже не обращая внимания на цену, а также ограничивая деятельность компаний, которые производят продукцию второй необходимости. Так, в топливе будут ограничены производители алюминия и кремния, чтобы компании коммунального сектора не столкнулись с дефицитом.
Рост цен на энергоносители способствует росту ставок на экспортеров из развивающихся стран, при этом Россия становится наиболее интересной для инвестиций.
Энергетический кризис подчеркнул статус России как нефтегазовой державы с ее здоровым финансовым положением. Помимо энергоресурсов, у России есть резервы более чем на $600 млрд. и завидно низкая долговая нагрузка, а ЦБ принимает все усилия для снижения инфляции, повышая ключевую ставку. Стоимость экспорта российской нефти составила рекордные 6000 рублей за баррель марки Brent.
Стоимость энергоресурсов останется повышенной, и компании в странах-экспортерах будут бенефициарами нехватки поставок энергоносителей, заявляет Bloomberg. Cвои инвестиционные позиции в России усилили крупнейшие инвестиционные фонды, в том числе JP Morgan Chase & Co.
Рост котировок на энергоносители подпитывается исключительно дефицитом предложения и не будет продолжаться бесконечно, но это не значит что цены на энергоносители начнут снижаться. Скорее, это говорит об образования локальной вершины на рынке в ближайшие недели и дальнейшей консолидации, как только ОПЕК+ примет решение об увеличении добычи нефти и хранилища запасов будут готовы к зиме.