Слияниями и поглощениями (M&A, mergers and acquisitions) называются сделки, в результате которых право собственности на все или часть акций или активов компании-цели переходит от продавца (или продавцов) к покупателю/покупателям за денежные средства, акции или иную компенсацию (consideration) в результате:
- переговоров (в сделках, где компания-цель является частной компанией или приобретается пакет акций участных продавцов)
- аукциона (в сделках, где используется конкурентный процесс продажи, часто - в сделках приватизации)
- оферты (в сделках, где компания-цель - публичная компания, чьи акции торгуются на бирже и принадлежат широкому кругу инвесторов)
В широком смысле термин M&A также включает:
- сделки реорганизации (например, выделения активов), в которых конечный собственник не меняется
- создание совместных предприятий (СП или, по-английски, joint venture, JV) - сделки, в которых учреждают новое юридическое лицо и вносят туда активы или денежные средства, ствновясь таким образом совладельцами вновь созданной компании.
Поглощение – юридически выживают обе компании и дальше существуют. Просто 1 компания владеет другой
А и Б
Слияние – компания-цель как юридическое лицо ликвидируется и прекращает свое существование
А+Б=А
Виды объединений:
1. Горизонтальные сделки - покупка схожей компании:
- выход на новые рынки
- расширение масштабов
2. Вертикальные сделки - покупка покупателей:
- повышение рентабельности
- повышение независимости.
Виды сделок M&A:
1. Выделение (spin-off):
- дочерняя компания выделяется из холдинга, а её акции передаются акционерам холдинговой компании
- в результате акционеры холдинговой компании становятся также акционерами независимой выделившейся компании
2. Совместное предприятие (joint venture):
- сделки по созданию СП чаще всего подразумевают учреждение новой компании, в капитал которой стороны вносят свои активы взамен на долю в новой компании, т.е они обменивуются своими долями компании.
#инвестиции #финансовая грамотность