Здравствуйте, Друзья! Сегодня мы обсудим перспективы китайского интернет-гиганта – Алибабу, а также, оценим китайские компании в целом.
10 октября стало известно о том, что 97-летний Чарли Мангер, вице-президент Berkshire Hathaway (друг Уоррена Баффета), почти удвоил инвестиции в компанию Alibaba.
Мангер известен своим консервативным подходом в инвестициях. Так почему же он тогда купил акции Alibaba в столь сложный период?
Мангер отвечает, что трудности, которые возникли у Алибабы, временные. Следовательно, его недавняя крупная покупка является еще одним примером его инвестиционной мудрости.
Но, оказывается, Мангер не единственный, кто поставил ставку на Алибабу. Многие именитые инвесторы также покупают сейчас китайскую компанию.
Бизнес компании
Alibaba – это крупнейший представитель электронной коммерции в мире. Больше всего Alibaba Group известна своими платформами электронной коммерции Taobao, Tmall, а также Aliexpress и Lazada.com.
Розничная и оптовая торговля в Китае приносит компании более 60% дохода от общего объема продаж. Облачные вычисления приносят около 1/3 от общего дохода. Многие инициативы еще не являются прибыльными. Но Алибаба занимает лидириющие позиции во всех этих областях.
Однако акции компании потеряли более 50% своей стоимости за последний год, что многих повергло в шок.
Самое интересное в этом неспокойном году для Алибабы то, что она не имеет ничего общего с реальным бизнесом. Алибаба – это доминирующая компания электронной коммерции в огромной экономике Китая.
Более 1 млрд во всем мире воспользовались ее услугами за последний год. Выручка Алибабы в 3 кв. 2021 года составила $31,8 млрд (на 34% больше, чем в 2020 году).
Действия регуляторов
Китайское правительство в этом году заняло решительную позицию по более активному участию в деятельности крупных китайских технологических компаний.
Правительство подчеркнуло распределение богатств от крупных корпораций к большей части населения Китая через социальные программы, инфраструктуру и т. п.
Это оказывает негативное влияние на китайские технологические компании, поскольку у Китая есть регулирующие полномочия, чтобы угрожать им антимонопольными исками. Китайские регуляторы уже оштрафовали Алибабу на $3,5 млрд.
Но, не смотря на все эти риски, компания оценивается очень низко. По мультипликатору P/S (отношению рыночной капитализации компании к её годовой выручке) = 4 – такой низкой оценки не было никогда за всю историю компании.
Как я уже говорил розничная и оптовая торговля в Китае является основным источником доходов компании. А в последние годы наблюдается 2-значный рост. Но даже, если в будущем рост будет нулевым, то оценка Алибабы все-таки остается низкой.
Другие сегменты Алибабы растут еще большими темпами. Например, Taobao Deals добивается большого прогресса в привлечении новых пользователей в менее развитых областях. А выручка Alibaba Cloud увеличилась на 30%.
И вот, когда мы забываем о негативных новостях, которыми нас пичкают, можно задуматься и посмотреть не только на отдельные компании, но и на экономику страны в целом.
Крупные хедж-фонды не могут себе позволить быть в акциях, которые потеряли 50% своей рыночной капитализации, в то время, как основные индексы достигают рекордных показателей (было бы глупо отставать от индексов и других хедж-фондов).
А обычные инвесторы, как мы с вами, могут спокойно проанализировать ситуацию, представить перспективы на 5-10 лет вперед, и не боясь держать Алибабу в своем портфеле.
Лично я, продолжаю покупать акции Алибабы, а также, продолжаю держать акции Baidu.
Стоит ли сейчас инвестировать в китайские компании?
Однажды Джефф Безос спросил Уоррена Баффета: "У вас такая простая инвестиционная стратегия, почему все ее не используют?" Баффет ответил – потому что никто не хочет богатеть медленно.
Многие хотят найти свой собственный способ победить рынок или быстро разбогатеть. Было бы проще копировать тех, кто уже преуспел.
Чарли Мангер говорит, что большие деньги кроются не в покупке и продаже, а в ожидании. И он подтверждает свои слова действиями. Его капитал составляет $2 млрд, и последняя активность (точнее уже предпоследняя) его была в 2014 году.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.