Я думаю, многие из Вас слышали, что на растущем рынке заработает даже ребенок, и, вполне возможно, ещё больше, чем мы на текущий момент. 👶
Как рационально попробовать оценить - это рынок даёт заработать или же все-таки наш портфель грамотно сбалансирован и всепогоден?
👨🏫Теперь введем один полезный показатель - коэффициент Шарпа, он покажет нам, какую прибыль мы получим на каждую единицу риска.
При одинаковом уровне дохода по итогам года у нескольких трейдеров, коэффициент Шарпа показывает, кто из них получил его за счёт своего мастерства, а кто за счёт принятия слишком высоких рисков.
Если перевести эту мысль в плоскость инвестиционных портфелей - есть два портфеля, у первого динамика 0% за первое полугодие, +50% за второе, у второго портфеля +25% и +25% соответственно. Какой предпочтительнее? Естественно, портфель номер два, он стабилен и менее волатилен, значит, с большей долей вероятности, устойчив к рискам.
Впервые этот коэффициент увидел свет в 1966 году благодаря стараниям будущего нобелевского лауреата Уильяма Шарпа (свою Нобелевскую премию он получит через 44 года за разработку модели для оценки капитальных активов CAPM).
🧠Расчёт данного коэффициента ведётся по следующей формуле, сложной с виду, но довольно-таки простой в использовании:
S= (R-Rf) / σ
R – доходность оцениваемого портфеля/актива
Rf – доходность безрискового вложения (как правило, берётся доходность по государственным облигациям или по банковскому депозиту)
σ – стандартное отклонение доходности оцениваемого портфеля от доходности безрискового вложения
Где σ=√Var(R-Rf) ^2
Значения доходности берутся за тот период времени, на который рассчитывается искомый коэффициент. Как правило, рассматривают значение коэффициента Шарпа за год, но в отдельных случаях бывает целесообразно рассчитывать его квартальные или месячные значения.
Не смотря на такую непонятную формулировку посчитать этот коэффициент не составит труда.
⌨Посчитаем коэффициент Шарпа по итогам работы портфеля из четырёх акций $SBER $AFKS $GAZP $DSKY за квартал (октябрь/ноябрь/декабрь). Дабы не усложнять пример множеством цифр, возьмём лишь три значения доходности - за каждый месяц торговли:
Октябрь -2.12%
Ноябрь 23.08%
Декабрь -0.31%
Таким образом, доходность портфеля за квартал составила (-2.12%+23.08%-0.31%)/3=6.88%. При этом доход по депозиту за месяц 0.38%, за квартал 1.15%
Посчитаем стандартное отклонение доходности σ. Для этого вычтем из каждой месячной доходности портфеля, доходность по депозиту:
-2.12% – 0.38% = -2.5%
23.08% – 0.38% = 22.7%
-0.31% – 0.38% = -0.69%
Далее возведём полученные значения в квадрат и вычислим среднее арифметическое:
(-2.5*-2.5+ 22.7*22.7+ -0.69*-0.69)/3 = 174
Ну и наконец, извлекаем из полученного значения квадратный корень и имеем в итоге искомое стандартное отклонение:
√174 = 13
Остаётся только вычесть из средней доходности портфеля за квартал (6.88%), значение доходности по безрисковому вложению (1.15%) и поделить полученный результат на стандартное отклонение:
(6.88–1.15)/13 = 0.44
1. Sharp ratio меньше нуля. Вложения невыгодны, поскольку приносят меньший доход по сравнению с безрисковым активом.
2. Sharp ratio находится в диапазоне от 0 до 1. Уровень риска достаточно высок для соответствующей доходности.
3. Sharp ratio больше единицы. Уровень риска по отношению к доходности является комфортным.
🕵Показатели своих портфелей Вы можете вычислить из месячной или годовой доходности, которую показывает брокер в статистике. Более точными вычисления будут, если считать долларовые активы (там ставка по депозитам другая, как минимум) отдельно от рублëвых, тогда формула будет очень объемной, зато информативной.