Найти тему
DesireInvest

Собаки лают - караван Mail.ru идёт

Оглавление

А чем громче лают собаки, тем дешевле в моменте стоят акции Mail.ru, но мы же тут не котировки обсуждать собрались, верно?

Хотя подавляющему большинству именно падающие котировки покоя и не дают. И вот что они пишут в комментариях:

-2

Были комментарии и без перехода на личности:

-3

Зачастую звучат даже конкретные советы по типу «Бегите глупцы, пока не поздно»:

-4

Казалось бы, комментирующие пытаются рассуждать логично:

-5

«весь IT-сектор пёр, как на дрожжах», а «мыло» - нет. Автор комментария сейчас про что? Про операционные показатели компании? Про финансовые показатели? Нет. Судя по всему, речь о котировках. График цены идёт вниз - жди беды. Похоже, что так думают большинство людей с открытым брокерским счётом.

Но график цены не отображает реальной ценности компании, а порой и идёт с ней в разрез.

Отдельно хочу сказать об участниках фондового рынка, которые инвестируют по правилу «видишь минус - усредняй». Это как обезболивающее. «Минус» уменьшился, но доля «проблемных» активов в портфеле выросла. Чем всё это закончится, таким инвесторам спекулянтам, как правило, неизвестно. Надежда сохраняется, тревога нарастает.

Потом они начинают прислушиваться к каждой новости и колышутся как лист на ветру. В конце концов, психика не выдерживает, и они выставляют свою позицию на продажу, обваливая котировки и дальше.

А замыкает «хит-парад» комментариев пользователь Maxim S.:

-6

И у меня возникает вопрос. А если один человек взял много в лонг, а другой - этого же эмитента в шорт, что случится? Акции будут одновременно падать и расти? Кот Шрёдингера вспомнился. Господи, чего только не начитаешься в комментариях.

Кот Шрёдингера
Кот Шрёдингера

Что делать с Mail.ru?

И пока в комментариях не дошло до гадалок, спустимся с «небес» в ...сентябрьскую презентацию для инвесторов, чтобы узнать о самом главном - текущих результатах операционной деятельности компании и финансовых показателях. Пробежимся по самому интересному!

Структура выручки за период 2П2020 + 1П2021 («П» - полугодие)
Структура выручки за период 2П2020 + 1П2021 («П» - полугодие)

Если отвечать на вопрос, что такое Mail, то это по-прежнему соцсети и игры. К этим сегментами выручки, занимающим лидирующие позиции, теперь относится и онлайн-образование (GeekBrains и Skillbox). Таким образом,

92% выручки Mail.ru Group приносят сегменты, в которых компания имеет позицию №1!

Что касается доли рынка интернет-рекламы от всего рынка рекламы, то за последние 10 лет она увеличилась с 9 до 53%! При этом последние 5 лет рекламная выручка Mail.ru растёт быстрее рынка. Фразу «растёт быстрее рынка» запомните. Она ещё прозвучит.

Доля Mail.ru Group на рынке интернет-рекламы в РФ, 2020
Доля Mail.ru Group на рынке интернет-рекламы в РФ, 2020

Принадлежащая Mail.ru 15%-я доля на рынке онлайн-рекламы означает высокий потенциал для её дальнейшего роста.

Социальная сеть VK остаётся центральным локальным активом группы и является самым посещаемым социальным сервисом

Локальными активами называются активы, сосредоточенные на территории РФ.

MY.GAMES - международное игровое направление Mail.ru - принесло 562 млн долларов в 2020 году.

Благодаря развитию игр компания заняла третье место в Европе по монетизации мобильных приложений

Особенно приятно, что игровой бизнес Mail.ru растёт быстрее мирового рынка игр. К примеру, в 2020 году объём мирового рынка игр вырос на 20%, тогда как выручка MY.GAMES - на 30%. Такая тенденция сохраняется с 2016 года. Поэтому компания поставила амбициозную цель - перейти из топ-50 в топ-25 игровых компаний мира по выручке.

За последние 5 лет доля международной выручки в играх выросла с 22% в 2016 году до 75% в 2020 году. Ещё одна цель Mail.ru – нарастить данный показатель до 80%. Сегодня благодаря MY.GAMES более 25% выручки компании номинировано в валюте.

Ещё одной тенденцией игрового бизнеса является рост доли выручки от мобильных игр. За последние 5 лет этот показатель вырос с 24 до 73%. Менеджмент компании поставил цель довести данный показатель до 80%.

COVID-19 ускорил процесс развития онлайн-образования: число студентов, оплативших курсы за последний год выросло более, чем в 2 раза: со 103 тысяч до 238 тысяч

Приобретение GeekBrains и Skillbox в очередной раз показало, насколько эффективно руководство компании в сделках по слияниям и поглощениям.
Приобретение GeekBrains и Skillbox в очередной раз показало, насколько эффективно руководство компании в сделках по слияниям и поглощениям.

Что касается финансовых показателей, Mail.ru показывает уверенный рост выручки.

Обратите внимание, что выручка растёт у всех сегментов!
Обратите внимание, что выручка растёт у всех сегментов!

В этом году компания ожидает выручку в диапазоне 127-130 млрд рублей, что на 17-21% больше, чем в 2020 году. Ещё одной финансовой целью является увеличение рентабельности по EBITDA. По итогам 2020 года это значение составило 25% (Yandex - 23%).

Однако, первый и второй квартал текущего года компания закрывает с убытками

И тут вы скажете: «Так вот в чём подвох!» Но прошедшее полугодие обернулось убытком и для Yandex. И если Yandex активно инвестирует в электронную коммерцию (Яндекс.Маркет), то Mail.ru - в стратегические партнёрства - AliExpress Russia и O2O.

При этом AliExpress Russia демонстрирует по-настоящему взрывной рост - объём заказов вырос в 5 раз год к году.

А что касается O2O, напомню, что это совместное предприятие со Сбером, куда входят Delivery Club, Самокат, Кухня на районе и Ситимобил. И здесь рост операционных показателей можно назвать быстрым, но не взрывным по всем сегментам. Впрочем, судите сами:

-12

Лично я не очень люблю СП со Сбером, «сжирающее» прибыль. Но должна же быть какая-то ложка дёгтя в компании. Кстати, на этом канале есть статья, где я рассуждал о том, всегда ли совместное предприятие это плохо. Тогда как раз были слухи о возможном «разводе» Mail.ru и Сбера. Вот только они, к моему сожалению, не подтвердились.

На днях я увеличил долю Mail.ru в своём портфеле. Но повторять за мной не призываю. Опасно!

На этой саркастической нотке желаю тебе выгодных вложений! Помни - инвестирование это не спринт, а марафон.

Инвестируй страстно с DesireInvest! 💙