На валютных фьючерсах, если курс не меняется, вы теряете / зарабатываете разницу между ставками ЦБ.
В России сейчас ставка 6,75%, в США 0,25%, разница 6,50% и, вероятно, в 1 полугодии 2022г. ставку в США ещё не будут поднимать
(в 1 полугодии 2022г., думаю, свернут стимулы, а ставку ФРС США будет поднимать уже в конце 2022г.).
Конечно, жизнь сильно отличается от прогнозов, но посмотрим на расчёты.
Лонг Si (USD / RUB) при неизменности курса даст минус 6,5%, шорт, соответственно, плюс 6,5%.
На самом деле, всё немного сложнее: рынок закладывает ожидание по ставкам.
Ожидаемые ставки растут.
Т.е. лонг Si-06.22 + шорт Si-12.21 приносит прибыль.
Позиция маленькая из-за низкой ликвидности контракта Si-6.22.
ГО при spreading резервируется только по дальнему контракту.
Учитывая, что в сентябре инфляция выросла, ставка официальная инфляция в 2021г., вероятно, будет выше 7%.
Поэтому, для сдерживания инфляции логично дальнейшее поднятие ставок ЦБ РФ.
Так как шаг изменения ставки ЦБ РФ 0,25%, то, округлённо, рынок закладывает ставку ЦБ 7,5%.
Заседания ЦБ РФ по ставке:
22 октября
17 декабря.
Конечно, по валютам, если какое - то движение всем кажется очевидным, то часто происходит наоборот.
Но по ставкам ситуацию предсказать проще, чем по валютам: Центральные банки стараются предупреждать заранее,
важно отслеживать темпы инфляции.
С уважением,
Олег.