РУСАЛ - крупная компания мировой алюминиевой отрасли, третий по величине производитель первичного алюминия в мире с долей рынка почти 6%.
Более 70% продукции экспортируется, в основном продукция реализуется в: Европе, России, СНГ, Северной Америке, Юго-Восточной Азии.
$RUAL представил сильную отчётность за первое полугодие 2021 г:
📍Выручка выросла на 35,7% г/г, до $ 5,45 млрд.
📍Показатель EBITDA увеличился в 6 раз до $ 1,32 млрд.
📍Прибыль $ 1,80 млрд, по сравнению с убытком прошлого года.
📍Чистый долг снизился с начала года на 31,3%, до $ 4,10 млрд.
📊ФАКТОРЫ РОСТА И ПРЕИМУЩЕСТВА КОМПАНИИ:
✅Улучшение показателей компании и хорошая динамика на рынке алюминия. Скорее всего РУСАЛ будет использовать рост прибыли для сокращения долга, что также потенциально может привести к возвращению выплат дивидендов.
✅Дешевая возобновляемая энергия собственных ГЭС, в рамках $ENPG, позволяет РУСАЛу продвигать свой бренд в качестве производителя с низким углеродным следом, а это дополнительное преимущество в Европе в сравнении с конкурентами из Китая.
✅Владение 26,4% акциями $GMKN, крупнейшего мирового производителя промышленных металлов. Это прибыльная компания и акции служат обеспечением по обязательствам РУСАЛа, а дивиденды позволяют обслуживать долг.
✅В планах - увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью с 40% до 60%.
♻СТРАТЕГИЯ
🎯РУСАЛ нацелен на становление крупнейшим поставщиком алюминия с низким углеродным следом и становление экологически чистым производителем алюминия. Это даст преимущества в условиях энергоперехода и перехода на низкоуглеродную и зелёную экономику.
🤝🏻Совместно с $HYDR РУСАЛ создал Богучанское энерго-металлургическое объединение - современное и экологичное алюминиевое производство.
Компания занимается строительством Тайшетского алюминиевого завода с мощностью 428,5 тыс. тонн первичного алюминия в год. Работа начнется уже в 2021 г.
🏢Одновременно идёт строительство Тайшетской анодной фабрики, для обеспечения российских алюминиевых заводов собственным сырьем. Первый этап введен в строй в 2020 г. Окончание строительства второго этапа запланировано на 2024 г.
⚡РУСАЛ развивает инновационную технологию инертных анодов. Внедрение этой технологии в производство позволит полностью исключить выбросы парниковых газов и полиароматических углеводородов. Эксплуатационные расходы сократятся на 10%, уменьшение капиталовложений в новые проекты - более чем на 30%.
🗯Интересным моментов является то, что в 2021 г. совет директоров РУСАЛа представил план выделения своих заводов с более высоким углеродным следом, требующих модернизации, в отдельную компанию с возможным листингом. А РУСАЛ с оставшимися современные заводами сменит название на Al+ и сосредоточится на выпуске самого экологически чистого алюминия.
📉РИСКИ КОМПАНИИ
🛑рост налоговой нагрузки на отрасль.
🛑сохранение большого долга.
🛑очень высокая зависимость результатов компании от доходов получаемых от доли в Норникеле.
🛑зависимость от сырья, добываемого в разных государствах, в том числе в странах с неустойчивым политическим режимом (в Гвинее недавно произошел военный переворот - основной поставщик бокситов).
В случае коррекции цен на рынке металлов - эти риски будут усиливаться.
💡Потенциал роста котировок: 25%-35%.
📌Рекомендация: потенциал роста большой, но и возможные риски могут загубить его, поэтому стоит ПОКУПАТЬ если вы готовы пойти на такие риски, при этом позиция в портфеле не должна быть большой.