Завтрак на Уолл-стрит: Сокращение поставок (01.10.21)
Сокращение поставок
Похоже, что ситуация в глобальной цепочке поставок ухудшается, а не улучшается, что было нарушено пандемией коронавируса более года назад. Это означает, что целым компаниям и отраслям в обозримом будущем придется сталкиваться с большим количеством крайностей, что сделает инвестиции в бизнес шатким решением, которое усугубит первоначальную проблему. Волатильность и неопределенность также разрушают спрос, поскольку цены становятся слишком высокими для потребителей. Это явление, называемое "эффектом кнута", может в конечном итоге нанести ущерб экономике в краткосрочной перспективе, вызвав резкие колебания в ассортименте товаров.
Предупреждающие сигналы: В открытом письме Генеральной Ассамблее Организации Объединенных Наций руководители деловых кругов из Международной палаты судоходства, ИАТА и других транспортных групп (на долю которых приходится более 20 т в год мировой торговли) забили тревогу по поводу рисков распада цепочки поставок. "Мы являемся свидетелями беспрецедентных сбоев и глобальных задержек и нехватки товаров первой необходимости, включая электронику, продовольствие, топливо и медикаменты. Потребительский спрос растет, и задержки, похоже, ухудшатся в преддверии Рождества и продолжатся в 2022 году. Наши призывы были последовательными и четкими: свобода передвижения для работников транспорта, чтобы правительства использовали протоколы, одобренные международными органами для каждого сектора, и уделяли приоритетное внимание вакцинации работников транспорта... до краха глобальных транспортных систем".
Некоторые из эффектов проявились на этой неделе, когда еще три энергетические компании Великобритании были вытеснены из бизнеса из-за заоблачных цен на природный газ. Китай также рассматривает возможность повышения цен на электроэнергию для заводов, поскольку нехватка энергии там вызвала беспорядки на сырьевых рынках и побудила производителей кремния резко сократить производство. В США Министерство торговли отложило принятие решения о тарифах на солнечную энергию, в то время как Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) заявило, что будет продавать больше товаров дороже 1 доллара, чтобы компенсировать рост цен на ряд товаров.
Сделай что-нибудь! На этот раз более высокие цены поставили центральные банки между молотом и наковальней. Инфляцию традиционно сдерживают повышением процентных ставок, но в настоящее время это может оказаться неэффективным, учитывая проблемы с цепочками поставок, возникающие по всему миру, и этап экономического восстановления. С другой стороны, если будет сохранена мягкая денежно-кредитная политика, ценовое давление может усугубиться и привести к снижению покупательной способности или привести к перегреву экономики.
Содержание анти-вакса
Крупнейшие социальные сети запретили дезинформацию о COVID-19 в начале пандемии, но некоторые предпринимают дальнейшие шаги по удалению связанного контента. Facebook (NASDAQ:FB) запретил дезинформацию обо всех вакцинах в феврале, Twitter (NYSE:TWTR) последовал в марте, в то время как YouTube (GOOG, GOOGL) теперь удаляет контент, в котором ложно утверждается, что одобренные уколы опасны и вызывают серьезные последствия для здоровья. Это означает, что видео теперь будут заблокированы по заявлениям, сделанным против прививок от таких заболеваний, как корь или ветряная оспа, или клипов, в которых утверждается, что они вызывают аутизм, бесплодие или рак.
: YouTube делает еще один шаг вперед, закрывая каналы известных активистов по борьбе с вакцинацией, включая Джозефа Мерколу и Роберта Ф. Кеннеди-младшего, которые, по мнению экспертов, сеют скептицизм, который способствовал замедлению темпов вакцинации по всей стране. "Свобода слова является основной ценностью либеральной демократии. На этом основаны все остальные права и идеалы. В истории не было случая, чтобы цензура и секретность способствовали развитию демократии или общественного здравоохранения", - ответил Кеннеди через представителя.
YouTube не начал действовать раньше, потому что он сосредоточился на дезинформации, в частности, о вакцинах против коронавируса, сказал Мэтт Халприн, вице-президент YouTube по глобальному доверию и безопасности. "Разработка надежной политики требует времени... Мы хотели запустить политику, которая была бы всеобъемлющей, последовательной и адекватно решала бы поставленные задачи".
Исключение из правила: "Учитывая важность общественного обсуждения и дебатов для научного процесса, мы будем продолжать размещать контент о политике в области вакцин, новых испытаниях вакцин и исторических успехах или неудачах вакцин на YouTube".
Придаю всему этому смысл
Продолжая некоторую силу, наблюдавшуюся на предыдущей сессии, фьючерсы на фондовые индексы США выросли еще на 0,6% за ночь после крупной распродажи, наблюдавшейся ранее на этой неделе. Индексы Dow и S&P 500 завершили среду ростом на 0,2%, в то время как акции технологических компаний и Nasdaq закрылись снижением на 0,2%. Облигации и более высокие ставки также находятся в центре внимания, а доходность казначейства за 10 лет снизилась на 3 б. п. до 1,51% после достижения внутридневного максимума 1,56% в среду.
Куда мы пойдем отсюда? "Некоторые инвесторы, похоже, готовы отказаться от мышления" альтернативы нет", которое определяло их решения после кризиса 2008 года, но уйти из TINA может оказаться сложнее, чем они думают",-пишет Джон Синдреу из WSJ. Другие видят очаги альтернативных инвестиций, которые обеспечивают доходность, или прыгают в привлекательные отдельные акции, при этом общая доходность на рынке, вероятно, в будущем будет гораздо более сдержанной. Ищете какие-нибудь новые пьесы? Ознакомьтесь с Поиском идей по акциям Альфа-банка.
Комментарий аналитика: "Пена продолжалась. Только время покажет, как долго это продлится", - сказала Мэри Эрдоз, глава JPMorgan Chase по управлению активами и активами. Со времени реакции центральных банков на пандемию коронавируса "рынки выросли на 30-50%, что явно ненормально. Мы наслаждаемся этим, но это не обычный период времени".
"Если вы владеете целыми рынками с учетом того, что выбор активов не имеет значения, это здорово, когда рынки растут", - добавил Эшбел Уильямс, исполнительный директор и директор по информационным технологиям Административного совета штата Флорида. "Но когда ситуация становится действительно сложной, и обстоятельства по-разному влияют на разные отрасли и разные компании... в это время активное управление имеет смысл".
Монета в триллион долларов
Палата представителей в среду приняла законопроект о приостановке потолка госдолга США, хотя план выглядит обреченным в Сенате, и до частичного закрытия федерального правительства осталось всего несколько часов. Министр финансов Джанет Йеллен также предупредила, что 18 октября у правительства закончатся деньги для выполнения своих обязательств перед держателями долгов, что создаст драматическую атмосферу на Капитолийском холме. По данным Казначейства, Конгресс поднимал или приостанавливал потолок 78 раз с 1960 года, причем последнее предложение было принято в 2019 году.
Игра в курицу: Демократы изо всех сил пытаются получить голоса, необходимые в Сенате, если они пойдут на это в одиночку, поскольку им нужны все 50 сенаторов в их группе. Трения между членами партии по поводу объема расходов, а также того, следует ли увязывать процедуру с инфраструктурой или социальными программами и политикой в области климата, также создают некоторую театральность. Со своей стороны, республиканцы хотят связать повышение потолка госдолга с масштабным законодательством демократов, которое привлечет внимание партии, если они не смогут собраться вместе в преддверии промежуточных выборов 2022 года (или возьмут вину на себя, если США объявят дефолт).
"Хотя я надеюсь, что удастся найти точки соприкосновения, которые приведут к еще одним историческим инвестициям в нашу страну, я не могу - и не буду - поддерживать триллионы расходов или подход" все или ничего", игнорирующий жестокую финансовую реальность, с которой сталкивается наша страна", - критически настроенный сенатор-центрист. Джо Манчин (D., W. Va.) сказал в заявлении.
Были ли когда-нибудь в США дефолты? В то время как технические вопросы всегда обсуждаются, и некоторые говорят, что США никогда официально не объявляли дефолт, в прошлом были некоторые сценарии, которые могли бы напоминать это. Первый раз это произошло в 1790 году, когда США объявили дефолт по своим внешним долговым обязательствам, в то время как во время Великой депрессии в 1933 году в Америке произошел еще один дефолт по внутреннему долгу, связанный с погашением обязательств, основанных на золоте. Некоторые считают, что отказ президента Никсона в 1971 году обменять доллары на золото представляет собой частичный дефолт, в то время как в 1979 году сообщалось, что США объявили дефолт по некоторым казначейским векселям.
Монета в триллион долларов: Вторя идее, которая первоначально была выдвинута во время кризиса потолка госдолга 2011 года, в Вашингтоне возобновились разговоры о производстве валюты с очень высокой стоимостью, чтобы избежать потолка госдолга. В принципе, Казначейство отчеканит платиновую монету в 1 миллион долларов (в соответствии с памятными оговорками), депонирует ее в Федеральную резервную систему, и обмен активами приведет к дополнительному 1 миллиону долларов для покрытия значительной части счетов Вашингтона. Хотя это и не является незаконным, бухгалтерский трюк был бы беспрецедентным, угрожал бы сдержкам и противовесам Конгресса и открыл бы ящик Пандоры для всех государственных финансов.
Сегодняшние рынки
В Азии, Японии -0,3%. Гонконг -0,4%. Китай +0,9%. Индия -0,5%.
В Европе, в полдень, Лондон +0,2%. Квартира в Париже. Франкфурт -0,3%.
Фьючерсы , индекс Dow +0,6%. S&P +0,6%. Nasdaq +0,6%. Сырая нефть -0,2% на уровне 74,72 доллара. Золото +0,2% на уровне 1725,40 доллара. Биткойн +1,1% при $42937.
Доходность казначейства за десять лет -3 б. п. до 1,51%
#финансы #деньги #биржа #инвестиции #уолл-стрит