Сейчас все больше и больше народу начинает более ответственно относиться к окружающему миру и экологии. Компании стараются сокращать выхлопы углекислого газа. Северсталь, например, реализует многомиллиардные проекты по перестроению производства. Люди стали сортировать мусор, отказываться от части пластика. Я сама завела у себя на кухне второе ведро для перерабатываемого мусора. "Зеленое" направление кажется мне правильным. И это "зеленое" движение охватывает все новые и новые направления. Уже некоторое время я постоянно сталкиваюсь с ответственным инвестирование. В других странах уже много таких ETF фондов ответственного инвестирования. А сейчас появились и российские фонды про ответственное инвестирование с аббревиатурой ESG. Пора присмотреться к ним поближе.
ВТБ и ESG
ВТБ уже запустило два ESG фонд под названием ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Облигаций. Ответственные инвестиции» и ОПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Акций. Ответственные инвестиции» . Сейчас в первом фонде размещено уже более 460 миллионов рублей, а во втором более 808 миллионов. ВТБ составил красивую презентацию о том, что деньги фонда будут размещаться только в те бумаги, чьи эмитенты заботятся об экологии и других социальных факторах. Звучит это очень красиво, выглядит тоже. Только вот информации малова-то в презентации. Чтобы найти полный состав фонда, пришлось покапаться в отчетах. Но вот только отчеты устарелые, то что написано в них уже не соответствует текущим реалиям. По отчетам в управлении фондов находится намного меньше денег, чем сейчас заявлено. А значит и набор активов мог значительно измениться с привлечением новых средств.
Присматриваюсь к фонду облигаций
Из названия фонда сразу становится понятно, что управляющая компания покупает облигации. Данный фонд реализует консервативную инвестиционную стратегию. Один из важных пунктов инвестиционной политики - диверсификация инвест портфеля. На сайте управляющей компании нарисована красивая круговая диаграмма как распределены средства фонда.
Если присмотреться к круговой диаграмме, становится понятно, что 2.57% фонд инвестировал в субфедеральные и муниципальные облигации. Далее смотрим топ5 активов фонда, тут присутствуют:
- ОФЗ 26234. Текущая доходность 4,92%. Доля в портфеле 6,82%;
- ОФЗ 26233. Текущая доходность 6.85%. Уже лучше, но зачем тогда тут ОФЗ 26234 взялась? Доля в портфеле 5,1%;
- ОФЗ 26230. Текущая доходность 7,48%. Доля в портфеле 4,45%;
- "Зеленые облигации" Правительства Москвы RU26074MOS0. Величина купона 7.38%. Доля в портфеле 10.8%.
Стоп, стоп, стоп. 6,82+5,1+4,45+10,8 - это ближе к 27%, чем к 2,57% заявленным на круговой диаграме. Не стыковочка вышла.
Как я уже говорила, на сайте управляющей представлено мало информации. Тут есть только топ5 активов. Можно открыть последний отчет, но он уже морально устарел. В отчете упомянуты совсем другие активы.
В общем состав фонда вызывает вопросы. И если облигации Правительства Москвы RU26074MOS0 были выпущены для привлечения средств при реализации экологического проекта по замене функционирующего транспорта в городе на электробусы. И это были первые зеленые облигации Правительства Москвы. То с другими активами все не так просто. Почему ОФЗ 26230 считается "зеленым" я лично не нашла. Опять же, кто о чем, а я о доходности, зачем держать в портфеле облигации с маленьким купоном когда есть бумаги того же эмитента с большей доходностью?
Присматриваюсь к фонду акций
Фонд акций - это агрессивная стратегия по мнению управляющей компании. Круговая диаграмма тут не такая красивая, как у предыдущего фонда.
Диверсификация поменьше. Опять же на сайте приведен только топ5 эмитентов, а если посмотреть предыдущий финансовый отчет, там указаны совсем другие проценты. Сейчас в топ5 активов входят:
- Газпром (11%);
- Сбербанк (10%);
- Лукойл (10%);
- Новатэк (6%);
- Роснефть (5%).
В отчете указано, что в портфель попали почти все основные наши металлурги (ММК, НЛМК, Северсталь). Не попал только Норникель, думаю, по понятным всем причинам.
В портфеле присутствует 3 нефтяника: Татнефть, Лукоил, Роснефть.
Не знаю как вы, но я честно говоря не вдохновилась составом. Не вдохновилась, может от того, что не поняла. Мне не хватило наверное какого-то обоснования. Я не поняла, почему у фонд не попало ФСК ЕЭС. Но поняла, почему не попали некоторые компании, например: Аэрофлот, OZON, ПИК и Норникель. Мне казалось, что отбор в ESG должен быть жестче. Но пока фонд такой маленький, он ни на что не влияет. В России люди только узнают о ESG инвестициях и запускать зеленые облигации пока готовы далеко не все эмитенты.
Вроде как управляющая ВТБ Инвестиции уверена, что к 2024 году все инвесторы будут оценивать эмитентов с точки зрения экологичности и решения социальных проблем. Посмотрим, перейдут ли российские инвесторы на такое бережное отношение к акциям и облигациям. Я лично прошла мимо двух фондов ответственного инвестирования от ВТБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.