📉 Быстрорастущие или спекулятивные
История пойдет об американце китайского происхождения Джерри Цае. Джерри работал в американском взаимном фонде Fidelity. Фонд Fidelity Capital Fond начал использовать непривычный для того времени стиль инвестирования, который никак не был похож на традиционный метод вложения средств. Цай играл на краткосрочных разворотах акций компаний. Он направил свои силы на спекулятивные ожидания компаний, такие как Xerox, Polaroid и другие (на эти компании традиционные инвесторы смотрели через призму недоверия, для них они были слишком рисковые и не способные принести прибыль в долгосрочном периоде).
Во времена существования товарищества BPL, Джерри Цай был противоположностью Баффета.
Склонность людей быстрым результатам и риску на рынке набирала обороты, а Цай вовремя предложил свой спекулятивный продукт. Бычий рынок 1960-х годов и изменения вкуса сторону быстрого роста акций, фонд Цая проповедовавший спекулятивный стиль пришелся по вкусу инвесторам.
💸 Цай умел покупать и продавать акции в мгновенья. Как говорил его наставник: “Мы не женимся на акции когда покупаем ее. Не исключительно, что время от времени у нас будет возникать желание поддержать связь, а может изредка даже провести пару ночей вместе”.
Когда стоимостные инвесторы изучали фундаментальные показатели, пытались выяснить внутреннюю стоимость компании и желали владеть ценными бумагами очень долгое время, Джерри Цай смотрел на графики и технические индикаторы, когда принимал решения. И это по правде работало. Быстро покупая и продавая акции, обращая капитал фонда высокими темпами, Цай получал высокую доходность.
📉 Поворотный момент
Когда рынок в рынок упал примерно на 25%, он утащил портфель фонда на дно. Но Цай не стал убегать в панике, а вложил крупную сумму денег в дело. В результате фонд смогу вырасти в конце года на 68%. Все считали, что Цай держит руку на пульсе рынка.
🏆 Нужно уходить на пике
Цай ушел из фонда Fidelity и основал собственную компанию (нужно уметь монетизировать свою известность). Он был очень популярным на рынке, и люди с охоткой несли ему свои деньги. Но новая компания начала свою деятельность на 10 летнем пике Dow. Результативности не было. Цай возможно предвидел, что его стиль не будет пока пригодным. Он продал компанию и ушел богатым человеком. В течении следующих нескольких лет фонд потерял 90%.
Думаю, что данная история и ее протагонист наглядно показывают, что без ценового импульса и когда рынок находится на максимумах, спекулятивный метод показывает свои недостатки.
📉 ##стория