Подписчик недавно спросил меня:
Зачем стране нужны золотовалютные резервы и как они влияют на экономику в целом и на курс валюты, если они просто лежат в огромном сейфе?
Вопрос интересный и сейчас я попробую ответить на него подробно и понятно.
Начнем с того, что такое золотовалютные резервы?
Как понятно из названия, ЗВР - это некий резервный фонд, который копится для определенной цели, но, как ни странно, золотовалютные резервы состоят не только из золота и валюты (хотя они занимают 98% объема), но и из двух классов активов, про которые совсем мало кто знает:
- Резервная позиция РФ в международном валютном фонде;
- Специальные права заимствования в МВФ.
Эти два актива настолько специфичные, что для них нужна отдельная статья. Про них я написал в своем телеграм канале, ссылку я оставлю в конце статьи.
Они не настолько важны в объеме всех ЗВР, что мы их опустим. Нас интересуют всё-таки золото и валюта.
Золото представлено в виде слитков и монет 999,9 пробы. Оно может храниться как на нашей территории, так и за рубежом.
Валютные запасы представлены в виде наличных денег резервных валют и высококачественных долговых ценных бумаг нерезидендов. В качестве резервных валют выступают: доллар США, евро, фунт, йена, юань и еще несколько валют по мелочи.
На 17 сентября 2021 года объем ЗВР России составляет 619,8 млрд долларов, из которых золота 2295,4 тонны - 142,2 млрд долларов.
Если сравнивать с другими странами, то мы находимся на 4 месте в рейтинге стран по величине ЗВР:
1. Китай - 3,5 трлн долларов
2. Япония -1,3 трлн долларов
3. Швейцария - 1,08 трлн долларов
4. Россия - 0,62 трлн долларов
...
12. Германия (первая европейская страна в рейтинге) - 0,27 трлн долларов
...
14. Франция - 0,23 трлн долларов
...
21. США - 0,14 трлн долларов
Зачем нужны резервы и как они влияют на экономику?
Полномочия по работе с золотовалютными резервами в России делят Центробанк, МинФин и Казначейство и каждая из этих служб может влиять на его размер и то, как с ним распоряжаться. Чем выше развитость стран, тем больше доля золота и меньше - другие валюты.
Несмотря на условное конечное количество функций у ЗВР, для каждой их стран главенствующая функция будет разная:
- ЗВР является обеспечением национальной валюты и неким гарантом, что государство сможет рассчитаться по долгам - это утверждение верно для стран с низким кредитным рейтингом;
- помогает поддержать платежный баланс при сильном превышении экспорта над импортом (нац.валюта быстро дорожает) или импорта над экспортом (нац.валюта сильно дешевеет). Валютные интервенции (продажа или закупка большого объема валюты) помогают выровнять курс - это утверждение верно для развивающихся стран (в т.ч. России и Китая);
- помогает странам, которые не могут или не хотят кредитоваться с другими странами или МВФ и которые ведут закрытую экономическую политику. ЗВР является больше необходимостью для таких стран, чем возможностью.
Конкретно в России функции золотовалютных резервов в разной степени используются все: для стабилизации курса рубля ЦБ закупает или продаёт валюту, расширяет список стран-партнёров, с которыми РФ может сотрудничать на более выгодных условиях, обеспечивая им меньший риск выхода России из сделок по причине нехватки денег, а также уменьшает зависимость России от долговых обязательств международных кредитных организаций.
Есть ли минусы в больших размерах ЗВР?
У всего есть минусы и плюсы, так же и у золотовалютных резервов. Один из самых больших минусов - это заморозка огромного объема денег, которые выходят из обращения и не участвуют в развитии экономики. Однако, как и всегда, минусы надо учитывать вкупе с плюсами и оценивать систему в целом, и в данный момент, на мой взгляд, политика по работе с ЗВР ведётся максимально грамотно.
Если у вас остались вопросы, задавайте их в комментариях, и я обязательно отвечу на них.
- А вот ссылка на пост в телеграм-канале про специальные права заимствования МВФ
Ваш Финансовый консультант
Обязательно подпишись на мой канал в Телеграме, потому что там гораздо больше интересного: того, что не попадает на Дзен!