Биржа - это модно. Биржа - это выгодно. Биржа - это ещё один способ честно взять деньги у населения.
Поэтому на биржу сейчас лезут все кому не лень. И вот, появился очередной "крупный" игрок: сеть кофеен «Подорожник» планирует провести IPO на Санкт-Петербургской бирже осенью. Планы у компании: продать акций на 1,9 млрд рублей.
Наконец-то! А то Газпром, Северсталь и Норильский Никель не внушают доверия! Вкладывать деньги не во что! Даёшь «Подорожник» на мягкое место каждого инвестора!
А если без шуток, то ниже краткий обзор этого эмитента.
Не является персональной инвестиционной рекомендацией.
1,9 млрд. рублей - это много или мало для этого IPO
По текущему курсу это (примерно) $25 млн.
На момент начала внебиржевой торговли акциями, у компании в Новосибирской области было 45 кофеен, а в Кемеровской области - 114. Итого 159 кофеен. Если разделить 1,9 млрд на 159, то получится что стоимость одной кофейни около 12 миллионов рублей. Дорого или нет?
Но если учесть, то привлеченные средства компания планирует вложить в увеличение сети до 500 точек, то цена одной кофейни будет 3,8 млн руб. Не так уж и дорого получается.
Но вот если внимательно посмотреть сайт подорожник-инвестиции.рф, то можно увидеть результат оценки бренда, проведенного в 2017 году:
Бренд стоит 480 тысяч, а на IPO хотят получить 1,9 миллиарда рублей.
Финансовые результаты компании
К сожалению, на www.e-disclosure.ru опубликована только финансовая отчетность за 2019 и 2020 годы.
Но если посмотреть эти отчеты, то бросаются в глаза следующие цифры.
Прибыль компании за последние три года:
- Чистая прибыль (убыток) за 2020 год: минус 906 000 рублей
- Чистая прибыль (убыток) за 2019 год: минус 391 000 рублей
- Чистая прибыль (убыток) за 2018 год: минус 75 000 рублей
Уставной капитал и размер чистых активов за последние три года:
- 2020 год. Уставной капитал компании: 100 000 рублей. Размер чистых активов: минус 790 000 рублей
- 2019 год. Уставной капитал компании: 100 000 рублей. Размер чистых активов: минус 381 000 рублей
- 2018 год. Уставной капитал компании: 100 000 рублей. Размер чистых активов: 10 000 рублей
Дальнейшие планы
Кстати, компания планирует провести следующую эмиссию не позднее 2-х лет после 1-й, с размером 5-7 млрд рублей. Не забываем, что первая эмиссия планируется 1,9 млрд. То есть если всё пойдет хорошо, то доля первоначальных инвесторов гарантированно будут размыта в 3,5 раза.
Про дивидендную политику в документах на сайте компании я ничего не смог найти.
Резюме
Я точно не планирую участвовать в этом аукционе невиданной щедрости.
Думаю, что слишком высоки риски. Хоть и компания не сильно уж и переоценена, но есть следующие критичные для меня моменты:
- Нет внятной дивидендной политики
- Компания три последних года убыточная (а по другим периодам информация отсутствует)
- Уставной капитал копеечный
- Судя по информации на подорожник-инвестиции.рф, у компании несколько юрлиц. И на IPO выходит юрлицо у которого из активов только франчайзинг.
- Я не понимаю, за счет чего инвестор будет зарабатывать на этих акциях деньги.
Еще раз напоминаю Вам, коллеги/друзья/инвесторы/хомячки: перед тем как инвестировать свои деньги, подумайте и посчитайте, кто именно с Ваших инвестиций получит прибыль. Вы или хозяева бизнеса?