Первое правило долгосрочного инвестирования гласит: "Если рынок падает - ни в коем случае нельзя продавать ценные бумаги и фиксировать убытки". Если вы долгосрочный инвестор, уверены в активе - смысла продавать по низким ценам нет никакого.
Все сказанное выше правда, но есть нюансы и одно исключение.
Прежде всего, падать должен весь рынок, а не отдельный актив. Если вы вложили деньги в ETF, почти наверняка, со временем котировки восстановятся. В таком случае, логичнее всего в моменты просадок докупить еще с дисконтом. Повысив тем самым ожидаемую доходность своего портфеля. Если падает отдельный эмитент, а все остальные акции стоят на месте или растут, сперва нужно разобраться в причинах обвала котировок, взвесить все ЗА и ПРОТИВ и лишь потом действовать.
Распродажи на фондовом рынке
Любая просадка или коррекция на рынке - это праздник для долгосрочного инвестора. Своего рода возможность покупки акций по сниженным ценам. Продавать в это время акции с дисконтом в 20-40% будет только сумасшедший. Разберем на примере.
Представьте ситуацию: пять инвесторов в феврале 2020 вложили по 1000$ в ETF на этот индекс Nasdaq. В марте 2020 котировки упали на 30%.
Первый инвестор: запаниковал и продал все, получил убыток 30% и забрал оставшиеся 700$. Ему мы говорим: "Давай до свиданья".
Второй инвестор: получив бумажный убыток, решил просто ждать. Через год, заглянув в терминал, увидел прирост по портфелю +30%. Наградой за бездействие стала прибыль в 300$.
Третий инвестор: был морально готов к просадкам. Увидев падение котировок, он докупил ETF еще на 300$ (привел сумму депозита до начальной суммы). Через год он зафиксировал прибыль, заработав 850$. Прирост его капитала составил 42,3%.
Четвертными инвестор: знал секрет (вы о нем тоже узнаете, дочитав статью до конца). Получив убыток в 30%, он продал все акции и сразу откупил по той же цене. Через год прирост его капитала составил 85,7% (на самом деле еще больше, но всему свое время). На текущий момент стоимость его портфеля 1300$.
Пятый инвестор: познавший дзен (подписался на канал Клондайк), "сорви голова", "родился под счастливой звездной", "гуру трейдер", инсайдер, "мажор" или просто новичок которому всегда везет. Получив убыток в 30%, он не просто продал все. Парень следовал своей стратегии: он выкупил просадку пополнив депозит на 300$, и сейчас на его счету 1875$.
А теперь главный вопрос.
Заранее зная результат, как бы вы сейчас поступили? Подсказка, первый лузер инвестор выбывает из гонки. Парень он конечно не плохой, но если вы морально не готовы даже к малейшим просадкам на рынке или горизонт вашего инвестирования менее 3-5 лет, обратите внимание на банковские депозиты с фиксированной ставкой.
На самом деле, каждый инвестор, достигший финиша прав по своему.
Не имея кэша под матрасом (в подушке безопасности), тактика купи и забудь не суетись, приносит неплохие результаты. Ну или по крайней мере не позволит уйти в минус.
Обладая запасом свободных средств разумнее покупать лесенкой. Разбить инвестиционный капитал на 3-4 части, докупать на просадках или инвестировать равными долями на равных промежутках времени. Проверьте, для большинства это самая лучшая стратегия инвестирования.
Секрет инвестиций
Согласитесь ли вы со мной, если я скажу, что нужно обязательно продавать убыточные позиции. И чем сильнее падение и больше убытка, тем выгоднее для вас будет продажа.
Это и есть то самое исключение из главного правила долгосрочного инвестора. Для чего все это нужно? Ниже я расскажу про три варианта применения этого казалось бы безумного подхода. И речь тут вовсе не про шорт и прочие спекуляции, типа фьючерсов и опционов. Все в рамках долгосрочной инвестиционной стратегии. Но для начала вспомним ключевые факторы успешной стратегии инвестирования:
- расходы и торговые издержки;
- потенциальная доходность;
- принимаемые на себя риски.
Фиксация убытков в рамках одного года
Российские брокеры являются налоговыми агентами. Это значит, что они самостоятельно рассчитывают и при возможности удерживают с нас налоги на прибыль.
Обычно финансовый результат по вашему счету брокер рассчитает в конце года, суммируя все прибыльные и убыточные сделки. С полученной чистой прибыли брокер должен удержать с вас 13% в виде налогов.
Что мы можем сделать, чтобы уменьшить налоговые потери?
Продать убыточную позицию и тут же откупить обратно. Продажей мы зафиксировали убыток по счету, тем самым снизили или обнулили возможные налоги. Плюс на минус дает ноль.
Пример. К концу года у вас на счете образовалась прибыль в 50 000 рублей. Ожидаемый (или уже уплаченный) налог - 6,5 тысячи рублей.
Также в портфеле имеется позиция в акциях какой-нибудь компании, которая находится в просадке на 50 тысяч. Мы продаем все акции (тем самым зафиксировав убыток в 50 тысяч) и сразу выкупаем их обратно.
Таким нехитрым способом мы экономили себе 6,5 тысяч. Хотя по факту мы не обнулили налог, а переложили его на проданные акции. Когда котировки акций восстановятся до прежних уровней - у нас будет фиктивная прибыль в 50 тысяч. Но благодаря налоговым вычетам, продержав акции 3 года мы применим к прибыли льготу на долгосрочное владение (ЛДВ). И законным способом избежим налога.
Итог: профит: + 6 500 рублей.
Фиксация убытков впрок
Обычно все процедуры и расчеты делаются к концу года, когда уже примерно понимаешь, какая у тебя будет налогооблагаемая прибыль и сколько нужно заплатить (или оптимизировать) налогов. Но может случиться такая ситуация, что к нужному моменту на счете не будет убыточных позиций или они будут находится в чисто символической просадке. Это конечно отличный результат для инвестора, но в этом случае и оптимизировать нечего. И вышеописанная схема не сработает.
Не очень хорошо будет выглядеть и обратная ситуация. Убыточных позиций много или находятся в глубокой просадке - продавай, фиксируй убыток, снижай налоговое бремя на сотни тысяч. Только снижать нечего - зафиксированной и налогооблагаемой прибыли по итогам года, как таковой нет. Согласитесь, не слишком удачные моменты.
Мне больше нравится другой способ оптимизации налогов.
Для начала чуть-чуть теории (чтобы мы были на одной волне). Налоговый кодекс позволяет нам перенести убытки, полученные на брокерском счете за последние 10 лет.
Мы можем сознательно сгенерировать убыток на счете на любую сумму, а не только в рамках прибыли текущего года. Это позволит нам сальдировать этот убыток с прибылью следующих десяти лет!
Как это работает
Например, у вас в портфеле 100 акций ETF, рыночные котировки которых, упали на 22% ниже средней цены покупки. По факту мы имеет бумажный убыток по позиции. Что я могу сделать прямо сейчас?
Продать все 100 акций и тут же выкупить обратно. Количество акций в портфеле не изменилось. Как было 100, так и осталось.
Изменилась цена покупки. Она стала ниже на 22%. Соответственно, при росте актива будет больше прироста (прибыли) и как следствие налога. Но так как позиция в ETF долгосрочная и ее не планируется продавать в ближайшие 3 года, с помощью льготы на долгосрочное владение можно полностью избегаю налогообложения, независимо от того, по какой цене куплен актив.
Дополнительные расходы (при продаже и обратном выкупе) будут в виде комиссии брокера и спреда в стакане. Как правило примерно 0,2% от стоимости сделки. Взамен происходит генерация искусственного убытка, что дает возможность снизить прибыль следующих десяти лет на несколько тысяч рублей.
Финансовый результат по ИИС, как и налоги рассчитываются только в момент закрытия счета. Неважно сколько вы держали ИИС (3 года или десять лет) — брокер сальдирует все результаты от сделок прошлых лет общим итогом. Непроданные активы, которые вы хотите перенести на обычный счет в подсчете прибыли-убытков не участвуют.
Кризис - это как праздник для инвестора
Теперь вы понимаете, почему кризис на фондовом рынке, при котором наблюдаются глубокие просадки чуть не по всем позициям в портфеле - это просто дар небес. Можно "наколотить" столько убытков, что их хватит на будущие 10 лет.
Для думающего инвестора просадки на бирже - это двойной профит. Можно купить акции по сниженным ценам и параллельно зафиксировать убытки на будущее.
При этом не нужно ловить дно и искать самую лучшую точку входа. Главный страх инвестора, при покупках на падающем рынке, слишком ранний вход. Когда зашел в рынок после падения на 20%, а акции после этого снижаются еще на 20%. И вроде ты и купил с 20% дисконтом, но мог бы зайти и по лучшим ценам.
Применяем тактику фиксации убытков. Если после покупки, котировки продолжают падать - можно перезайти в рынок. Продать (сгенерировав себе убыток) и тут же откупить по более низким ценам. Вы понесете небольшие расходы на уровне биржевых комиссий (можно сказать это будет цена ошибки). Взамен получите возможность использовать полученный убыток в будущем.
Сальдирование прибыли и убытков
Нужно помнить, что операции на бирже проводятся по методу FIFO - первый пришел, первый ушел. То есть при продаже части позиции, в первую очередь продаются акции с самой дальней датой покупки. И если до начала падения у вас уже были куплены акции, по цене ниже текущей, то продаваться будут именно они. Проблема лечится работой через второго брокера или покупками аналогичных фондов конкурентов. Про FIFO следует помнить и уметь правильно использовать.
Резюмируя
Иногда сгенерировав бумажные убытки, можно оптимизировать состав портфеля - продать ненужные, но сильно выросшие активы. Стратегия фиксации убытков позволяет оптимизировать налогообложение: снизить или обнулить как текущее, так и будущие налоги. Но нужно понимать как, для чего и почему вы это делаете.
Удачных инвестиций!
Хочешь быть всегда первым - подпишись на Telegram канал.