Делимся важными уроками об инвестициях, которые становятся очевидны многим позже, но не так очевидны в начале пути. Почему инвесторы предпочитают выплачиваемые компанией дивиденды прибыли от продажи акций?
Здравствуйте, благодарные читатели!
Сравните 1000 долларов дивидендов, выплаченных компанией, с $1000 заработанной на разности курсов, полученной инвесторами на продаже активов. Эти вторые такие же зеленые, как и 1000 долларов дивидендов, выплаченных компанией. Кроме того, они имеют более низкие налоги.
Оказывается все дело в слабом самоконтроле. Инвесторы, получающие дивиденды в размере 1000 долларов, замкнуты в цикле приращения капитала и имеют доходность строгого порядка, исключающую возможное влияние на отдачу в краткосрочном горизонте.
Но инвесторы, которые вкладывают капитал, продавая акции, могут не обладать достаточным самообладанием, чтобы остановиться после того, как они продадут акции на сумму 1000 долларов.
Возможно, они не смогут устоять перед искушением продать акции на сумму 2000 долларов или больше, поставив под угрозу весь свой капитал.
Это все равно что посоветовать ортодоксальному еврею есть свинину, потому что она дешевле кошерной говядины, но жертвовать сбережения в свою синагогу.
Мы должны понимать, что люди хотят получить три вида выгод от своих инвестиций: утилитарные, выразительные и эмоциональные.
- Утилитарные преимущества - это ответ на вопрос: "Что это дает мне?"
Утилитарные преимущества наручных часов - определение времени, а утилитарные преимущества инвестиций в основном заключаются в богатстве, которое усиливается высокой отдачей от инвестиций.
- Выразительные преимущества - это наши ценности, вкусы и статус. Они отвечают на вопрос: "Что это говорит обо мне другим?"
Выразительность будет заключаться в собственной уверенности и как бы говорить - мое богатство/статус достаточно высоки, чтобы инвестировать в эксклюзивные хедж-фонды, недоступные для обычных инвесторов.
- Эмоциональная выгода - это ответ на вопрос: "Как я себя чувствую?"
Здесь все понятно - страховые полисы позволяют нам чувствовать себя в безопасности, лотерейные билеты дают нам надежду, а предложение инвестировать вызывает у нас гордость.
Что ж, применение науки для отделения инвестиционной правды от инвестиционной фантастики помогает понять, чего на самом деле хотят инвесторы, и направить их к этому.
Зная чего действительно хотят инвесторы, становится очевидным, что инвесторы - нормальные люди, иногда нормально умные, а иногда нормально глупые, подверженные когнитивным ошибкам и обманчивым эмоциям. Обсудим?👇
