Облигации в теории считаются менее рискованными инвестициями и, соответственно, более подходящими для консервативных инвесторов (про определение инвест. профиля писала здесь).
Их часто сравнивают с депозитами - доходность по ним более-менее прогнозируема, и новички, следуя теории, задумываются, каким образом лучше вложиться в такие инструменты? Ведь кроме отдельных облигаций на бирже торгуются уже готовые биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы/ETF), активы которых сформированы из разнообразных долговых ценных бумаг.
Разберемся с достоинствами и недостатками этих двух вариантов инвестирования в облигации.
1. Портфель из отдельных облигаций
Этот способ подойдет тем, кто точно знает свой горизонт инвестирования, готов самостоятельно собирать свои активы и своевременно реинвестировать полученные выплаты.
С помощью скринеров (например, cbonds, rusbonds) можно выбрать облигации в зависимости от:
- вида эмитента (государственные или муниципальные органы, государственные компании, частные компании),
- рейтинга эмитента/выпуска,
- валюты,
- доступности для неквалифицированных инвесторов,
- срока до погашения,
- периодичности выплат купонов,
- наличия обеспечения,
- иных параметров.
Достоинства:
- можно выбрать те облигации, которые наиболее соответствуют требованиям инвестора по доходности и риску;
- возможно получение периодического и предсказуемого дохода в виде купонов (даже в случае приобретения облигаций на ИИС купоны можно получать на банковский счет и реинвестировать вновь);
- можно избегать определенных отраслей, неприемлемых для инвестора (например, микрофинансовых организаций);
- стратегия «Облигации+ИИС» позволяет получать доходность, до двух раз превышающую депозитную при соизмеримом риске (писала об этом здесь);
Недостатки
- рыночная стоимость облигаций может колебаться под влиянием изменения ключевой ставки (при повышении ставки - рыночная стоимость снижается, и наоборот). Этот риск можно избежать, если удерживать облигации до погашения - тогда получите обратно заранее определенный номинал;
- при приобретении в портфель высокодоходных облигаций можно столкнуться с дефолтом по выплатам по ним;
- не все облигации обладают достаточной ликвидностью, чтобы иметь возможность при необходимости досрочно их продать на бирже без существенной потери в стоимости;
- высоконадежные облигации имеют низкую доходность;
- для неквалифицированного инвестора в России закрыт доступ к зарубежным облигациям;
- от инвестора требуется провести подготовительную работу по отбору облигаций и далее постоянно работать над реинвестированием дохода, чтобы не потерять в доходности портфеля;
- в настоящее время все полученные купоны по облигациям облагаются НДФЛ (если только не выбран ИИС типа Б).
2. Облигационные БПИФы/ETF
Проблему самостоятельного поиска и выбора облигаций, а также отсутствия доступа к зарубежным бумагам у неквалифицированного инвестора успешно решают облигационные БПИФы/ETF. Их разнообразие достаточно велико, и у инвестора появляется возможность подобрать наиболее интересную стратегию (здесь приводила полный список облигационных БПИФ/ETF, доступных на МосБирже).
Достоинства
- диверсификация (для инвесторов с небольшим объемом портфеля может быть трудно самостоятельно сформировать достаточно диверсифицированный портфель, а паи фондов стоят от 10 рублей);
- БПИФы/ETF освобождены от уплаты налогов с купонов и реинвестируют полностью полученные доходы - возникает экономия на налогах;
- через покупку паев соответствующего БПИФа/ETF можно получить доступ к облигациям зарубежных эмитентов;
- паи обладают достаточно высокой ликвидностью;
- своевременное реинвестирование полученных выплат берет на себя управляющая компания;
- по некоторым ETF предусмотрена выплата периодических дивидендов инвесторам;
- существуют БПИФы/ETF с активной стратегией управления - то есть с постоянным поиском недооцененных облигаций и вложением в них.
Недостатки
- как и в любых других БПИФах/ETF существует комиссия за управление, которую лучше учитывать при выборе похожих инструментов;
- паи БПИФов/ETF подвержены рыночному риску изменения стоимости, которая может непредсказуемо снижаться;
- ETF, выплачивающие дивиденды, могут быть зарегистрированы не в России, а значит инвестору придется самостоятельно декларировать полученные дивиденды и платить налоги;
- биржевая стоимость паев БПИФов/ETF может отклоняться от стоимости самих активов под управление на +-5%.
Таким образом, инвестор должен оценить свою ситуацию, достоинства и недостатки обоих способов и выбрать наиболее подходящий для себя, а может и скомбинировать их.
—-
Не является индивидуальной инвест. рекомендацией!