GAP – король не голый

Gap Inc. — крупнейший одежный ретейлер в США и владелец третьей по величине в мире (после испанской Inditex и шведской H&M) сети магазинов по продаже одежды. Портфель брендов Gap Inc. включает в себя Gap, Old Navy, Banana Republic и Athleta.

Еще в конце августа компания отчиталась за второй квартал текущего года с выручкой в 4,2 миллиарда долларов. Это на 28,4% выше чем в 2020 году. Такой рост связан не только с эффектом низкой базы, но и увеличением количества чистых продаж и снижением затрат, что повлекло существенное увеличение маржинальности. Отчасти такая динамика связана с ростом онлайн-продаж, сегмента, который уже достиг трети от общего объема бизнеса GAP.

GAP сделала упор на Athleta и Old Navy, и особенно компания уперлась в международную экспансию этих брендов. Подобная стратегия приносит свои плоды: за два года сопоставимые продажи этих направлений увеличились на 27% и 18% соответственно. Руководство компании и мы рассчитываем на ещё больший рост данных направлений, особенно на рынке женской одежды.

Быстрый рост продаж, большие инвестиции в инфраструктуру и увеличение маржинальности — всё это становится одним большим драйвером роста компании в долгосрочной перспективе. Сейчас компания торгуется с дисконтом, особенно по отношению к конкурентам. Скорее всего, до конца 2021 года акции компании выйдут на уровень мая этого года в 33-34$, а уже к середине 2024 года, акции компании смогут достичь своих максимумов в 45-46$.