Как работает фондовый рынок. Кто управляет биржей, и как на ней работать
История биржи начинается в 15 веке, ведь именно тогда в Европе появились первые рынки, на которых можно было приобрести любые товары, привезенные купцами. Такие торговые точки были приспособлены не только для продажи различных изделий или продуктов – на них продавали и ценные бумаги. Через некоторое время, уже в 16 веке для ценных бумаг открылись отдельные рынки в Лионе (Франция) и Антверпене (Бельгия).
Первые фондовые рынки стали быстро расти, и появились соответствующие нормативы, позволявшие защитить как покупателей, так и продавцов ценных бумаг. Люди, желавшие приобрести долю в солидном предприятии, могли купить его акции и стать совладельцами компании, не имея при этом опыта или достаточных навыков для работы – они получали доход, но всю работу за них выполняли управляющие и другие собственники.
С тех пор функции фондовых рынков остались практически неизменными – на биржах по-прежнему можно покупать и продавать ценные бумаги, а также выполнять целый ряд других функций. Однако спустя несколько столетий на мировых биржах появились новые порядки, возникла особая терминология, без которой сложно разобраться во всех процессах.
Кто работает на бирже – как распределяются функции
На современных биржах работают специальные участники, которые имеют доступ к любым инструментам и процессам, происходящим на торговой площадке. Есть закрытые биржи, где могут работать исключительно их участники, но есть и открытые варианты, к которым привлекаются и сторонние покупатели и продавцы.
Чтобы лучше ориентироваться в мире фондового рынка, стоит запомнить некоторые обозначения и слова.
Эмитент– лицо, выпускающее акции, облигации и другие ценные бумаги. Иными словами, эмитентами называют производителей, поставляющих главный товар на фондовый рынок.
Инвестор– покупатель, заинтересованный в покупке ценных бумаг. В качестве инвесторов могут выступать компании, частные лица или даже государственные структуры.
Брокер– юридическое лицо или посредник, исполняющий указания инвестора. Дело в том, что на большинстве бирж частные инвесторы не могут покупать и продавать акции напрямую – они делают это через брокеров. Именно брокеры и являются участниками биржи, имеющими право работать на площадке. Чтобы начать инвестировать на определенной бирже, не нужно становиться ее участником – достаточно открыть счет у брокера, имеющего доступ к нужным ресурсам.
Доверительный управляющий– лицо, которому инвестор передает свои деньги. Опытные управляющие имеют собственную стратегию и лучше ориентируются на бирже, а потому могут распоряжаться средствами с минимальными рисками, обеспечивая сравнительно высокую доходность. За услуги доверительного управляющего инвестор выплачивает определенный процент с каждой сделки или в другом установленном порядке.
Депозитарий– участник рынка, который помогает заключать договора с инвесторами. Через депозитарий можно зафиксировать факт покупки определенных ценных бумаг – при этом акции или облигации не перейдут к инвестору физически, но будут зарегистрированы на его имя.
Регистратор– участник биржи, выполняющий практически те же функции, что и депозитарий, но при этом работающий с эмитентами, а не с инвесторами.
Регулятор– организация, отвечающая за управление биржей. Регулятором нельзя назвать владельца биржи или ее основателя. На самом деле регулятор един для всех фондовых площадок определенной страны – это орган, устанавливающий стандарты, по которым и протекает работа на бирже. Например, в России регулятором является Центральный Банк, который может одобрить компанию для работы на бирже, либо исключить ее из списка участников торгов.
Зачем нужен фондовый рынок
Чтобы понять, как действует фондовый рынок, стоит разобраться с функциями ценных бумаг – зачем они выпускаются, и какую пользу приносят инвесторам или продавцам.
Известно, что для успешного бизнеса необходимы деньги, однако не каждая компания может взять кредит или скопить достаточно средств для дальнейшего развития или запуска дорогостоящих проектов. Поэтому многие компании выпускают акции и облигации.
Акции– это ценные бумаги, позволяющие инвестору стать владельцем некоторой части предприятия. Если компания выпустила 10 000 акций, и вы купили 1 000, то вы становитесь владельцем десятой части имущества этого предприятия.
Облигации– это возможность взять кредит напрямую у инвесторов, а не в банках. Эмитент выпускает облигации на нужную ему сумму. Покупающие облигации инвесторы обеспечивают эмитента средствами для работы, а он, в свою очередь, выплачивает им проценты с каждой бумаги. При этом, как и в случае с кредитом, у облигаций имеется срок погашения – дата, к которой эмитент обязуется вернуть деньги инвесторам, купившим акции.
В обоих случаях эмитенты заинтересованы в выпуске ценных бумаг – инвесторы дают им средства для развития и расширения бизнеса. В свою очередь сами инвесторы получают небольшую долю (дивиденды или процентные выплаты с облигаций), а в случае необходимости могут продать свои ценные бумаги.
Следовательно, продуктивная работа на бирже выгодна как эмитентам, так и инвесторам. Параллельно фондовый рынок позволяет снабжать средствами производственный сегмент, что помогает создавать новые рабочие места и в целом положительно влияет на экономику.
Что происходит на фондовых биржах
Как и в случае с любыми другими рынками главной целью фондовой биржи является торговля. Здесь покупают и продают ценные бумаги, а также заключают контракты и другие сделки.
Покупкаакций производится инвесторами и всегда рассчитана на получение дохода. Если купить акции активно развивающейся компании, а через несколько лет, когда она станет известна во всем мире, продать их подороже, можно выручить достойную сумму денег. Можно получать дивиденды и использовать их в своих целях или покупать на них другие акции.
Продажаакций выполняется как инвесторами, решающими пересмотреть свои портфели, так и самими эмитентами. В качестве продавцов могут выступать самые разные лица – маркетмейкеры, эмитенты, доверительные управляющие или брокеры.
Ценообразование– другой процесс, протекающий на фондовых биржах. Целая группа аналитиков следит за курсами акций, оборотом и доходами эмитентов и другими факторами. Котировка акций проводится регулярно, и цены могут меняться несколько раз в день.
Заключение контрактов – еще один тип операций, возможных на фондовой бирже.
Контракты могут быть фьючерсными– в таком случае инвестор обязан продать или приобрести купленные активы по указанной в документе цене. Другой вариант – опционныеконтракты, позволяющие торговать ценными бумагами по указанной в документе цене.
Оба типа контрактов стабилизируют цены и рассчитаны на поставку основных ценных бумаг к определенным срокам.
Кто отвечает за безопасность на бирже
Финансовые операции требуют соблюдения строгого порядка, поэтому каждая биржа находится под специальным контролем. Стоит отметить, что на самых крупных и надежных площадках могут работать далеко не все компании – участники должны соответствовать определенным требованиям.
Регуляторы
Например, чтобы торговать на Московской бирже или в Санкт-Петербурге, компания должна получить одобрение ЦБ России. В США действует особый орган SEC, который также может возбуждать судебные процессы в отношении участников, нарушающих порядок выполнения операций.
В Великобритании аналогичные функции возложены на организацию FCA. Японские биржи также находятся под контролем органа, идентичного с SEC, система контроля в этой стране называется SESC.
Страхование вкладов
Еще одна ступень защиты – это страхование вкладов. В России есть специальные агентства, занимающиеся этой деятельностью, а в США основана корпорация SIPC, которая обеспечивает участников финансовой страховкой. Если участник этой корпорации объявляет о банкротстве, SIPC может предоставить до 500 тыс. долларов для погашения обязательств перед инвесторами.
Центральный контрагент
Непосредственно в момент заключения сделки защиту обеих сторон обеспечивает центральный контрагент, который проверяет, действительно ли покупатель и продавец в состоянии выполнить свои обязательства. В России таким контрагентом является Национальный клиринговый центр.
Как начать работать на бирже
Теперь, когда мы убедились в том, что фондовые биржи устойчивы, полезны и защищены, можно перейти к главному вопросу – как начать работать на такой бирже. Как упоминалось ранее, частный инвестор не может самостоятельно стать участником биржи – это слишком затратный и долгий процесс. Гораздо проще открыть счет у брокера и начать инвестировать через него.
Работа на бирже осуществляется в несколько этапов, и первый – это открытие счета. Зачастую для этого нужно лишь зарегистрироваться или подать заявку. Сейчас, когда большинство операций выполняется через интернет, физическое присутствие в брокерском офисе редко бывает необходимым.
Далее следует пополнить счет на нужную сумму, после чего можно начать покупать или продавать акции. Вы как бы поручаете брокеру выполнить ту или иную операцию с вашими деньгами, и он выполняет все задачи. При этом инвестору не нужно беспокоиться о формальностях – порой брокеры берут на себя обязанности по конвертации денег в другую валюту, подсчету налогов и другие важные функции.
Конечно, за услуги брокера нужно платить. Каждый брокер устанавливает собственную комиссию, и кроме того, выплачивает налоги. Российские брокеры удерживают 13% с дохода отечественных инвесторов и почти 30% с иностранных граждан, выплачивая НДФЛ.
Другие возможности, которые открывают брокеры
Помимо открытого доступа к фондовому рынку инвестор получает несколько новых возможностей. Например, брокеры могут предлагать клиентам кредитные программы. Такие сделки называются маржинальными – их суть заключается в том, что инвестор покупает активы на деньги брокера, а позднее расплачивается своими средствами.
В распоряжении брокера всегда находятся ценные бумаги, а потому некоторые инвесторы могут торговать ими, даже если эти активы им не принадлежат. При этом также выплачивается определенная комиссия. Продажу ценных бумаг в этом порядке называют «шорт».
Но что еще важнее – некоторые российские брокеры аккредитованы на международных или американских биржах. Поэтому, выбрав брокера с хорошими возможностями и положительной репутацией, можно начать инвестировать и в зарубежные компании. Такие услуги обычно также доступны за дополнительную плату.
Выбор брокера
Как выбрать брокера, с которым вам будет комфортно работать? В целом предложения большинства брокеров схожи, однако есть детали, которые влияют на процесс сотрудничества и общие впечатления от работы. К тому же, доходность инвестирования во многом также зависит от поведения и решений брокера.
Минимальный размер депозита
Первый критерий – минимальный размер счета. Стартовый депозит может быть 5, 10 или 25 тысяч долларов – во многом этот параметр задают сами брокеры. В зависимости от своих финансовых условий инвестор может выбрать подходящий вариант. Однако стоит помнить, что иногда небольшой размер счета подразумевает впечатляющие комиссионные отчисления, что ощутимо сказывается на доходах инвестора.
Тарифы
Условия, на которых предоставляются брокерские услуги, также очень важны. Постарайтесь проверить, какие дополнительные возможности доступны для выбранного вами тарифного плана, как они влияют на цену и порядок сотрудничества. Разные брокеры имеют свой собственный взгляд на образование тарифов и оплату различных дополнительных услуг.
Комиссия
Брокерская комиссия может зависеть от множества факторов – местоположения, условий работы, а также доступа к различным фондовым рынкам. К этому пункту стоит подходить с особым вниманием, поскольку низкая комиссия подчас обусловлена отсутствием некоторых возможностей, которые могут пригодиться вам в будущем.
Размер комиссии также зависит от активности самого инвестора. Например, некоторые брокеры устанавливают комиссию за учет разных операций, и если вы некоторое время ничего не продаете и не покупаете, то и платить за эту услугу вам не придется.
Отзывы
Не спешите доверять отзывам, которые найдете на странице самого брокера – зачастую авторы негативных комментариев пишут их на эмоциях, а положительные сообщения оплачены сотрудниками сервиса. Поэтому самый лучший вариант – отыскать отзывы на сторонних ресурсах или ознакомиться с открытыми обсуждениями. Также объективную информацию можно найти в новостях или заметках, в которых фигурирует интересующий вас брокер.
Стратегии и порядок работы на бирже
Покупатель может выбрать два основных порядка работы – долгосрочное инвестирование или спекулятивную тактику.
Долгосрочные инвестиции работают просто, оставаясь относительно безопасными. В этом случае инвестор покупает ценные бумаги и сохраняет их в своем портфеле долгое время, пока они растут в цене. Такие активы продаются редко, и при этом инвестор получает доход за счет разницы в цене. Иногда акции приносят дополнительный доход в форме дивидендов.
Спекуляции – это порядок работы, требующий постоянного отслеживания тенденций. При этом инвестор следит за дорожающими и дешевеющими акциями на бирже и старается продать свои активы дороже, а купить дешевле. Выбрав этот порядок, инвесторы совершают по несколько сделок каждый день.
Однако вне зависимости от выбранного порядка каждый инвестор нуждается в стратегии, состоящей из трех основных факторов:
· параметры отбора акций;
· срок их сохранения в инвесторском портфеле;
· условия, при которых акции нужно продать.
Поэтому, прежде чем приступить к работе на фондовой бирже, стоит определить, какие акции вам нужны, как долго вы планируете их держать в своем портфеле, и при каких условиях вы могли бы принять решение продать активы и купить другие.
Если же инвестор не может разработать свою стратегию или опасается совершить ошибку, на помощь приходят доверительные управляющие, о которых уже упоминалось ранее. У управляющих имеются собственные стратегии, проверенные годами активной работы, и нередко они могут действительно разумно распорядиться вверенными им средствами. Однако если инвестор доверяет свои деньги такому управляющему, никто не может гарантировать, что это сотрудничество принесет желаемые плоды.
Какими бывают сделки и как они осуществляются
Существует два режима заключения сделки – с немедленным и отложенным исполнением.
Отложенное исполнениесделки подразумевает, что после принятия решения и совершения покупки проходит некоторое время, прежде чем деньги списывают со счета инвестора, и на его имя переоформляют оплаченные ценные бумаги.
Например, вы решили купить 1000 акций солидной компании, но на вашем счету пока что имеются деньги на оплату всего половины этих активов. Вы можете заключить сделку с отложенным исполнением в режиме «Т+2». В таком случае после отправки заявки у вас есть два полных дня, чтобы перечислить на счет нужную сумму. Этот порядок доступен при покупке акций на Московской бирже.
Немедленное исполнениеподразумевает мгновенный перевод средств и очень быстрое оформление ценных бумаг или других активов на имя покупателя. Такой формат работы обозначается как «Т+0». В России такой порядок можно встретить при покупке облигаций в Москве.
В целом покупка или продажа активов совершаются по следующей схеме:
· подача заявки;
· сверка;
· клиринг;
· перечисление средств и оформление активов.
На первом этапе вам понадобится приложение или программа, которой пользуется ваш брокер. Это может быть уникальный программный продукт, либо известный вариант, такой как MetaTrader или Quik. Некоторыми приложениями можно работать через мобильные гаджеты, другие доступны только на компьютерах. Разные программы имеют уникальный набор инструментов и возможностей.
Далее идут этапы, призванные защитить интересы покупателя и продавца – сверка и клиринг. На этих стадиях уполномоченные органы проверяют, имеются ли ценные бумаги в наличии у продавца и достаточно ли средств на счету инвестора.
После получения одобрения сделка завершается переводом средств и получением ценных бумаг. При этом стоит понимать, что если вы покупаете акции американских компаний, они вряд ли пришлют вам эти ценные бумаги почтой. Физически акции не будут перемещаться, однако в реестрах, где учитываются все операции, появится ваше имя. Вас назначат владельцем определенного количества ценных бумаг.
Данные операции совершаются уже знакомыми нам депозитариями и регистраторами. Эти участники биржи подтверждают, что определенные инвесторы или эмитенты имеют права на выкупленные ими ценные бумаги.
Еще до широкого распространения интернета сделки заключались сотрудниками брокерских компаний напрямую – по телефону или в зале биржевой площадки. Однако теперь можно выполнять все эти операции, не отходя от компьютера, находясь в любой точке земного шара.
Самые крупные биржи в мире
Поскольку интернет открывает безграничные возможности для желающих инвестировать, разумно рассмотреть самые крупные и признанные биржи мира. Как упоминалось ранее, через некоторых российских брокеров можно получить выход на зарубежные фондовые рынки, а потому полезно знать, какие еще есть варианты помимо известных нам российских бирж.
Лондонская биржа
Самой старой из известных фондовых бирж мира считается Лондонская, также известная как LSE. Она была основана в 1565 году предпринимателем Томасом Грешемом, и уже через шесть лет получила королевский статус и поддержку. На этой бирже торгуются ценные бумаги более чем 2 400 компаний, причем 400 предприятий находятся за рубежом.
Примечательно, что число фондов ETF на этой бирже считается одним из самых высоких в мире – в 2018 году LSE занимала лидирующую позицию по этому показателю.
Биржа Нью-Йорка
Пожалуй, самая известная фондовая площадка в мире – Нью-Йоркская биржа NYSE. Она была основана в 1792 году, и с тех пор претерпела множество изменений, пережила целый ряд кризисов, но сохранила свои позиции в мире и стране. На этой площадке доступны акции свыше 2 200 компаний, 500 из которых являются зарубежными.
По показателям капитализации эта биржа опережает другие фондовые рынки мира.
Биржа в Токио
Во второй половине 20 века японские акции привлекли внимание во всем мире – они демонстрировали впечатляющий рост, а сама Токийская биржа TSE активно развивалась и расширялась. Даже сейчас эта площадка занимает 3 позицию в мире по показателям капитализации. Однако на самом деле она была основана гораздо раньше – в 1878 году.
Это довольно консервативный рынок, поскольку здесь доступны акции более 3 600 компаний, но только 5 из них иностранные. В целом дух биржи отражает ее символ – мужчина, облаченный в кимоно.
Биржа в Гонконге
В 1891 году была основана биржа Гонконга HKEx, через которую европейские инвесторы получили выход на азиатский рынок. Сейчас на этом рынке доступны активы приблизительно 2 300 компаний, причем 150 из них работают в других странах.
Биржа Гонконга занимает 7 место по капитализации и имеет большие перспективы развития как на рынке информационных технологий, так и в сырьевом сегменте торговли.
Московская биржа
Основанная в 2011 году Московская биржа MOEX успела значительно расшириться с момента открытия. Менее чем за 10 лет работы на этой площадке были собраны ценные бумаги и активы более 225 компаний. Почти 4% россиян зарегистрировано на этой бирже (5,5 миллионов пользователей), однако стабильно заключают сделки только 320 тысяч.
Впрочем, биржа продолжает развиваться, и одним из самых больших ее преимуществ считается простой доступ к самым разным облигациям. Показатели капитализации здесь несколько ниже, чем на других площадках в мире, однако в будущем это положение вполне может измениться.
Какими бывают биржи – дополнительные возможности инвесторов
Выбрать биржу, на которой вы хотите заключать сделки, можно не только по географическому местоположению – существует целый ряд других признаков, по которым можно найти подходящий фондовый рынок.
В зависимости от доступных товаров различаются следующие классы рынков:
· фондовые;
· товарные;
· валютные.
Фондовые биржи – это места, где покупают и продают акции, облигации, фьючеры и опционы. На товарных биржах можно приобрести или реализовать настоящую продукцию.
Валютные биржи бывают двух типов – на одних обменивают реальную валюту, а на других сравнительно новый вид денежных единиц, криптовалюту. Обмен происходит в том же порядке, что и в банках и официальных пунктах, однако на бирже операции осуществляются быстрее и при желании можно обменять большую сумму денег.
Также биржи различаются по классам сделок, заключаемых в их пределах:
· опционные;
· фьючерсные;
· товарные.
Опционные и фьючерсные биржи позволяют не только покупать или продавать ценные бумаги, но также заключать контракты и получать права на реализацию или покупку активов по фиксированной цене. Товарные биржи нацелены на торговлю реальной продукцией. Встречаются и крупные биржи, на которых доступны все виды сделок – они называются смешанными.
Следующая классификация бирж – по типу управления. В соответствии с ней, биржи бывают:
· частными;
· государственными;
· акционерными обществами.
Если основателем биржи является физическое лицо, то образованный рынок называется частным. Государственные биржи основаны официальными структурами на уровне страны. Однако сейчас большинство бирж работают как акционерные общества, и поэтому их совладельцами могут быть как государственные органы, так и частные лица.
Кроме того, некоторые биржи работают в пределах одной страны – например, как фондовый рынок в Токио. Другие нацелены на международную активность – на таких площадках торгуются ценные бумаги эмитентов из разных стран.
Риски и перспективы
Большинство биржевых активов не могут гарантировать успех и хороший доход. Поэтому работа инвестора всегда связана с определенным риском. Несмотря на присутствие страховых компаний, проверяющих инстанций и аудиторов, на бирже всегда можно потерять часть своего капитала. Более того, приступая к инвестированию, стоит приготовиться к тому, что убытки обязательно появятся. Самое главное – контролировать их уровень и не терять присутствие духа.
К тому же, фондовый рынок напрямую зависит от ситуации в мире – военные действия, санкции, ограничения или кризисы могут привести к падению цен и общей панике. В такие моменты инвесторы начинают избавляться от активов, дополнительно сбивая цены и усугубляя положение. Все эти моменты следует учитывать, приступая к инвестированию на фондовой бирже.
С другой стороны, выбирая правильные инструменты и изучая стратегии, можно определить курс движения, который приносит стабильный доход. При этом инвестор может вложить средства в самые разные компании по всему миру, увеличивая свой капитал с каждым днем.
Условия для работы на бирже доступны практически каждому:
1. Открыть счет в брокерской компании можно, имея минимальный капитал.
2. Для сотрудничества с брокером нужна простая и доступная техника – компьютер или мобильное устройство.
3. Торговать можно на любых площадках мира, вне зависимости от своего местоположения.
Инвестируя не напрямую в компании, а через фондовый рынок и брокеров, мы защищаем себя от мошенников. На всех крупных биржах действуют регуляторы, клиринговые компании, центральные контрагенты и другие органы, обеспечивающие соблюдение общих правил и не позволяющие эмитентам или инвесторам отступать от заданных стандартов. Это создает относительно безопасные условия для желающих работать с ценными бумагами или другими активами.