Как изменится стоимость нефти в ближайший месяц?
Динамика курса нефти остается на максимуме за последние полтора месяца — поддержку котировкам оказывают как фундаментальные, так и и краткосрочные факторы. К первым относится медленный рост добычи, что приводит к превышению спроса над предложением. Во второй группе факторов аналитики выделяют влияние сезона ураганов на побережье Мексиканского залива в США. Как долго продолжится «бычий» тренд на рынке углеводородов, покажет наш традиционный анализ курса нефти.
Основные факторы
Курс нефти находится под влиянием сразу нескольких существенных факторов, которые стимулируют продолжительное ралли. Во-первых, на котировки положительно влияет ослабление американской валюты, по-прежнему вызванное политикой количественного смягчения и выкупом облигаций США. В результате стоимость коммодитис, к которым относится нефть, растет. Во-вторых, на курс нефти положительно повлиял сезон ураганов в Мексиканском заливе США. В частности, ураган Ида привел к тому, что подавляющее большинство нефтедобывающих мощностей было выведено из строя, в итоге добыча сократилась на 1,4 млн баррелей в сутки.
При этом если посмотреть на негативные факторы, то в первую очередь стоит отметить влияние пандемии коронавируса, которая существенно ограничивает логистические возможности и транспортные потоки, а также снижает спрос на топливо со стороны авиакомпаний. В частности, крупные авиакомпании из США уже заявили о сокращении рейсов. Чтобы стабилизировать спрос, власти США анонсировали продажу нефти из резервов. Аналогичное заявляли сделали и власти КНР. Еще один важный фактор — снижение спроса на нефть из-за окончания сезона отпусков по всему миру. Наконец, можно упомянуть рост числа буровых в США — их общее число в середине сентября перевалило за 400 штук.
Баланс спроса и предложения
В первую очередь основным фактором, влияющим на курс нефти в будущем, остается аппетит к риску со стороны крупных инвесторов, который может привести к спекулятивной игре с нефтяными фьючерсами. Однако пока все указывает, что этого не произойдет. Последние несколько недель курс нефти остается в рамках диапазона $70-73 за баррель, свидетельствует технический анализ курса нефти.
При этом основным глобальным фактором, влияющим на курс нефти, остается распространение в Азии штамма «дельта» коронавируса. Согласно исследованию Международного энергетического агентства (МЭА), в третьем квартале 2021 г. потребление нефти в мире может упасть на 310 тыс. баррелей в сутки. При этом по итогам года этот показатель с большой вероятностью превысит результаты предыдущего года — по подсчетам организации, потребление вырастет на 4,7 млн до 99,1 млн баррелей в сутки. Впрочем, в любом случае этот показатель на 1,1 млн баррелей в сутки меньше результатов 2019 года.
Сокращение спроса в третьем квартале будет происходить параллельно уменьшению предложения, которое только в августе упало на 540 тыс. до 96,1 млн баррелей в сутки. Основной причиной эксперты МЭА называют как раз ураган Ида в Карибском заливе, что и подтолкнуло курс нефти вверх. Однако это далеко не единственный фактор. В частности, в странах ОПЕК+ предложение в августе упало на 150 тыс. до 41,6 млн баррелей в сутки, в первую очередь из-за закрытия заводов на ремонт. Это произошло, несмотря на рост добычи в России и Саудовской Аравии.
Таким образом, по сути, ряд второстепенных факторов компенсировал объявленный ОПЕК+ рост добычи: участники соглашения договорились о постепенном наращивании добычи до сентября 2022 г., однако в случае избытка предложения страны могут остановить рост добычи. Согласно базовому прогнозу, по итогам года страны ОПЕК+ нарастят добычу на 1 млн баррелей в сутки по сравнению с сокращением на 5,5 млн баррелей в 2020 году.
Более того, поставки государств, которые не входят в соглашение, увеличатся на 450 тыс. баррелей, хотя годом ранее было зафиксировано падение на 1,3 млн баррелей в сутки. Таким образом, уже к концу 2021 г., по прогнозам МЭА, рынок приблизится к балансу. Зато уже в начале 2022 г. предложение может превысить спрос на 1,4 млн баррелей в сутки, что может негативно повлиять на курс нефти.
Во многом рост добычи будет обеспечен американскими нефтяными компаниями, которые не подотчетны правилам ОПЕК+. Более того, администрация США неоднократно выражала свое недовольство растущими ценами на углеводороды. По словам американского президента Джо Байдена, высокий курс нефти негативно влияет на экономический рост и затормаживает восстановление стран после пандемии коронавируса.
Американские власти даже пообещали провести консультации со странами участниками соглашения ОПЕК+, чтобы уговорить их активнее наращивать добычу, однако пока это остается на стадии деклараций. Впрочем, агентство предсказывает возобновление спроса уже в четвертом квартале, благодаря в первую очередь нормализации эпидемиологической обстановки в странах Азиатско-Тихоокеанского региона.
Во многом дополнительную поддержку котировкам оказывают опубликованные данные по снижению запасов углеводородов в США. В частности, по итогам недели, завершившейся 10 сентября, запасы сырой нефти в стране упали на 5,437 млн баррелей. При этом неделей ранее они снизились на 2,882 млн баррелей. Более того, за тот же срок запасы бензина и дистиллятов упали на 2,8 млн и 2,9 млн баррелей соответственно.
Во многом это было вызвано последствиями урагана «Ида», на смену которому пришел новый ураган «Николас», который к тому же вызвал перебои в электроснабжении. Впрочем серьезного ущерба нефтяной промышленности США он не нанес, и нефтяные компании пока продолжили работать в прежнем режиме. Как прогнозируют в МЭА, добыча нефти в Мексиканском заливе восстановится уже в начале октября, и временный дефицит предложения удастся восстановить достаточно оперативно, а следовательно, и краткосрочный эффект, повлиявший на курс нефти, будет нивелирован.
Анализ курса нефти
Ситуация на нефтяном рынке остается стабильной, экономическая активность продолжает восстанавливаться, оказывая положительный эффект на мировой спрос. Между тем, дальнейшую динамику нефтяных цен по-прежнему будет определять ситуация вокруг распространения нового штамма вируса, который продолжает вызывать некоторую неопределенность и нервозность на рынке, несмотря на укрепление фундаментальных показателей и снижения запасов нефти в странах ОЭСР.
Пока курс нефти находится на максимуме за последние полтора месяца. При этом немалую роль сыграл тот самый анализ спроса со стороны Международного энергетического агентства — трейдеры восприняли его как позитивный сигнал. В итоге фьючерсы на Brent превысили $76 за баррель, что стало абсолютным максимумом с июля 2021 года.
Если американские и китайские власти продолжат продавать резервы, это даст «быкам» еще больший сигнал. В частности, госуправление КНР по продовольственным и материальным резервам решило провести первый публичный аукцион по продаже нефти из стратегических резервов. В итоге местные нефтеперерабатывающие заводы получат всего лишь 7,38 млн баррелей нефти, однако трейдеры расценивают сам факт проведения такого аукциона как позитивный сигнал.
По нашим оценкам, целевой диапазон по нефти на ближайшим месяц $69-$73 за баррель.аналитик ИК Русс-Инвест Евгений Колесников
С одной стороны, поддержку ценам продолжает оказывать восстанавливающийся спрос на нефть, несмотря на вспышки коронавируса в отдельных странах. В то же время постепенное ослабление ограничений на добычу в рамках ОПЕК+ ведет к тому, что в ближайшие полгода рынок вернется к состоянию баланса.
Таким образом, фактор дефицита на рынке нефти, который поддерживал рост нефтяных котировок на протяжении последнего года, будет устранен, что может привести к коррекции или, как минимум, стабилизации цен вблизи текущих уровней.
Аналитик ФГ «Финам» Анна Зайцева
До конца сентября цена нефти марки Brent будет оставаться преимущественно в диапазоне $70-72 за баррель, уверены большинство аналитиков. Однако если курс нефти закрепится выше $74 за баррель, можно ожидать дальнейшего восходящего движения. Следующей целью выступает отметка $75, а затем — $77,8. При этом стохастические линии остаются в зоне перекупленности, что говорит об ограниченном потенциале роста. Таким образом, высока вероятность снижения на краткосрочном горизонте.
Как показывает анализ котировок, отметка в $77 выступает в роли сильного уровня сопротивления: уже дважды после ее пробития цена откатывалась вниз, и начиналась среднесрочная коррекция. Не исключено, что в этот раз также случится торможение. Однако ключевым фактором, влияющим на курс нефти в долгосрочной перспективе, будет оставаться восстановление мировой экономики и преодоление последствий пандемии коронавируса.
Пока ведущие мировые индексы говорят о серьезном восстановлении экономики и вере инвесторов в будущий рост. Однако аналитики по-прежнему опасаются, что денежно-кредитная политика США может измениться, что в свою очередь негативно повлияет на инвестиции, а также приведет к усилению американской валюты и, как следствие, падению цен на нефть. В частности, инвесторы опасаются повышения ставки корпоративного налога в США с 21% до 26,5% для финансирования бюджета. Еще один важный фактор риска — это рост инфляции, который может привести к повышению ставок. Именно из-за таких опасений падают акции представителей банковского сектора, и растут бумаги золотодобывающих компаний. Впрочем, пока этот риск нереализован, курс нефти может оставаться стабильным, и сектору ничего не угрожает.
Если вам понравилась статья, ставьте 👍 и подписывайтесь на наш канал Currency.com Здесь все самые актуальные новости из мира финансов, криптовалют и технологий!