Дата IPO - 22 сентября.
Даты торгов – 23 сентября.
- Объем размещения - $486,5 млн.
- Капитализация IPO - $6,456 млрд.
- Андеррайтеры - Goldman Sachs/ J.P. Morgan/ Barclays/ Citigroup/William Blair.
Быстрый обзор
- Remitly подали привлечь $ 487 миллионов от продажи своих обыкновенных акций в качестве IPO, в соответствии с поправками заявления о регистрации .
- Компания предоставляет финансовые услуги по международным денежным переводам физическим лицам по всему миру.
Управление возглавляет соучредитель, президент и генеральный директор Мэтью Оппенгеймер, который работает в компании с момента ее основания и ранее работал в многонациональном банке Barclays PLC.
Основные предложения компании включают:
- Мобильное приложение
- Веб-сайт
- Сберегательная книжка KYC и проверка личности
Карта покрытия RELY для стран-отправителей и получателей показана ниже:
Remitly получил не менее 390 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая PayU Fintech Investments, Strips, Threshold Ventures, Generation IM Sustainable Solutions и Trilogy Equity Partners.
Привлечение клиентов
Фирма фокусирует свои усилия по развитию на более чем 280 миллионах иммигрантов и их семей, которые стремятся отправлять и получать деньги по всему миру.
85% пользовательской базы взаимодействуют в основном через мобильное приложение.
Маркетинговые расходы как процент от общей выручки заметно снизились по мере роста выручки.
Показатель эффективности маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительных новых доходов, генерируемых каждым долларом затрат на маркетинг, за последний отчетный период незначительно вырос до 1,9 раза, как показано в таблице ниже:
Рынок и конкуренция
Согласно отчету о рыночных исследованиях Allied Market Research за 2020 год , мировой рынок денежных переводов оценивается в 683 миллиарда долларов в 2018 году и, по прогнозам, достигнет 930 миллиардов долларов к 2026 году.
Это представляет собой прогноз CAGR в 3,9% с 2019 по 2026 год.
Основными драйверами этого ожидаемого роста являются увеличение миграции населения и рост денежных переводов от предприятий, а также увеличение числа предприятий, производящих товары и услуги на экспорт.
Кроме того, приведенная ниже диаграмма показывает, что банковский сегмент продолжит доминировать на мировом рынке денежных переводов, по крайней мере, до 2026 года:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли по типу относятся:
- Традиционные провайдеры и банки
- Трансграничные провайдеры, ориентированные прежде всего на цифровые технологии
- Системы криптовалюты
- Неформальные каналы личных встреч
Финансовые показатели
Последние финансовые результаты Remitly можно резюмировать следующим образом:
- Резко растущая выручка
- Увеличение валовой прибыли
- Переменная валовая выручки в узком диапазоне
- Снижение операционных убытков и отрицательная операционная маржа
- Резкий переход к положительному денежному потоку от операционной деятельности
По состоянию на 30 июня 2021 года у Remitly было 173 миллиона долларов наличными и 134 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2021 г., был отрицательным (10,6 млн долларов США).
Детали IPO
RELY намеревается продать 12,2 млн обыкновенных акций по предлагаемой средней цене 40,00 долларов за акцию с валовой выручкой в размере около 487 млн долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Существующий акционер PayU Fintech согласился приобрести акции на сумму до 25,0 млн долларов в рамках одновременного частного размещения по цене IPO.
Если предположить, что IPO будет успешным в середине предлагаемого диапазона цен, стоимость предприятия при IPO (опционы бывшего андеррайтера) составит около 6,0 миллиардов долларов.
Без учета опционов андеррайтеров и частных размещаемых акций или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, отношение количества размещенных к обращению акций составит примерно 7,53%. Цифра ниже 10% обычно считается акцией с низким уровнем обращения, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.
Согласно последним нормативным документам фирмы, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:
"В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку, которую мы получаем от этого предложения и частного размещения, для оборотного капитала и других общих корпоративных целей, которые могут включать маркетинг, разработку технологий и продуктов, географическое расширение или расширение продукта, общие и административные вопросы, а также капитальные затраты. Мы также можем использовать часть чистой выручки для приобретения или инвестирования в технологии, решения или предприятия, которые дополняют наш бизнес. Однако в настоящее время у нас нет соглашений или обязательств относительно каких-либо приобретений или инвестиций, выходящих за рамки обычной деятельности."
Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство заявило, что фирма не участвует в каких-либо юридических или нормативных разбирательствах, которые могут иметь существенное значение для ее деятельности или финансового состояния.
Букраннерами IPO являются Goldman Sachs, JP Morgan и другие инвестиционные банки.
Метрики оценки
Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки фирмы при IPO без учета опционов андеррайтера:
Комментарий
RELY стремится к публичному размещению в США, чтобы обеспечить капитал для своих корпоративных планов расширения.
Финансовые показатели компании демонстрируют значительный рост выручки, сокращение операционных убытков, снижение отрицательной операционной маржи и рост денежного потока от операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2021 г., был отрицательным (10,6 млн долларов США).
Расходы на маркетинг как процент от общей выручки снизились, поскольку выручка увеличилась, а показатель эффективности маркетинга вырос до 1,9 раза за последний отчетный период.
Рыночные возможности для предоставления услуг по переводу денежных средств через границу очень велики и, как ожидается, будут расти, поскольку иммиграция продолжает расти, а предприятия производят больше товаров на экспорт.
Goldman Sachs является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, с момента их IPO принесли в среднем 39,5% прибыли. Это средние показатели для всех основных андеррайтеров за отчетный период.
Основным риском для перспектив компании является усиление конкуренции со стороны сетей криптовалюты, хотя у этих сетей есть свои собственные препятствия для внедрения, и они все еще возникают.
Что касается оценки, то, по сравнению с PayPal, ожидаемые многократные доходы фирмы выше, но RELY также увеличивает выручку гораздо более высокими темпами, хотя и с более низкой доходной базой, чем PayPal.
Очевидно, что RELY - быстрорастущая компания, которая приближается к операционной безубыточности. Однако компания сталкивается с конкуренцией со стороны быстрорастущих сетей криптовалюты, которые вторгаются в традиционные платежные системы такими компаниями, как Remitly.
Ссылки:
- ТГ канал с сигналами покупки/продажи акций: https://t.me/buffett_pay_bot
- КНИГА Трейдинг в чайнике БЕСПЛАТНАЯ: https://is.gd/TzsT1B