Рейтинг Invest Base 5,67
Toast — это универсальная платформа для управления точками продаж и ресторанов для предприятий общественного питания и гостеприимства.
Как облачная система созданная специально для ресторанов, Toast предлагает расширенные функциональные возможности включая заказ на столе, быстрое изменение меню, корпоративную отчетность в режиме реального времени, онлайн-заказы и управление персоналом с помощью простого в использовании интерфейса.
Компания сочетает в своем ПО технологии торговых точек, классических заведений кафе, ресторанов и кухонь приготовления с доставкой."
- более 48 000 клиентов ресторанов
- основана в 2011
- штаб-квартира в Бостоне
- бизнес ориентирован по территории США
- 2468 сотрудников
_________________________
Отраслевой анализ
Бизнес по отраслям
- Point of Sale
- Restaurants
- SaaS
- Software
В 2019 году рестораны в США потратили на технологии около 25 млрд. долл. или менее 3% от их общих продаж. Компания ожидает что к 2024 году расходы на технологии вырастут до 55 млрд.долл.. Что составляет CAGR 17,08%.
По оценкам компании ее адресный рынок составляет 15 млрд.долл., в США примерно 860 000 ресторанов (у Toast 48000 клиентов). По всему миру находится 22 млн.ресторанов, что говорит о потенциале развития бизнеса Toast в международном масштабе.
_________________________
Финансовый анализ
- дата размещения 09/21/2021
- диапазон 30.00 - 33.00
- объем размещения 787 500 000 долл.
- капитализация 16 585 587 150 долл.
Toast собрал в общей сложности 902 миллиона долларов финансирования за 7 раундов. Их последнее финансирование было получено 14 февраля 2020 года в рамках раунда серии F. На последнем инвест раунде компания была оценена в 4,9 млрд.долл..
- ТОП инвесторы
- Bessemer Venture Partners 1,159 United States
- Tiger Global Management 702 United States
- TCV 374 United States
Toast приобрела всего 2 организации за свою историю. Последнее их поглощение — xtraCHEF, 10 июня 2021 года.
Намерены использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей
ОФР
ДДС
Баланс
_________________________
Оценка
Аналоги Rev.(qoq) P/S LTM
- Square, Inc. 143,30% 7,4
- Lightspeed Commerce Inc. 220,20% 58,9
- PAR Technology Corporation 51,00% 6,8
- Shift4 Payments 147,50% 6,6
- Fiserv 16,90% 4,7
Toast выходит на IPO по оценке P/S 14,02 c темпом роста 104,96% за первые 6 месяцев 2021 года по отношению к первым 6 месяцам 2020 года. По нашим расчетам справедливая стоимость бумаги находится в районе 20 долл., что говорит о сильной переоценке на IPO.
_________________________
Риски
- выход на новые рынки связан с более высокими расходами
- управлять быстрым ростом
- стабильность работы платформы
- зависимость от партнерских банков проводящих платежи на платформе
_________________________
Выводы
Toast конкурирует с крупными и более быстрорастущими брендами в своей нише: Square, Inc., Lightspeed Commerce Inc., PAR Technology Corporation и переживает сейчас период агрессивного роста. В ближайший год еще стоит ожидать темпов роста в сегменте point of sale restaurant, но затем для поддержания темпов роста нужно будет выходить на международные рынки.
Если инвесторы сочтут что компания в ближайшем времени выйдет на международный рынок и сможет сохранить высокий темп роста, то ей смогут дать премию к росту и IPO покажет +20% за 3 месяца.
Если инвесторы будут отталкиваться от рыночных цен на компании в сегменте то размещение покажет -25%.
Видео версия обзора здесь
*не индивидуальная инвестиционная рекомендация
Успешных сделок, инвесторы!