За 2021 год индекс Московской Биржи обновлял рекорды уже не один раз: начав год с 3 306 пунктов, к середине сентября ему удалось достичь 4 065 пунктов. Рост на 23% может показаться довольно внушительным, особенно если сравнивать с базовыми инструментами сбережений. Но с каждым очередным рекордом инвесторы задают себе вопрос: "А не перегрет ли рынок"?
Кто обеспечил рост?
Вопрос вполне справедливый. Индекс МосБиржи на сегодня представляют 44 компании. Вес каждой из них в индексе серьезно отличается. Например, минимальный вес у обыкновенных акций Россетей (RSTI) - всего 0.14%. А максимальный - у акций Газпрома. Может быть индекс в основном вырос только за счет акций Газпрома?
И действительно, акции Газпрома за последний год серьезно выросли в цене. Еще в начале года они стояли 212 рублей. Сейчас цена приблизилась к 350 рублям. Рост больше чем на 50%!
Однако не стоит забывать, что вес каждой акции в индексе МосБиржи серьезно ограничен. У того же Газпрома вес - 17,48%. Поэтому говорить о том, что рынок вырос только за счет 1-2 компаний, не приходится. Получается, что растут все, в среднем почти на четверть от своей стоимости на начало года.
Как определить перегрев?
Подходов и критериев масса. Один из критериев - понять, на сколько текущая цена акций отличается от максимальных значений за последнее время. Второй - сколько раз акции "переписывали" максимумы за последнее время. Например, вернемся к акциям Газпрома:
За последний год они 4 раза обновили свои максимумы (с 2015 года). Примерно такая же ситуация наблюдалась в 2019 году. Тогда акции с апреля по декабрь выросли со 150 до 250 рублей! После произошло резкое падение, в котором не последнюю роль сыграла пандемия.
Состояние лидеров
Газпром - далеко не единственный лидер российского рынка. В топ-5 входят акции Сбербанка, Новатэк, Лукойла, Норникеля и Яндекса. Обратимся к графику ниже и посмотрим, какие уровни цен наблюдаются по этим бумагам.
Мы видим, что с 2015 года движение цен названных акций от своих исторических максимумов довольно хаотичное. Только в 2015 и в 2020 году наблюдается какая-то схожая динамика, когда цены на акции повсеместно падали. Но куда более интересная ситуация 2021 года.
Выделенный фрагмент графика показывает, что почти все акции в настоящий момент торгуются у своих исторических максимумов. Газпром, Яндекс и Новатэк побили рекорды в сентябре, Лукойлу не хватает 300 рублей до исторического хая, Сбербанку и того меньше.
Неужели рынок действительно перегрет?
Публикации в этом блоге отражают моё личное мнение и не являются официальными заявлениями и рекомендациями от имени компании-работодателя или учебного заведения