"Знайте, чем вы владеете, и знайте, почему вы этим владеете" (ц)
Наверняка все наслышаны об истории создания и развития компании #газпромнефть
Начиналось все с создания государством в 1995 году открытого акционерного общества «Сибирская нефтяная компания», часть акций которого в размере 49% уже в 1996 году приобрели частные инвесторы.
В 2005 году контрольный пакет Сибнефти был выкуплен открытым акционерным обществом Газпромнефть, после чего компания была переименована.
На сегодняшний день ПАО «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших российских лидеров по добыче нефти и согласно утверждённой Советом директоров стратегии планирует к 2030 году стать образцом безопасности, технологичности и эффективности в масштабе всей мировой нефтегазовой отрасли (а точнее, войти в 10-ку лидеров).
Не будем долго и красиво обрисовывать показатели добычи, переработки, охвата рынка и иные немаловажные, но все же интересующие инвестора не в самую первую очередь показатели, а остановимся на анализе финансовых показателей деятельности и постараемся определить объективные (насколько это возможно) показатели оценки компании на рынке.
Анализ финансовых показателей по итогам 1 пг 2021г.
- Рост прибыли на 3023,9%, рост выручки на 46,6% (на фоне низкой базы прошлого года, конечно), рост активов на 6% - свидетельство эффективного ведения бизнеса.
- Операционная #прибыль увеличилась на 932,16% (опять же эффект низкой базы прошлого года).
- Доля собственного капитала (далее СК) компании составляет чуть более 53%, что во многом говорит о надежности эмитента и, на мой взгляд, весьма важно для долгосрочного инвестора. При этом рентабельность СК или ROE составляет порядка 14%, что весьма неплохо, учитывая 9% по нефтегазовому сектору в среднем.
В целом же, исходя из динамики показателей, мы можем говорить о восстановлении бизнеса после падения в 2020г.
Мультипликаторы оценки стоимости компании
- Р/Е порядка 6;
- Р/S = 0,84;
- Р/Bv = 0,84;
- P/E * P/Bv < 20 (свидетельство недооценки, согласно подходу Б.Грэхема);
- EV/EBITDA = 2,66;
- Долг/EBITDA = 2,28.
Все вышеуказанные мультипликаторы говорят нам о недооценке компании: P/E и P/S ниже среднерыночного по нефтегазовому сектору, капитализация на текущий момент ниже стоимости СК, а показатели EV/EBITDA и Долг/EBITDA ниже 3.
Справедливая стоимость акции
Можно рассчитать справедливую стоимость, исходя из отношения собственного капитала и количества акций, что даёт нам порядка 510 руб. за акцию. Этот метод самый простой, но при его использовании не учитываются динамика показателей и потенциал роста.
Между тем, учитывая растущие цены на #нефть, а также активную деятельность компании в рамках как традиционных, так и новых направлений (см. сайт компании), можно с уверенностью заявить, что финансовая отчетность компании по итогам 3 квартала и года еще более увеличит степень недооценки.
Помимо прочего, не стоит забывать о том, что Газпром нефть 2 раза в год выплачивает дивиденды. Положением о дивидендной политике закреплен целевой размер дивидендных выплат по акциям компании — не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО.
Эта характеристика акций расширяет круг возможных инвесторов (включая в этот список в т.ч. консервативный тип людей, увеличивающих #капитал или получающих #пассивныйдоход за счёт дивидентных выплат).
Как вы поняли из вышеизложенного, с улучшением финансовых показателей рост дивидентов неизбежен. А ввиду роста дивидентов произойдет прирост инвесторов.
Итак, круг замкнулся, ведь прирост инвесторов прямо пропорционален росту цены акции!
#начинающий инвестор #инвестиции для начинающих #долгосрочные инвестиции
Данная статья отражает исключительно мнение автора и не является инвестиционной рекомендацией. Читателю нужно и важно понимать, что каждый самостоятельно несёт ответственность за свои действия с учётом своих целей и сроков инвестирования, а также отношения к риску