#1 Во что инвестировать

В отличие от рубрики "На что обратить внимание в ближайшее время" в этой я буду рассматривать активы, которые интересны мне с точки зрения "фундамента" и перспектив долгосрочного вложения, а не "перекупленности/перепроданности" и тому подобного. Преимущественно будут рассмотрены компании с российским ISIN.

Никогда не вкладывайте деньги в идею, которую не можете объяснить на пальцах

— Питер Линч

Сельское хозяйство

В 2019 году я посетил сайт нашей томожни и был приятно удивлен — доля сельского хозяйства в экспорте увеличилась с 2011 года в несколько раз.

Сегодня Россия занимает 1 место в мире по экспорту пшеницы

— Ни у одной страны в мире нет такой площади для посевов. Россия постепенно станет крупнейшей страной по агро-экспорту в мире

— Низкая себестоимость и хорошая логистика будет только стимулировать этот экспорт

— К 2035 году агро-экспорт должен замещать выпадающие доходы от экспорта нефти

— В будeщем основной статьей экспорта может стать аграрная продукция

Объемы экспорта пшенницы, источник: USDA, FT

ФосАгро

Крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Компания поставляет свою продукцию в более чем 100 стран, производит около 9 млн. тонн удобрений в год и продает удобрения на всех континентах, кроме Антарктиды. ФосАгро платит не менее 50% из свободного денежного потока по МСФО. Если долг меньше чем EBITDA — 75%. Начиная с 2018 года, компания выплачивает дивиденды 3 раза в год.

Фосагро [PHOR], недельный график

Цена акций сейчас на пике. С апреля прошлого года (см. график) бумага находится в восходящем тренде, круглая отметка в 5000 взята и после чего отчётливо видно изменение характера движения цены — мы вышли в боковик.

- EBITDA "ФосАгро" во II квартале выросла в два раза к аналогичному периоду 2020 года, до 38,8 млрд рублей

- Рентабельность по EBITDA составила 43,7% против 31,9% годом ранее.

- Выручка компании за II квартал выросла на 48% год к году и составила 88,7 млрд рублей.

- Свободный денежный поток составил 19 млрд рублей, увеличившись в 9,5 раза к аналогичному периоду 2020 года и на 25% - к предыдущему кварталу.

- Скорректированная чистая прибыль "ФосАгро" выросла в 4,2 раза и составила 24,1 млрд рублей.

- Чистый долг компании по состоянию на 30 июня снизился на 30,5 млрд рублей по сравнению с концом 2020 года и составил 126,3 млрд рублей.

- Соотношение чистого долга к EBITDA на конец II квартала сократилось до 1,07х.

РусАгро

Крупнейший вертикальный агрохолдинг России. Занимается производством сахара, свиноводством, растениеводством и масложировым бизнесом. Компания платит дивиденды 2 раза в год — минимум 25% чистой прибыли по МСФО.

Русагро [AGRO], недельный график

После попытки взять исторический максимум — 1334 рубля, бумага ушла в коррекцию и с последнего максимума скорректировалась более чем на 10%. Сейчас стоимость акций составляет — 1150 рублей.

- Выручка за I полугодие составила 104,4 млрд руб., увеличившись на 45% по сравнению с I полугодием 2020 г. Выручка по итогам II квартала составила 54,4 млрд руб. (+39% г/г).

- Скорректированный показатель EBITDA в I полугодии составил 22,1 млрд руб., увеличившись на 86% г/г Рентабельность EBITDA возросла с 16% в I полугодии 2020 г. до 21% в I полугодии 2021 г. Показатель EBITDA за II квартал вырос на 59% г/г до 11 млрд руб. Рентабельность EBITDA составила 20%.

- Чистая прибыль за I полугодие составила 17,6 млрд руб., что на 81% выше уровня I полугодия 2020 г. Чистая прибыль по итогам II квартала выросла на 18% г/гь до 11,1 млрд руб.

- Чистый долг на 30 июня 2021 г. составил 66,8 млрд руб., увеличившись на 8% кв/кв. Отношение чистый долг/EBITDA равно 1,58x против 1,61х в I квартале 2021 г.

Во II квартале 2021 г. Русагро продемонстрировала рост скорректированного показателя EBITDA, подкрепленный увеличением выручки, в сельскохозяйственном, масложировом, мясном сегментах. Рост выручки был вызван положительной динамикой объемов продаж и цен реализации. Выручка сахарного сегмента снизилась из-за снижения объемов реализации, что было частично скомпенсировано ростом цен.

— Максим Басов, член совета директоров, генеральный директор Русагро

#сельское хозяйство #фондовый рынок #биржа #инвестирование #финансы #экономика #русагро #фосагро #банки #инвестиции