В отличие от рубрики "На что обратить внимание в ближайшее время" в этой я буду рассматривать активы, которые интересны мне с точки зрения "фундамента" и перспектив долгосрочного вложения, а не "перекупленности/перепроданности" и тому подобного. Преимущественно будут рассмотрены компании с российским ISIN.
Никогда не вкладывайте деньги в идею, которую не можете объяснить на пальцах
— Питер Линч
Сельское хозяйство
В 2019 году я посетил сайт нашей томожни и был приятно удивлен — доля сельского хозяйства в экспорте увеличилась с 2011 года в несколько раз.
Сегодня Россия занимает 1 место в мире по экспорту пшеницы
— Ни у одной страны в мире нет такой площади для посевов. Россия постепенно станет крупнейшей страной по агро-экспорту в мире
— Низкая себестоимость и хорошая логистика будет только стимулировать этот экспорт
— К 2035 году агро-экспорт должен замещать выпадающие доходы от экспорта нефти
— В будeщем основной статьей экспорта может стать аграрная продукция
ФосАгро
Крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Компания поставляет свою продукцию в более чем 100 стран, производит около 9 млн. тонн удобрений в год и продает удобрения на всех континентах, кроме Антарктиды. ФосАгро платит не менее 50% из свободного денежного потока по МСФО. Если долг меньше чем EBITDA — 75%. Начиная с 2018 года, компания выплачивает дивиденды 3 раза в год.
![Фосагро [PHOR], недельный график](https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/5244319/pub_614f79b3af06340ac09180d6_614f821512acd020df1e7426/scale_1200)
Цена акций сейчас на пике. С апреля прошлого года (см. график) бумага находится в восходящем тренде, круглая отметка в 5000 взята и после чего отчётливо видно изменение характера движения цены — мы вышли в боковик.
- EBITDA "ФосАгро" во II квартале выросла в два раза к аналогичному периоду 2020 года, до 38,8 млрд рублей
- Рентабельность по EBITDA составила 43,7% против 31,9% годом ранее.
- Выручка компании за II квартал выросла на 48% год к году и составила 88,7 млрд рублей.
- Свободный денежный поток составил 19 млрд рублей, увеличившись в 9,5 раза к аналогичному периоду 2020 года и на 25% - к предыдущему кварталу.
- Скорректированная чистая прибыль "ФосАгро" выросла в 4,2 раза и составила 24,1 млрд рублей.
- Чистый долг компании по состоянию на 30 июня снизился на 30,5 млрд рублей по сравнению с концом 2020 года и составил 126,3 млрд рублей.
- Соотношение чистого долга к EBITDA на конец II квартала сократилось до 1,07х.
РусАгро
Крупнейший вертикальный агрохолдинг России. Занимается производством сахара, свиноводством, растениеводством и масложировым бизнесом. Компания платит дивиденды 2 раза в год — минимум 25% чистой прибыли по МСФО.
После попытки взять исторический максимум — 1334 рубля, бумага ушла в коррекцию и с последнего максимума скорректировалась более чем на 10%. Сейчас стоимость акций составляет — 1150 рублей.
- Выручка за I полугодие составила 104,4 млрд руб., увеличившись на 45% по сравнению с I полугодием 2020 г. Выручка по итогам II квартала составила 54,4 млрд руб. (+39% г/г).
- Скорректированный показатель EBITDA в I полугодии составил 22,1 млрд руб., увеличившись на 86% г/г Рентабельность EBITDA возросла с 16% в I полугодии 2020 г. до 21% в I полугодии 2021 г. Показатель EBITDA за II квартал вырос на 59% г/г до 11 млрд руб. Рентабельность EBITDA составила 20%.
- Чистая прибыль за I полугодие составила 17,6 млрд руб., что на 81% выше уровня I полугодия 2020 г. Чистая прибыль по итогам II квартала выросла на 18% г/гь до 11,1 млрд руб.
- Чистый долг на 30 июня 2021 г. составил 66,8 млрд руб., увеличившись на 8% кв/кв. Отношение чистый долг/EBITDA равно 1,58x против 1,61х в I квартале 2021 г.
Во II квартале 2021 г. Русагро продемонстрировала рост скорректированного показателя EBITDA, подкрепленный увеличением выручки, в сельскохозяйственном, масложировом, мясном сегментах. Рост выручки был вызван положительной динамикой объемов продаж и цен реализации. Выручка сахарного сегмента снизилась из-за снижения объемов реализации, что было частично скомпенсировано ростом цен.
— Максим Басов, член совета директоров, генеральный директор Русагро
#сельское хозяйство #фондовый рынок #биржа #инвестирование #финансы #экономика #русагро #фосагро #банки #инвестиции