Совсем недавно Минэкономразвития подготовило прогноз социально-экономического развития страны вплоть до 2024 года. Из хороших новостей – так это приблизительный рост ВВП увеличен до 4,2% в 2021 году. Однако годовой уровень инфляции поднялся до 5,8%. Сейчас прогноз держится в районе 5,7-6,2%.
Глава Центрального Банка России, Эльвира Набиуллина, предупредила, что в сентябре инфляция достигнет своего годового пика, что будет являться максимумом с 2016 года. Набиуллина не исключила, что в сентябре «инфляция будет где-то в районе 7%». Однако после, из-за эффектов базы и повышения ключевой ставки она начнет снижаться. Хотя цикл ужесточения монетарной политики еще не завершен – регулятор допускает еще несколько повышений ставки.
Ускорение роста инфляции в России началось с осени 2020 года, когда она превысила таргет ЦБ в 4%. В августе этого года инфляция установила в России новый рекорд 6,7 %, что повлекло рост цен на потребительские товары. Поэтому повышение инфляции до семи процентов в сентябре или октябре практически неизбежно. Выше инфляция была только в 2016 году – тогда она поднялась до 6,9%.
Более утешительный прогноз Минэкономразвития дает на 2022-24 годы, снижение годовой инфляции снизится до 3%, а располагаемые денежные доходы граждан в 2021 году вырастут на 3% (после падения на 2,8% в прошлом году). Динамика роста доходов сохранится и в последующих годах, в 2022 на 2,4%, а затем — по 2,5% в 2023 и 2024 годах. Но нельзя забывать о возможности введения новых санкций, которые могут в очередной раз заставить рубль рухнуть, или пандемии и возможности новых локдаунов. В случае нового масштабного замедления мировой экономики из-за очередного штамма инвесторы побегут из рискованных активов, что вызовет повторное падение валют многих стран.
Рост цен на нефть стимулирует укрепление рубля
С начала этого года рубль укрепился белее чем на 2% по отношению к доллару – конечно это не какое-то большое потрясение. Причиной этого стала рекордное за 12 лет подорожание нефти. К июлю Brent прибавила 44,2 процента, WTI – 51,5. В третьем квартале эта тенденция продолжается, стоимость растет, хотя скорость замедляется. Сейчас нефть марки Brent торгуется примерно на 75-78$ за баррель.
Дело в том, что рубль одна из немногих предсказуемых валют в мире. Его поведение напрямую зависит от цен на природные ресурсы. Падение цены основного экспортного товара, безусловно, сделает Россию беднее – чем дешевле нефть, тем меньше долларов за нее получит российский бюджет – в то время как рост цент на экспортной товар дает обратный эффект.
«Чем дороже нефть, тем больше средств у Минфина. Весь излишек предложения, который мог бы конвертироваться в укрепление рубля, ликвидируется финансовым ведомством», – указывает Андрей Кочетков, ведущий аналитик управления анализа рынков «Открытие Брокер». По его мнению, дальнейшему укреплению мешает бюджетное правило, то есть покупка Минфином иностранной валюты.
Трейдер и финансовый аналитик, Артем Звездин, полагает, что нефть в ближайшее время стабилизируется на уровне 80-85$ за баррель, поэтому доллар к концу года может снизиться 71,6 рубля.
Похожий рост цен прогнозирует крупнейший независимый нефтетрейдер Vitol Group, Рассел Харди, сообщает нам Bloomberg. Он полагает, что к зиме спрос вырастет до 500 тыс. баррелей в день, что заставит страны ОПЕК+ увеличить предложение на рынке. Также Рассел Харди предполагает, что докризисный спрос на нефть восстановится только к середине следующего года.
Татьяна Симонова, руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest, дает схожие прогнозы, до конца года рубль может укрепиться до отметок чуть выше 72 к доллару.
Старший экономист СКБ-банка Сергей Косыгин считает, что дорогая нефть хорошо поддерживает рубль. Рост добычи нефти и увеличение экспорта поднимет спрос на рубли со стороны экспортеров для выплаты налогов. Косыгин прогнозирует, что доллар будет стоить 70 рублей.
Глава российской нефтяной компании ЛУКОЙЛа, Вагит Алекперов, допускает обрушение рынка, если стоимость нефти превысит по $100 за баррель.
«Не хотелось бы снова видеть цены на нефть выше $100 за баррель, так как это может стимулировать инвестиции в низкорентабельные малоэффективные проекты и потом опять привести к тому, что мы уже проходили,» – поделился он.
Страны представители формата ОПЕК+ стараются поддерживать стоимость нефти в комфортной среде – 65-75$ за баррель – за счет регулирования объемов добычи нефти.