Заседание ФРС: ключевые выводы

ФРС запустила программу скупки активов на $120 миллиардов в разгар кризиса. Тогда глава ФРС Джером Пауэлл сказал: как только экономика США достигнет целей, мы заблаговременно объявим о снижении скупки активов. И вот этот день наступил.

Что сказал Пауэлл?

Сегодня в момент объявления денежно-кредитной политики США было не совсем понятно, что имел в виду американский регулятор, когда объявил о готовности приступить к умеренной скупке активов. Но пресс-конференция Пауэлла расставила все точки над ё.

Пауэлл объяснил, что формулировка, которая была использована в пресс-релизе денежно-кредитной политики, — это и есть тот самый сигнал готовности ФРС приступить к сокращению скупки активов, о котором давно говорил на своих пресс-конференциях Пауэлл.

Более того, глава ФРС объявил диапазон сокращения. Интересно, что он оказался более длинным, чем предполагало большинство аналитиков, опрошенных разными финансовыми СМИ до решения регулятора.

Чего ФРС ждет от экономики?

Большая часть прогнозов предполагала начало сокращений в ноябре 2021 года и завершение в первом квартале 2022 года. А сегодня Пауэлл объявил о более растянутом во времени сокращении – оно должно завершиться летом 2022 года.

Важно также отметить, что Пауэлл отметил достижение целей ФРС по инфляции и то, что ФРС практически достигли целей по безработице. Правда, цели по рынку труда по-прежнему остаются слишком размытыми.

Загадок в прогнозах ФРС вообще предостаточно. Прогноз роста ВВП снижен с 7% до 5.9%. О чем это может говорить? Либо ФРС использовала свой прошлый высокий прогноз для того, чтобы увеличить инвестиции в экономику. Либо ФРС видит замедление экономики США и другие риски.

Одновременно повышен прогноз по инфляции на 2021 год с 3.4% до 4.2%. Но Пауэлл, как обычно, добавил, что не видит рисков устойчивой инфляции. А если они будут – то ФРС готова принять меры.

Какие выводы мы можем сделать?

ФРС ставит точку в периоде легких денег. А значит, безудержное веселье на рынках акций также подошло к концу.

Кроме того, снижение прогнозов роста экономики сопровождается повышением прогноза по инфляции. А это может породить множество шума о вероятной стагфляции в экономике США – ситуации, в которой рост экономики замедляется, а цены растут.