Здравствуйте, Друзья. В данной статье я хочу обсудить острую проблему на американском рынке. Точно такая же ситуация была 3 года назад.
Американские СМИ сообщают, что чиновники ФРС (Каплан и Розенгрен) заявили о продаже всех своих акций по рынку США до 30 сентября 2021 года из этических соображений.
Внимание, 30 сентября – это последний финансовый день США, то есть финансовый год завершается именно в этот день. Соответственно, до этого времени рынок будут гнать вверх.
Теперь переходим на следующую новость: Bloomberg сообщает, что финансовый мир наводнен долларовой ликвидностью, которая никому не нужна. На денежных рынках происходит сейсмический сдвиг, эквивалентный переходу от голода к пиршеству.
1 нюанс: В течение многих лет премия, выплачиваемая за доллары по сравнению с евро, японской иеной и т.д. на кросс-валютных рынках, была отрицательной, что указывало на безудержный спрос на доллары США. Теперь эти так называемые кросс-валютные базисные свопы находятся на грани того, чтобы стать положительными, что приведет к серьезному сдвигу на денежных рынках. То есть, избыточный спрос на доллары исчез.
2 нюанс: Чрезвычайные меры со стороны центральных банков, включая массовое предоставление ликвидности из Федерального резерва в виде линий долларовых свопов и новых средств РЕПО, означают, что финансовая система по существу купается в наличных деньгах. Это разворот более раннего кризиса доллара что привело к тому, что центральный банк США вывел долларовую ликвидность с рынка в 2015 году, точно так же, как Банк Японии и Европейский центральный банк наращивали свои собственные программы количественного смягчения.
Теперь обратите внимание на данную новость в корреляции с предыдущим текстом: Минфин США ударит по рынкам изъятием $600 млрд.
И вот подобная ситуация была 3 года назад, в 2018 году, когда с октября по декабрь американский рынок упал на 25%.
Сейчас большие участники рынка – американские банки, также делают ставку на то, что снижение рынка должно произойти осенью этого года (примерно на 10-15%).
И внимание, казначейские облигации на сотни миллиардов долларов хлынут на рынок после того, как конгресс поднимет "потолок госдолга", вступивший в силу 31 июля. С текущих 262 млрд долларов американский Минфин намерен довести счет в ФРС до 800 млрд, следует из прогноза Комитета по займам при Казначействе.
То есть, повторяюсь, есть предположение, что с октября по декабрь американцы будут плавно корректировать рынок.
Если чиновники ФРС продают все акции, то это как минимум заставляет задуматься, а не будет ли ФРС объявлять о сворачивании стимулов уже в сентябре?
Вам никто не сможет точно ответить. Но получится ли у ФРС сократив QE, сбить инфляцию? Я могу ответить, у них не получится.
Чтобы сбить инфляцию, нужно поднимать ключевую ставку до 3-4%. Будут ли они это делать при гос. долге в $30 трлн? Не будут.
Следовательно, сокращение стимулов сыграет лишь локальную коррекционную роль на американском рынке.
Рабочие места за август 2021 года:
- Прогноз – 750 тыс.
- Фактически – 243 тыс.
На этот макропоказатель смотрит ФРС, и ФРС смотрит на уровень безработицы. Я веду к тому, что снижение QE в этом году 50 на 50. Я считаю, что оно пока маловероятно. По крайней мере, в преддверии завершения финансового года.
Потому что, снижение оборота QE, не заложено ожиданием рынка. Пока этот краеугольный камень ФРС будет обходить стороной до будущего заседания (в октябре или ноябре оно состоится).
S&P500
Сейчас американский рынок откупают. И, как минимум, до 30 сентября увидим рост по Америке. Потому что, там будут фиксироваться многие управляющие компании, забирать себе жирные прибыли.
Дальше будем смотреть, куда американский рынок отправят. Как правило, после сентября, он отправляется в свободное плавание.
Учитывая все макроэкономические показатели, можно сделать вывод, что волатильность будет присутствовать с октября по декабрь.
Про крах рынка, как некоторые прогнозируют, даже и не думайте. В рамках мягкой денежно-кредитной политики его не будет.
Даже если ФРС объявит вдруг о снижении QE, то они не будут сразу его сворачивать. Они будут каждый квартал снижать его. Так как, бушует дельта штамм ковид, с другой стороны безработица в США все еще высокая.
Все равно, стимулирование какими-либо методами будет продолжаться, они сейчас даже запустили программу обратного РЕПО наравне с QE.
Может ли при такой ситуации обвал цен на американском рынке? Я полагаю, что нет. Да, волатильность резонна, но вопрос, какая будет волатильность? Американцы, ждут 10-15% снижения рынка.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.