О компании
Astra Space $ASTR молодой оператор космических полетов.
Компания пытается покорить космос с 2018 г., но пока безуспешно: дальше верхних слоев атмосферы ракеты не долетают.
Как частная компания, Astra была основана Крисом Кемпом и Адамом Лондоном в 2016 году и получила инвестиции из некоторых других заслуживающих внимания источников, таких как BlackRock $BLK, Airbus $AIRFB и ACME, а также соучредителя Salesforce $CRM Марка Бениоффа и бывшего генерального директора Disney $DIS Майкла Эйснера.
Кстати, среди топ-менеджеров: Крис Томпсон, который 10 лет работал в Space X, Брайсон Джентиле - налаживал производственную линию Space X и NIO (автомобили), а также Мартин Аттик - директор по бизнесу, бывший сотрудник BlackRock.
Схожесть Astra Space с Virgin Galactic еще и в том, что на рынок они выходили через SPAC, а из-за малой капитализации на новостях о запусках ракет они летают обе то вверх то вниз.
Так, например, в конце августа компания проводила пробный запуск аппарата, который закончился неудачей.
Ракета размером 14 метров стартовала с площадки Тихоокеанского космодрома на Аляске, однако после двух минут полета у корабля начались технические неполадки.
В преддверии запуска акции компании, которые только в июле начали торговаться на бирже, выросли на 21%, однако сразу после начала торговой сессии на бирже в Нью-Йорке бумаги упали в цене на 25%.
Глава Astra Space Крейг Маккоу заявил, что, несмотря на неудачный запуск, полет помог собрать ценные данные, которые дадут возможность в будущем подготовить больше ракет для тестов.
Ранее у производителя уже были попытки запуска кораблей в космос. В декабре прошлого года его ракета даже достигла космоса, но не смогла добраться до орбиты.
Главным конкурентом бизнеса считается Rocket Lab USA Inc $RKLB.
Она по праву считается лидером в своей отрасли, так как за последние четыре года смогла осуществить почти двадцать рейсов и теперь занимается созданием более крупного летательного аппарата.
Подробнее
Astra разрабатывает, тестирует, производит и управляет космическими службами, нацеленными на следующее поколение возможностей глобальной связи, наблюдения Земли, мониторинга погоды, навигации и наблюдения.
За последние 10 лет количество запущенных спутников выросло с десятков до сотен и тысяч. В следующее десятилетие по прогнозам от тысяч до десятков тысяч.
По прогнозам Морган Стенли в ближайшее 10-20 лет космическая экономика вырастет до триллиона долларов
Компания Astra считает, что они могут помочь улучшить жизнь за счет более широких возможностей подключения и улучшенного наблюдения за счет инноваций в технологии низкой околоземной орбиты.
Astra видит, что этого можно достичь, используя более мелкие и более частые запуски для увеличения количества развертываний на низкой околоземной орбите.
Как частная компания, Astra была основана Крисом Кемпом и Адамом Лондоном в 2016 году и получила инвестиции из некоторых других заслуживающих внимания источников, таких как BlackRock и ACME, а также соучредителя Salesforce Марка Бениоффа и бывшего генерального директора Disney Майкла Эйснера.
Astra Space была объединена с компанией Nasdaq, Holicity Inc., и название было изменено, чтобы отразить бизнес-направленность Astra и Astra. Astra начала торговать в нынешнем виде с 1 июля 2021 года.
Важно отметить, что в результате слияния Astra получила чистый прирост денежных средств на 463,6 млн долларов.
Компания стремится получать доход за счет предоставления доступных услуг по запуску спутниковым операторам и правительствам.
Astra также планирует предоставлять услуги космодрома государственным заказчикам в рамках подхода «под ключ», позволяющего запускать ракеты Astra и использовать возможности автоматического запуска Astra.
Опция спутниковых услуг Astra будет включать в себя модульные конфигурируемые спутниковые автобусы. Спутниковые услуги включают оперативную поддержку орбитальных спутников или обеспечение всей спутниковой группировки.
По состоянию на 30 июня 2021 года компания имеет контракты только на услуги по запуску и еще не достигла коммерческой жизнеспособности, необходимой для предоставления космодрома или спутниковых услуг.
Поскольку компания надеется извлечь выгоду из своих контрактов, каждый контракт включает в себя положения о прекращении действия для различных условий и, таким образом, представляет собой риск. Также не было зафиксировано какого-либо дохода за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2021 г.
Однако Astra продемонстрировала однажды успешный запуск, достигнув высоты 380 км при запуске в декабре 2020 года.
Astra считает, что коммерческий запуск начнется в 2021 году с целью регулярных графиков запуска в будущем. По состоянию на 30 июня 2021 года у компании были обязывающие соглашения о более чем 50 запусках, и она указывает на «значительный» потенциальный доход по контракту. Считается, что выручка признается для клиента после завершения запуска.
Astra ведет активные переговоры с несколькими клиентами и государственными учреждениями, которые могут заключить контракты в будущем. В настоящее время компания рассматривает некоторые меры контроля, связанные с полетом в декабре 2020 года, и совершенствует конструкцию, необходимую для получения соответствующих федеральных лицензий.
Оценка
Astra считает себя растущей компанией. С его многолетней историей может показаться, что это не совсем стартап, однако из-за отсутствия основных потоков доходов он, по сути, находится в режиме стартапа.
Существуют различные методы, чтобы попытаться определить ценность стартапа, и это еще сложнее определить, учитывая характер бизнеса компании и его статус на сегодня в космической отрасли.
Как уже упоминалось, текущая выручка на 2021 год не публикуется, и любой значительный доход зависит от успешного запуска ракеты.
Кроме того, в результате слияния компаний у компании появился запас наличных в размере 463,6 миллиона долларов. Компания считает, что только эта сумма должна поддерживать компанию в хорошем рабочем состоянии, по крайней мере, в течение следующих 12 месяцев и исключать любые серьезные неудачи.
Для сравнения, затраты на исследования и разработки в первой половине 2021 года составили 22,4 миллиона долларов.
Сюда входят затраты на разработку и тестирование материалов, а также затраты на персонал, проводящий тестирование.
Хотя о доходах за первую половину 2021 года не сообщалось, это может резко измениться, если / когда будут утверждены окончательные лицензии на запуск. Кроме того, в более долгосрочной перспективе компания ожидает, что ее спектр спутниковых услуг будет расти быстрее и будет составлять значительную часть выручки после 2025 года.
Количество акций по состоянию на 30 июня 2021 г. - 198 090 903 штук, что является достаточно значительным, но большой запас денег и относительно низкие обязательства создают хорошую возможность для развития.
Компания имеет многолетний опыт, материалы и контракты, которые вскоре могут быть утверждены. К сожалению, точный размер и долларовая стоимость контрактов не разглашаются, как и предполагаемые расходы, которые будут понесены.
По этим причинам у аналитиков нет корректной целевой цены, но ряд оценок, согласованных в рамках сделки по слиянию бизнеса, был установлен на цене 11,50 долларов США.
Поскольку компания может испытывать задержки в достижении потенциального дохода, цена может колебаться, но если или когда компания получит полную операционную лицензию, то справедливая рыночная стоимость может значительно вырасти, особенно если будет подписано больше контрактов и компания покажет стабильную выручку.
Значительные показатели валовой маржи могут способствовать росту цены на акцию. Таким образом, акции Astra могут быть хорошей «спекулятивной покупкой» и если речь идет об инвестировании с риском, то к этой компании стоит присмотреться.
Контракты
Astra объединилась с Alaska Aerospace Corporation в строительстве стартовой площадки в Кадьяке, Аляска.
В настоящее время Astra сохраняет за собой право пользования этой площадкой. Кроме того, в июле 2021 года Astra приобрела Apollo Fusion, Inc., которая разрабатывает и производит установки для спутниковых программ.
Для получения потенциального дохода компания объявила о проектах для NASA, Космических сил США и контрактах со Spire Global, Inc. $SPIR и Planet Labs, операторами наблюдения Земли. Запуск со Spire ожидается весной следующего года.
Конкуренция и стратегия
Есть ряд компаний, с которыми конкурирует Astra, например Blue Origin, SpaceX, Virgin Galactic $SPCE, Virgin Orbit, Rocket Lab $RKLB, General Dynamics $GD, SSL $MAXR, United Launch Alliance $LMT и Firefly Aerospace.
Некоторые из более крупных компаний имеют широкий ассортимент продукции или сосредоточены на выполнении крупных миссий по полезной нагрузке.
Другие, такие как Rocket Lab и Virgin Orbit, тесно связаны с тем же, чем и занимается Astra - на услугах по запуску малых спутников.
Astra видит, что спутники становятся все меньше и дешевле, ориентированы на низкую околоземную орбиту и спроектированы в виде группировок, таких как, например, Starlink от SpaceX.
Astra признает, что, хотя размер полезной нагрузки, отправляемой в космос, уменьшился, по большей части ракеты-носители не эволюционировали, чтобы соответствовать этому.
Это приводит к большим и слишком дорогостоящим запускам. Решение Astra заключается в ее небольших ракетах-носителях и поддержке стартовой площадки, требующей всего шести сотрудников на месте для запуска.
Небольшой размер ракеты-носителя позволяет легко перемещаться в стандартных транспортных контейнерах, а также обеспечивает экономическую эффективность, что дает возможность для многочисленных и быстрых запусков.
Высокий уровень автоматизации позволяет управлять космопортом с помощью нескольких человек. Несколько раз Астра развертывала целый космопорт на бетонной площадке с ограждением вокруг него за несколько дней силами менее 10 человек. Т.е. это позволит масштабировать и управлять глобальной сетью космопортом с очень небольшим капиталом и минимальными накладными расходами.
Astra полагает, что в ближайшее десятилетие будут запущены буквально тысячи спутников на низкой околоземной орбите, а на графике ниже представлены прогнозы ожидаемых запусков LEO в отрасли до 2029 года. Цель Astra - стать самым экономичным поставщиком систем запуска. Хотя они ориентированы на небольшие полезные нагрузки, они планируют увеличить размер полезной нагрузки до 500 кг для орбиты со средним углом наклона 500 км. Они считают, что это сделает Astra очень привлекательным вариантом для запуска. Astra также считает, что ее текущие производственные возможности обеспечат низкую стоимость их услуг.
Компания планирует расширить свои предложения в 2022 году, включив в них спутниковые услуги, и они планируют построить свой первый космодром в 2022 году. В настоящее время компания считает, что может добавить эти предложения с возможностью покрытия затрат за счет текущих финансовых ресурсов, включая средства. полученных в результате объединения бизнеса, исключая любые перерывы или расходы из-за факторов риска.
Риски
Компания подвержена почти всем рискам, связанным с другими компаниями космической отрасли, таким как конкуренция, изменения в технологиях, зависимость от ключевого персонала, соблюдение государственных постановлений и возможность получения финансирования.
Компания перечисляет множество факторов риска в документации SEC 10-Q. Кроме того, как обычно происходит небольшими развивающимся компаниями инвесторы скорее всего будут сосредотачиваться на каждом отдельном успехе или неудаче запуска с большим весом, чем с более устоявшейся компанией.
Вывод
После неудачного запуска акции Astra упали почти на 20%. Но разве тестовый запуск надо называть провалом? Тестирование проводится с целью поиска ошибок, и ошибки не обнаружены. Может, тест удался?
Но многие инвесторы не хотят ничего слышать, кроме того, что нет проблем, нет ошибок и полный вперед!
Так что в этом отношении провал теста имеет значение и, возможно, последствия для будущих сроков. Это нормальная часть процесса. Какая успешная компания по запуску не была основана на истории неудач за неудачами?
Важно, чтобы количество отказов не увеличивалось, и вы можете справедливо сказать, что это еще предстоит выяснить. Но это обычный путь для запускающей компании, и для тех, кто заинтересован в компании как в спекулятивной игре, сегодняшнее снижение цены может фактически оказаться просто возможностью купить по чуть более выгодной цене.
Время покажет, и Astra нужно проработать оставшиеся ошибки, но, судя по всему, запуски в целом на 94% успешны!
К слову сказать, этапы развития компании в 2 раза быстрее Space X и более чем в 3 раза чем Virgin Orbit с момента образования до орбитальных возможностей.
Ссылки:
- ТГ канал с сигналами покупки/продажи акций: https://t.me/buffett_pay_bot
- КНИГА Трейдинг в чайнике БЕСПЛАТНАЯ: https://is.gd/TzsT1B