Ценные бумаги КАМАЗа, «Нижнекамскнефтехима» и «Казаньоргсинтеза» в этом году продемонстрировали рост - разбираемся в причинах вместе с экспертами.
Стоимость акций татарстанских компаний в последнее время удивительно возросла. Так, выиграли акционеры, вложившиеся в акции КАМАЗа: цены на них выросли аж на 55%, теперь вместо 75 рублей они стоят 117 за акцию. Другие региональные компании тоже не желают отставать. Акции «Нижнекамскнефтехима» (НКНХ) и «Казаньоргсинтеза», одного из главных нефтехимических добытчиков в России, выросли на 50%. Небывалый рост эксперты связывают с объединением последних с материнской компанией (НКНХ и «Казаньоргсинтез» - дочерние структуры ТАИФа). «Таттелеком» традиционно отличается высокой дивидендной доходностью акций, благодаря чему за последний год их стоимость выросла более чем вдвое. KazanFirst побеседовал с экспертами и выяснил, какие перспективы ожидают татарстанские компании в этом году.
Акции второго эшелона - в чем их особенность?
Акции первого эшелона, или голубые фишки, пользуются наибольшим спросом. Это акции крупных компаний, которые остаются стабильными долгое время и приносят наибольший доход. На них высокий спрос среди инвесторов, так как такие компании широко известны, а их акции всегда окупаются. Третий эшелон - это акции компаний с низкой ликвидностью, и вкладываться в них считается рискованным занятием, ведь цены на них растут медленно.
Опытный инвестор применяет разные финансовые инструменты, одним из которых может стать вложение в акции второго эшелона. В него входят крупные, но менее известные и капитализированные компании. Да, голубые фишки приносят самый стабильный доход, однако рост стоимости таких акций редко поднимается выше 15%, а зачастую и вовсе показывая лишь небольшие колебания в цене или оставаясь примерно на одном уровне.
Акции второго эшелона менее востребованы и ликвидны, но они же обладают одним очень важным свойством - их стоимость может возрасти на десятки процентов. Этот рынок стоит изучать хотя бы потому, что среди таких компаний встречаются недооцененные игроки, наделенные огромным потенциалом. Годовой рост стоимости их акций может увеличиться в два раза, что делает их привлекательными для инвесторов.
Феерический рост стоимости от КАМАЗа
Сильная отчетность за шесть месяцев нынешнего года вызвала приток средств инвесторов в акции второго эшелона, что и подняло их стоимость. Так, бумаги КАМАЗа подскочили в результате роста прибыли по итогам полугодия и публикации хорошей финансовой отчетности, что для КАМАЗа редкость. Размер выручки вырос на 40%, по сравнению с трудной первой половиной прошлого года и прибылью в размере 4 млрд рублей (годом ранее компания получила 32 млн рублей).
- Также драйвером роста стало то, что автопроизводитель рассчитывает получить 1 млрд рублей субсидий от правительства на модернизацию производства и обновление модельного ряда грузовых автомобилей, - прокомментировал Алексей Калачев, аналитик ФГ «ФИНАМ».
«Казаньоргсинтез» и «Нижнекамскнефтехим» раскрывают потенциал
Сильные результаты «Нижнекамскнефтехима» и «Казаньоргсинтеза» эксперты обусловливают с ростом цен на полимерную продукцию. Это позволило компаниям накануне объединения активов ТАИФа и СИБУРа объявить хорошие дивиденды по акциям, что поддержало котировки акций на бирже.
- «Нижнекамскнефтехим» и «Казаньоргсинтез» являются бенефициарами роста цен на нефтехимию в Европе, - пояснил Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид». - Они также имеют внутренние драйверы в виде слияния с СИБУРом, роста производства и выплаты высоких дивидендов.
Перспективы «Нижнекамскшины»
По акциям «Нижнекамскшины» такой стабильности нет, на высокие дивиденды рассчитывать не приходится. Динамика шинного рынка не такая впечатляющая - ее сдерживают недостаточно высокие темпы восстановления автомобильного производства, связанные с ростом цен на металлы, и сбои с поставками комплектующих и полупроводниковых процессоров в мире. Хотя «Нижнекамскшина» получила прибыль в первой половине 2021 года по сравнению с 3 млрд руб. убытка в первой половине прошлого года. Это прибыль, согласно консолидированной отчетности по МСФО, относительно небольшая: всего 98,5 млн руб.
О перспективах татарстанских компаний на фондовом рынке
Что касается главной голубой фишки – «Татнефти», то здесь аналитики видят затишье перед бурей.
- Акции торгуются на очень привлекательных уровнях, однако в краткосрочной перспективе мы не видим драйверов, - признает Дмитрий Донецкий. - Дивиденды будут выплачены по минимальному уровню, предусмотренному дивполитикой, что, по нашему мнению, связано с предстоящей сделкой поглощения. Из отчетности следует, что "Татнефть" наращивает денежные резервы. Как правило, при околонулевом долге это говорит о подготовке компании к потенциальным приобретениям. В любом случае если будет покупка хорошего актива по хорошей цене, то для акционеров в долгосроке это позитив. Поэтому мы рекомендуем сейчас покупать "Татнефть" на годы вперед, даже несмотря на временный спад в дивидендах.
Поскольку сентябрь является «бюджетным месяцем» для правительства России, менеджмент ожидает, что в ближайшие несколько недель будет принято решение относительно налогового статуса добычи высоковязкой нефти.
- На текущий момент у нас нет уверенности в том, что компания сможет получить налоговую льготу в текущем или следующем квартале, - говорит Александр Токмин, персональный брокер «БКС Мир инвестиций». - Однако отмечаем, что, с высокой долей вероятности, льгота будет утверждена, но есть риски переноса сроков на следующий год.
К сильным сторонам «Татнефти» аналитики относят эффективную нефтепереработку – «Танеко» является одним из самых современных НПЗ в РФ. В случае снятия ограничений ОПЕК+ стратегия компании предполагает возможность значительного роста добычи, но сейчас сложно сказать, получится ли у «Татнефти» когда-нибудь реализовать данный потенциал.
- Плюсом также является высокая доходность свободного денежного потока – около 5,2% только за первое полугодие, - считает Сергей Кауфман, аналитик ФГ «ФИНАМ». - Однако для реализации данного позитива необходимо понимание, куда эти денежные средства могут быть направлены.
В целом эксперты думают, что татарстанские компании будут также следовать своим отдельным внутренним драйверам и общей тенденции тут нет. Не позволят давать рекомендации по ценным бумагам ряд причин: это ликвидность вышеназванных акций и риски высокой волатильности, сложно предсказуемых и сильных колебаний цены в ту или иную сторону каждый раз, когда на рынок приходит сколько-нибудь крупный покупатель или продавец.