Акции компаний средней капитализации могут обеспечить здоровый рост в этом году, поскольку экономика продолжает восстанавливаться после глобальной пандемии и выигрывает от инфляционных мер и падения доллара США.
"Инвесторы, которые хотят диверсифицировать свои инвестиции вдали от крупных технологических титанов, должны рассмотреть упущенные возможности в средних капиталах", говорит Майк Лоувенгарт, управляющий директор по инвестиционной стратегии в E-Trade Financial, брокерской компании из Арлингтона, штат Вирджиния.
"Мидкапы (средней капитализации) могут служить связующим звеном между этими двумя классами активов, предлагая большую стабильность, но меньший потенциал роста, чем малые капы, и потенциально больший потенциал роста, но большую волатильность по сравнению с крупными капами", - говорит он.
Рыночные факторы изменились
Сейчас, когда фондовый рынок восстановился после минимумов марта 2020 года, инвесторы, возможно, захотят пересмотреть свои стратегии. Во время восстановления малые капиталы превзошли как крупные, так и средние капиталы. Теперь эта динамика изменилась.
"В последнее время мы наблюдаем, как инвесторы возвращаются к привычной стратегии и стремятся к крупным и мегатехнологичным акциям, избегая при этом мелких акций в условиях, когда доходность становится все более труднодостижимой", - говорит Лоувенгарт.
"В то время как ряд факторов может играть роль в этой ротации, между крупными и мелкими акциями есть промежуточное звено, которое часто упускается из виду - средние акции".
Инвесторам, которые хотят получить выгоду от текущего цикла экономического роста, следует обратить внимание на сектор средних компаний.
Рост рынка влияет на то, какие компании квалифицируются как средние. S&P Dow Jones Indices ежеквартально обновляет требования к компаниям с крупной, средней и малой капитализацией.
Последнее обновление в июне повысило требования для включения в S&P 500 до 13,1 млрд долларов или более по рыночной капитализации, от 3,6 млрд долларов до 13,1 млрд долларов для S&P MidCap 400 и от 850 млн долларов до 3,6 млрд долларов для S&P SmallCap 600.
"Акции средней капитализации представляют собой один из лучших способов извлечь выгоду из экономического восстановления, которое происходит в США", - говорит Эмили Роланд, со-главный инвестиционный стратег инвестиционной компании John Hancock Investment Management, расположенной в Бостоне.
Как средние компании ведут себя после спада
Средние компании часто игнорируются инвесторами, хотя их превосходство может сохраняться в течение нескольких лет после восстановления.
"Хотя акции с малой и средней капитализацией, как правило, превосходят акции с большой капитализацией в начале цикла, когда рискованность наиболее вознаграждается, акции с малой капитализацией, как правило, демонстрируют наибольший отскок на начальной стадии подъема", - говорит она.
По словам Роланд, после рецессии начала 2000-х годов акции со средней капитализацией опережали акции с большой капитализацией в течение трех лет подряд - с 2003 по 2005 год.
"Аналогично, средние акции показали хорошие результаты после мирового финансового кризиса, опередив крупные акции в течение четырех из пяти лет с 2009 по 2013 год", - говорит она. "После того, как в течение последних шести лет, с 2014 по 2020 год, средние акции не превзошли крупные капиталы, возможно, сегодня они являются недооцененной частью рынка".
По словам Лоувенгарт, средние компании демонстрируют хорошие показатели в периоды экономического роста и являются активом, который защищает инвесторов от влияния инфляции.
Кроме того, показатели средних компаний исторически менее волатильны, чем малых. Поскольку средние компании сосредотачивают свою деятельность внутри страны, они более защищены от торговых и геополитических проблем, говорит он.
С 1966 по 2018 год акции компаний средней капитализации приносили различную доходность при различных условиях денежно-кредитной политики. Когда Федеральная резервная система снижала процентные ставки или проводила экспансивную монетарную политику, доходность акций средних компаний составляла 22,9% в год с 1966 по 2018 год, говорит Роберт Джонсон, профессор финансов в Колледже бизнеса Хайдера Университета Крейтона в Омахе, штат Небраска.
Однако когда центральные банкиры придерживались неопределенной денежно-кредитной политики, при которой процентные ставки не росли и не падали, доходность мидкапов (средней капитализации) составляла 12,4%. Самый низкий уровень доходности midcaps - 5,5% - наблюдался, когда ФРС проводила ограничительную монетарную политику или когда ставки росли, говорит он.
Акции средней капитализации повышают диверсификацию
Акции компаний со средней капитализацией могут служить балластом для портфеля в условиях низких процентных ставок, поскольку более дешевое финансирование может способствовать росту компании, говорит Лоувенгарт.
"Имея потенциально больше возможностей для роста по сравнению с крупными капиталами, они могут опережать инфляцию", - говорит он.
Инвестиции в средние компании могут добавить в портфель уровень диверсификации. По словам Лоувенгарта, простым способом инвестирования являются биржевые фонды средних капиталов, такие как Vanguard Mid-Cap ETF (тикер: VO).
"ETF берут на себя тяжелую работу по выбору инвестиций и имеют обычно низкую стоимость", - говорит он. "Однако прежде чем инвестировать, сделайте домашнее задание и убедитесь, что цели фонда соответствуют вашей толерантности к риску, долгосрочным целям и временному горизонту".
VO является хорошим дополнением к портфелю, поскольку ETF использует индексный инвестиционный подход, который отслеживает показатели индекса CRSP US Mid Cap Index, широкого индекса акций американских компаний среднего размера, говорит Джонсон.
Фонд имеет низкий коэффициент расходов - 0,04%, а его доходность за один и три года составляет около 39% и 16% соответственно. ETF также имеет пятизвездочный рейтинг от Morningstar, инвестиционной компании, базирующейся в Чикаго.
По словам Тодда Розенблюта, руководителя отдела исследований ETF и взаимных фондов CFRA Research, нью-йоркской компании, занимающейся финансовыми исследованиями, сочетание потенциала роста прибыли, стабильности, получения дохода и способности противостоять волатильности на рынке делает средние компании хорошим дополнением.
Инвесторам также следует рассмотреть возможность добавления фонда iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH), доходность которого за один год составляет 43%, а за три года - 11%. Фонд имеет разумный коэффициент расходов 0,05%.
Для тех, кто ищет возможность инвестировать в средние акции с компонентом дохода, ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats ETF (REGL) является еще одной альтернативой, поскольку в него входят только компании, которые повышали дивиденды в течение 15 лет подряд.
По словам Роланда, ключевой особенностью акций компаний со средней капитализацией является их чрезмерная подверженность промышленному сектору. "Ожидается, что в 2022 году в промышленном секторе будет наблюдаться значительный рост прибыли, чему будет способствовать улучшение экономической ситуации, а также увеличение расходов на инфраструктуру", - говорит она.
"В отличие от других циклических секторов, таких как финансовый и энергетический, промышленные компании не нуждаются в повышении ставок, чтобы продемонстрировать лидерство на рынке".
VO является хорошим дополнением к портфелю, поскольку ETF использует индексный инвестиционный подход, который отслеживает показатели индекса CRSP US Mid Cap Index, широкого индекса акций американских компаний среднего размера, говорит Джонсон.
Фонд имеет низкий коэффициент расходов - 0,04%, а его доходность за один и три года составляет около 39% и 16% соответственно. ETF также имеет пятизвездочный рейтинг от Morningstar, инвестиционной компании, базирующейся в Чикаго.
По словам Тодда Розенблюта, руководителя отдела исследований ETF и взаимных фондов CFRA Research, нью-йоркской компании, занимающейся финансовыми исследованиями, сочетание потенциала роста прибыли, стабильности, получения дохода и способности противостоять волатильности на рынке делает средние компании хорошим дополнением.
Инвесторам также следует рассмотреть возможность добавления фонда iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH), доходность которого за один год составляет 43%, а за три года - 11%. Фонд имеет разумный коэффициент расходов 0,05%.
Для тех, кто ищет возможность инвестировать в средние акции с компонентом дохода, ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats ETF (REGL) является еще одной альтернативой, поскольку в него входят только компании, которые повышали дивиденды в течение 15 лет подряд.
По словам Роланда, ключевой особенностью акций компаний со средней капитализацией является их чрезмерная подверженность промышленному сектору.
"Ожидается, что в 2022 году в промышленном секторе будет наблюдаться значительный рост прибыли, чему будет способствовать улучшение экономической ситуации, а также увеличение расходов на инфраструктуру", - говорит она.
"В отличие от других циклических секторов, таких как финансовый и энергетический, промышленные компании не нуждаются в повышении ставок, чтобы продемонстрировать лидерство на рынке".