31 августа вышел квартальный финансовый отчет компании Газпром, после которого акции обновили максимум за последние 13 лет. Оправдан ли рост акций компании? Сможем ли мы обновить исторические максимумы и какие дивиденды нас могут ожидать в следующем году? Рассмотрим подробнее в данной статье.
Но для начала не забываем, что:
Данная статья как и другие на этом канале не носят характера инвестиционной рекомендации и не могут рассматриваться как таковая. Статья написана в информационно-развлекательных целях и является лишь личным мнением автора о показателях фирмы. Помните, что торговля на фондовых рынках связана с риском полной или частичной потери денег.
Как мы все знаем, Газпром продает газ и нам для понимания финансовых результатов компании будет интересна цена на газ.
С марта 2021 года цена на газ в Европе выросла на 240% и превысила отметку в 650 долл за тысячу кубометров. Зима оказалась холодной и запасы газа в хранилищах Европе сильно истощились. Отсюда и такое ралли в цене. Посмотрим как это ралли отразилось на финансовых показателях компании за 2 квартал и первое полугодие.
Выручка.
Выручка за 2 квартал 2021 года выросла на 78% по сравнению с 2 кварталом 2020 года. Помимо увеличения продаж компании, в таком росте сыграла роль низкая прошлогодняя база. Выручка на акцию составила 329 руб. До максимумов 2019 года не дотягиваем пока что.
EBITDA.
EBITDA увеличилась на 648% на фоне очень низкой базы прошлого года.
Маржинальность EBITDA поднялась к максимальным значениям и составила 29,2%.
Чистая прибыль.
Чистая прибыль выросла на 250%.
- Важный момент:
Дивиденды компании рассчитываются исходя из чистой прибыли. На дивиденды пойдет 50%. За первое полугодие Газпром уже заработал 40,9 руб/акцию. Согласно дивполитике дивиденды уже должны составлять рекордные 20,45 руб на акцию, а впереди еще второе полугодие, которое, по заверениям менеджмента, должно оказаться как минимум не хуже первого. Это может означать дивиденды за 2021 год порядка 40 руб на акцию. К текущей цене в 322 руб (на момент прочтения Вами этой статьи цена может уже улететь) это 10,8% чистой дивидендной доходности. В этом и кроется текущий ажиотаж вокруг акций Газпрома. Вполне возможно, что мы увидим переоценку акции к 400 руб. Но это не точно!!!
Свободный денежный поток и Капитальные вложения.
Свободный денежный поток в 2021 году стал положительным, что неплохо. FCF на акцию составил 27 руб, что является почти рекордом.
Капитальные затраты компании находятся на среднем уровне за последние 6 лет, значительных отклонений не наблюдается.
Долговая нагрузка.
Долговая нагрузка компании после пика в 3 квартале 2020 года планомерно сокращается. Снизился как и сам чистый долг так и коэффициент Чистый долг/EBITDA. ND/EB 1,38 отличный показатель.
Цена компании.
Коэффициент P/S 0.97
Коэффициент EV/EBITDA 4,7.
Форвардное значение на конец года 3,9.
Коэффициент P/E 7,0.
Форвардное значение на конец года 3,9.
На текущий момент компания немного дороговата, однако по форвардным значениям и с учетом будущих возможных дивидендов компания торгуется с небольшим дисконтом.
Выводы.
- На данный момент для компании сложилась хорошая конъюнктура.
- Компания удачно пользуется сложившейся ситуацией улучшает показатели выручки и прибыли, при этом сокращая долговую нагрузку.
- На фоне улучшения финансовых показателей растет эффективность компании, при этом падает ее стоимость.
- В компании ожидаются высокие дивиденды, вследствие чего возможна серьезная переоценка рыночной стоимости в большую сторону.
Вот такой сейчас видится нам компания Газпром. Смотрите, изучайте, принимайте инвестиционные решения!
#газпром #нефть и газ #дивиденды газпром #акции газпром #дивиденды 2021 #дивиденды 2022