Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 30 августа - 5 сентября 2021

На прошлой неделе котировки нефтяных фьючерсов показали всплеск внутринедельной волатильности, но развить тенденцию не смогли ни быки, ни медведи. Техническая картина осталась в общем-то без каких-либо явных изменений. Поэтому оставляем наш предыдущий комментарий, который сохраняет актуальность. Коррекционное движение немного не дотянуло до нашего ожидания в $60 (Brent), показав резкий разворот. Такое волатильное поведение котировок эмоционально настраивает на новое тестирование максимумов, показанных в конце июня и начале июля. Но в то же время – повышенная волатильность характерна для зон неопределенности и разворота больших тенденций. Свободный диапазон колебаний сейчас выглядит как $60-80 (Brent). В этих границах у котировок нет внятных уровней, но в то же время котировки могут найти препятствие в любой момент. Ближе к верхней границе имеет смысл открытие коротких позиций, тогда как приближение к нижней границе – повод закрывать «шорты» и открывать длинные позиции. Рынок сохраняет возможность снижения до скользящих средних. Вместе с тем, выраженных технических предпосылок к сильному падению сейчас нет – рынок «разгрузился» и чувствует себя свободнее.

В рублевых котировках бензинов значимых отклонений от нашего комментарий прошлой недели так же не произошло. Не углубляясь в поиски причин, можно констатировать, что бензины нашли свои уровни сопротивления. По крайней мере на ближайшее время. Сохраняем ставку на срабатывание среднесрочных линий расхождений, тянущихся с о 2го квартала 2020. Стабилизация динамики котировок на достигнутых уровнях позволила немного «разгрузиться» технически, но потенциал снижения все еще сохраняется и не реализован. Сценарий движения котировок в сторону средней линии долгосрочного регрессионного канала пока еще сохраняет шансы на жизнь, хотя долгосрочная судьба этого канала можно сказать, что уже решена (он будут пересмотрен в сторону расширения диапазона и изменения угла наклона).

Сезонное расширение спреда между зимним и летним Дт пошло по пути «роста зимы». Значительное расхождение котировок наблюдалось и ранее. Но преимущественно это происходило за счет снижения цен летнего Дт. В краткосрочной перспективе зимний еще может вырасти. Но в более отдаленной – веских причин предполагать, что сейчас сценарий поведения окажется совсем не таким, как ранее, у нас нет. Ставка на снижение котировок на ближайшие 2-3 месяца остается в силе.

Агрессия быков в СУГах продолжается и определить достоверно, когда она завершится, не получается. Технически рынок находится в зоне перекупленности и на внутреннем рынке (в рублях), и на экспорте (в долларах). Что именно станет триггером для начала коррекции графики сказать не могут. Но соотношение потенциала движения, помноженного на вероятность сейчас явно не в пользу быков. Поэтому для агрессивных игроков – фиксация длинных позиций и незначительное открытие шортов уже обоснованно. Для более консервативных – имеет смысл дождаться более красноречивых сигналов для продаж.

В мазуте техническая картина по сравнению с прошлой неделей тоже без значимых изменений. Коррекция (снижение) котировок в мазуте выглядит как неоконченная. В ближайшее время котировки могут быть повышено волатильные, но при этом будут находиться скорее под давлением медведей, чем быков. Чтобы последние восстановили свое господство, рынку необходимо либо значительно уйти в зону перепроданности, либо показать сильный положительный моментум. Ни того, ни другого сейчас нет и это говорит о том, что сейчас быки ослабли. Потенциал снижения котировок до 15000-16000 сохраняется.